Voorschriften voor de Amerikaanse optiemarkt
Technische en financiële innovaties hebben geleid tot de introductie van gecompliceerde financiële instrumenten en handelsstrategieën met een wereldwijd bereik. Als gevolg van sommige van deze ontwikkelingen dreigen transparantie, procedures en controle in het gedrang te komen. Het voorkomen van illegale activiteiten wordt een steeds grotere uitdaging voor regelgevende instanties, en opties, die gecompliceerde instrumenten zijn, voegen veel meer lagen toe aan de vereiste regelgeving, met hun variërende bemiddelingskosten met complexe structuren en toegestane hefboomwerking met een hoog risico. In dit artikel bespreken we de basisregels, bestuursorganen en hun activiteiten voor de optiemarkt in de VS.
Het primaire doel van een gereglementeerde financiële markt is de rechten en belangen van de gewone belegger te beschermen door de vereiste reeks protocollen af te dwingen. Optieregulators in de VS stellen, registreren, standaardiseren, wijzigen of herzien (indien nodig) de regels voor de handel in opties in de VS, met inbegrip van:
- Optieketens voor gegeven uitoefenprijs en vervaldata
- Handelseenheden
- Perceelgrootte
- Positiebeperkende limieten
- Vrijstellingen in limieten voor afgedekte posities
- Oefeningsmechanismen
- Regels voor orderrapportage en afhandeling van uitzonderingen
- Regels voor transacties buiten de beursopties
- Het instellen van hefboomwerking en marge-limieten
- Regels voor short selling
Daarnaast stellen regelgevende instanties vereisten op voor handelsrapportage, mechanismen voor geschillenbehandeling en disciplinaire maatregelen tegen niet-conforme personen en bedrijven. De meeste van deze regels en voorschriften worden opgelegd via beursvennootschappen.
Een optiecontract kan worden verhandeld op een index of op futures als onderliggende waarde. Deze categorieën worden door verschillende Amerikaanse organisaties gereguleerd. Alle optiecontracten die via aandelen / indexen worden verhandeld, staan onder toezicht van de Securities and Exchange Commission ( SEC ) en de Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ); terwijl optiecontracten over forex / commodity / futures worden bewaakt door de Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ) en de National Futures Association ( NFA ).
De Securities and Exchange Commission
De SEC, opgericht in 1934, heeft een missie om “investeerders te beschermen, eerlijke, ordelijke en efficiënte markten te handhaven en kapitaalvorming te vergemakkelijken”. Het stelt voorschriften vast om ervoor te zorgen dat eerlijke praktijken in de markten met volledige transparantie worden gevolgd. Een volledige lijst met SEC-optiehandelsregels is hier beschikbaar.
Regelgevende autoriteit voor de financiële sector
FINRA, opgericht in 2007, is een niet-gouvernementele instantie die zich inzet voor de veiligheid van investeerders en de betrouwbaarheid van de markt door middel van regelgeving. De belangrijkste focus ligt op de naleving door beveiligingsbedrijven en makelaars van een reeks regels en op het waarborgen van markttransparantie. FINRA-operaties kunnen worden onderverdeeld in vier secties:
- Het publiek informeren over investeringen, geldverwerking, fraude en risicobeheer door middel van trainingsmodules die beschikbaar zijn op haar website.
- Verplichte registratie van broker-dealer: alle bedrijven in de handel in effectentransacties in de VS zijn verplicht om zich bij FINRA te registreren en een erkende broker-dealer te worden. Als ze dat niet doen, kunnen ze worden onderworpen aan sancties, gerechtelijke stappen en zelfs een stillegging.
- Licentieverlening en examens voor effecten.
- Bijhouden van disciplinaire maatregelen.