Wat betekent het om een derivaat lang of kort te zijn?
Een derivaat is een soort effect waarvan de waarde afhankelijk is van een of meer onderliggende activa. De meest voorkomende onderliggende activa zijn aandelen, obligaties, grondstoffen, valuta’s, rentetarieven en marktindexen. Bepaalde soorten derivaten kunnen worden gebruikt voor het afdekken of verzekeren tegen het risico van een actief. Derivaten kunnen ook worden gebruikt voor speculatie bij het wedden op de toekomstige prijs van een actief of het vinden van een manier om wisselkoerskwesties te omzeilen.
Inzicht in derivaten
Een derivaat is een contractuele overeenkomst tussen twee partijen. De ene partij is short op de derivaat, terwijl de andere partij long is op de derivaat. Wanneer een partij een afgeleid effect koopt, wordt er gezegd dat het een lang derivaat is. Wanneer een partij short is op een derivaat, is het een verkoper van het derivaat. Futures en opties zijn beide voorbeelden van derivaten.
Belangrijkste leerpunten
- Derivaten zijn contracten met waarden die zijn afgeleid van andere activa, zoals aandelen, grondstoffen of valuta’s.
- Aandelenopties – putten en oproepen – zijn derivaten.
- Een bullish handelaar gaat long op een call-optie wanneer hij verwacht dat de prijs van het onderliggende aandeel zal stijgen en kan short gaan op een call wanneer hij verwacht dat de prijs vlak is of daalt.
- Een long put is bearish ten opzichte van de onderliggende waarde en een short put geeft aan bereid te zijn om aandelen tegen de uitoefenprijs te kopen.
Aandelenopties zijn derivaten en zijn er in twee soorten: put- en call- opties. Eén aandelenoptiecontract geeft de koper of houder de optie of het recht om de onderliggende aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen of verkopen op of vóór de vervaldatum van de optie. Handelaren en investeerders kunnen een call- of putoptie long zijn en evenzo kunnen ze ook een call- of putoptie short zijn.
Long gaan een afgeleide
Oproepen en putten zijn lang wanneer ze als een nieuwe positie zijn gekocht. Stel dat een handelaar een long- calloptie is op aandelen ABC, omdat die handelaar optimistisch is over de aandelen en gelooft dat de prijs van het aandeel zal stijgen. Door long te gaan, hebben ze het recht om per contract 100 aandelen van de onderliggende aandelen te kopen. Door de lange call vast te houden, is de uitbetaling van de handelaar positief als, door de expiratie, de prijs van ABC-aandelen de uitoefenprijs van de call meer overschrijdt dan de premie die voor de calloptie is betaald.
Stel nu dat een handelaar verwacht dat de onderliggende aandelen zullen dalen en een bearish gok wil doen. Ze kopen een putoptie en zijn nu long-the-put. Dit geeft hen het recht om de aandelen tegen de uitoefenprijs te verkopen tot de vervaldatum.
Lange putten en lange oproepen kunnen op elk moment vóór de vervaldatum worden afgesloten door een contract met dezelfde voorwaarden te verkopen. Dus als een investeerder long 10 ABC Jan 50 calls is en de positie wil verlaten, verkopen ze 10 ABC Jan 50 calls om deze te sluiten of te compenseren. Als dat het geval is, heeft de handelaar de positie verlaten en is hij noch long noch short in de optie. Ze hebben de lange positie afgedekt en hebben geen openstaande posities.
Short gaan naar een derivaat
Stel dat een handelaar gelooft dat de prijs van aandelen ABC zal dalen of plat zal handelen. Als gevolg hiervan verkopen ze of gaan ze short. Aangezien de calloptie werd verkocht, is de verkoper of schrijver van de call verplicht om de aandelen te leveren aan de long call-houder als de calloptie wordt uitgeoefend. Aan de andere kant, als ze verwachten dat de aandelen boven de uitoefenprijs van een put zullen blijven of een gewillige koper van de aandelen zijn tegen de uitoefenprijs, kunnen ze de putoptie verkopen of short gaan.
De uitbetaling voor de verkoper van de put- of call-optie is gelijk aan de ontvangen premie voor het openen van de positie. Het kan worden gedekt vóór de vervaldatum door middel van een compenserende aankoop. Als de shortoptie echter is toegewezen, is het te laat om de positie te sluiten. Dat betekent dat de short put-houder 100 aandelen per contract in ontvangst moet nemen tegen de uitoefenprijs en de short-call-houder 100 aandelen per contract moet verkopen.
Het komt neer op
Een derivaat is een financiële zekerheid waarvan de waarde is gekoppeld aan die van een onderliggend actief. Futures en opties zijn twee veelvoorkomende voorbeelden van derivaten. Long zijn als derivaat betekent dat een belegger of handelaar het derivaat heeft gekocht in de verwachting van een prijsstijging, terwijl short zijn als een derivaat betekent dat een belegger of handelaar een verkoper is van een derivaat met de verwachting dat de prijs zal dalen.