Wat zijn de meest effectieve hedgingstrategieën om het marktrisico te verminderen?
Er zijn een aantal effectieve marktrisico te verminderen, afhankelijk van het actief of de portefeuille van activa die wordt afgedekt. Drie populaire zijn portefeuilleopbouw, opties en volatiliteitsindicatoren.
Belangrijkste leerpunten
- Marktrisico, of systematisch risico, is de mogelijkheid dat een belegger enorme verliezen lijdt als gevolg van factoren die van invloed zijn op de algemene financiële markten, in tegenstelling tot slechts één specifiek effect.
- De moderne portefeuilletheorie is een van de instrumenten om het marktrisico te verminderen, omdat het beleggers in staat stelt diversificatiestrategieën te gebruiken om de volatiliteit te beperken.
- Een andere afdekkingsstrategie is het gebruik van opties, die beleggers de mogelijkheid bieden zich te beschermen tegen het risico van grote verliezen.
- Beleggers kunnen ook transacties uitvoeren op basis van marktvolatiliteit door de volatiliteitsindexindicator, de VIX, te volgen, vaak aangeduid als de “angstindex”, vanwege de neiging om te piekeren tijdens perioden van grotere volatiliteit.
Modern Portfolio Theory
Een van de belangrijkste instrumenten is de diversificatie gebruikt om groepen activa te creëren die de volatiliteit verminderen. MPT gebruikt statistische maatstaven om een efficiënte grens te bepalen voor een verwacht bedrag aan rendement voor een bepaald bedrag aan risico. De theorie onderzoekt de correlatie tussen verschillende activa, evenals de volatiliteit van activa, om een optimale portefeuille te creëren. Veel financiële instellingen hebben MPT gebruikt in hun risicobeheerpraktijken. De efficiënte grens is een gekromde lineaire relatie tussen risico en rendement. Beleggers zullen verschillende risicotoleranties hebben en MPT kan helpen bij het kiezen van een portefeuille voor die specifieke belegger.
Opties
Opties zijn een ander krachtig hulpmiddel. Beleggers die een individueel aandeel met een redelijke liquiditeit willen afdekken, kunnen vaak putopties kopen om zich te beschermen tegen het risico van een neerwaartse beweging. Puts worden waardevoller naarmate de prijs van de onderliggende waarde daalt. Het belangrijkste nadeel van deze benadering is het premiebedrag om de putopties te kopen. Gekochte opties zijn onderhevig aan tijdsverval en verliezen waarde naarmate ze vervallen. Verticale put-spreads kunnen de uitgegeven premiebedragen verlagen, maar ze beperken de hoeveelheid bescherming. Deze strategie beschermt alleen een individueel aandeel en beleggers met gediversifieerde posities kunnen het zich niet veroorloven om elke individuele positie af te dekken.
Beleggers die een grotere, gediversifieerde aandelenportefeuille willen hedgen, kunnen indexopties gebruiken. Indexopties volgen grotere beursindexen, zoals de S&P 500 en Nasdaq. Deze brede indexen bestrijken veel sectoren en zijn goede maatstaven voor de economie als geheel. Aandelen hebben de neiging om gecorreleerd te zijn; ze bewegen over het algemeen in dezelfde richting, vooral in tijden van grotere volatiliteit. Beleggers kunnen zich indekken met putopties op de indexen om hun risico te minimaliseren. Bear put spreads zijn een mogelijke strategie om risico’s te minimaliseren. Hoewel deze bescherming de belegger nog steeds geld kost, bieden putopties op indexen bescherming voor een groter aantal sectoren en bedrijven.
Indicator volatiliteitsindex
Beleggers kunnen ook indekken met behulp van de at the money calls’ en zet de S&P 500 index op. Het wordt vaak de angstmeter genoemd, omdat de VIX stijgt tijdens perioden van verhoogde volatiliteit. Over het algemeen duidt een niveau onder de 20 op een lage vluchtigheid, terwijl een niveau van 30 erg vluchtig is. Er zijn exchange-traded funds (ETF’s) die de VIX volgen. Beleggers kunnen ETF-aandelen of -opties gebruiken om long te gaan op de VIX als een volatiliteitsspecifieke afdekking.
Hoewel deze tools zeker krachtig zijn, kunnen ze natuurlijk niet alle marktrisico’s verminderen.