Variabele coupon hernieuwbare notitie (VCR)
Definitie van variabele coupon hernieuwbare notitie (VCR)
Een variabele coupon hernieuwbare obligatie (VCR) is een hernieuwbare vastrentende waarde met variabele couponrentes die periodiek worden herzien. De hernieuwbare nota is een soort schuldbewijs met een wekelijkse looptijd. De hoofdsom van dit effect wordt elke week dat het vervalt automatisch herbelegd tegen nieuwe rentetarieven.
Belangrijkste leerpunten
- De hernieuwbare obligatielening met variabele coupon vervalt elke week, waarbij de hoofdsom wordt herbelegd tegen een nieuwe rentevoet die opnieuw wordt vastgesteld op een vaste spread ten opzichte van een referentierente.
- Doorgaans is deze referentierente de 91-daagse rente op schatkistpapier.
- Het biljet wordt automatisch en continu herbelegd totdat de eigenaar anders vraagt.
Inzicht in hernieuwbare notitie met variabele coupon (VCR)
Een variabele coupon hernieuwbare nota (VCR) is een schuldbewijs dat elke week vervalt, waarbij de hoofdsom wordt herbelegd tegen een nieuwe rentevoet die opnieuw wordt ingesteld op een vaste spread boven een referentierente.
Gewoonlijk wordt de coupon wekelijks vastgesteld op een vaste spreiding over derente op schatkistpapier, met name de 91-daagse T-factuur. Het effect wordt automatisch en continu herbelegd, totdat de eigenaar van het effect vraagt dat het effect niet langer opnieuw wordt geïnvesteerd. T-bills, waaraan het initiële tarief van de videorecorder is gekoppeld, worden gesteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid en hebben een looptijd van één jaar of minder.
De coupon op een videorecorder is driemaandelijks betaalbaar en wordt continu met kwartaalintervallen vernieuwd. Dus elke 91 dagen wordt de looptijd van het biljet nog eens 91 dagen verlengd. Het heeft een ingebouwde putoptie waarmee de houder van de biljetten de put kan uitoefenen, of de obligaties op coupondata tegen pari kan “zetten” aan de emittent. Dit betekent dat een emittent aan wie een put-kennisgeving is verleend, verplicht is om de obligatie terug te kopen van de schuldhouder, maar tegen een lagere spread dan de referentierente.
VCR-aantekeningen verschillen enigszins van hernieuwbare biljetten met variabele snelheid (VRR). Hoewel de coupontarieven voor videorecorders wekelijks variëren, variëren de tarieven voor VRR’s maandelijks. Bovendien is de couponrente op hernieuwbare obligaties met variabele rente gelijk aan een vaste spread ten opzichte van de 1-maands commercial paper rente.
In feite zullen obligaties met variabele rente een specifieke rente dragen die periodiek zal worden herzien op basis van de 1-maands commercial paper-rente en een eventuele spread en / of spread-multiplicator, onderhevig aan de minimale rentevoet en de maximale rentevoet, indien ieder.