Weduwe Maker
Wat is een weduwemaker?
In de wereld van markten is een weduwnaar een investering die resulteert in grote, mogelijk verwoestende verliezen. Het kan ook verwijzen naar een transactie die resulteert in verlies voor vrijwel iedereen die het probeert. In de omgangstaal verwijst een weduwemaker naar alles dat iemand snel kan doden. De uitdrukking is van oudsher gebruikt in de bosbouw en de geneeskunde.
Belangrijkste leerpunten
- Op financiële markten verwijst de term weduwemaker naar een transactie die resulteert in een groot, zelfs catastrofaal verlies.
- Weduwemaker kan ook verwijzen naar een transactie waarin de markt herhaaldelijk de marktconsensus doorkruist en zelfs historische patronen tart, wat resulteert in verliezen voor iedereen die de transactie probeert.
- De term weduwemaker wordt ook gebruikt in de bosbouw en de geneeskunde en duidt de mogelijkheid van een plotselinge dood aan.
Widow Makers begrijpen
Handelaren passen de term weduwemaker toe op financiële investeringen die catastrofale verliezen veroorzaken of die risicovol genoeg zijn om dat te doen. Het gebruik van de term in de bosbouw verwijst naar losse ledematen die boven het hoofd blijven hangen en die het risico lopen plotseling te vallen en iemand te doden. In de geneeskunde verwijst de term naar een geblokkeerde slagader die waarschijnlijk de dood van een patiënt door een hartaanval veroorzaakt.
Buitensporig risico speelt vaak een cruciale rol bij de handel in weduwemakers. Als algemene regel geldt dat beleggingen die waarschijnlijk een hoog rendement opleveren, ook het potentieel voor grotere verliezen inhouden. Veel beleggers nemen beslissingen over hun beleggingen op basis van het risico dat ze bereid zijn te nemen om een bepaald rendement te behalen. Dit staat bekend als de risico / opbrengstverhouding.
Sommige transacties van weduwemakers zijn echter volkomen logisch vanuit een rationeel perspectief, wat betekent dat ze niet zo riskant lijken te zijn. Maar uiteindelijk brengt de markt de consensusverwachtingen in verwarring en trotseert zelfs historische patronen.
Voorbeelden van weduwemakers
De grootvader van weduwemakers
Short gaan naar Japanse staatsobligaties (JGB’s) is misschien wel de bekendste weduwnaarshandel van allemaal. Handelaren hebben de afgelopen twee decennia short gegaan op JGB’s, terwijl de Japanse staatsschuld steeds hoger opliep. Meestal zou deze handel logisch zijn. Maar de Japanse centrale bank heeft de rentetarieven herhaaldelijk naar ongekende dieptepunten geduwd – zelfs onder nul – en dit dreef de prijzen van JGB naar recordhoogtes, waardoor door de jaren heen ‘weduwen’ werden van veel handelaren.
Amaranth Collapse illustreert Commodity Widow Makers
Een ander beroemd voorbeeld van een weduwemakerhandel deed zich voor in aardgasfutures, die professionele handelaren lange tijd als weduwemakers beschouwden vanwege hun prijsvolatiliteit. In 2006 voerde het hedgefonds Amaranth Advisors een enorme hefboomtransactie uit op aardgasfutures, in een poging zijn succes te herhalen op een vergelijkbare speculatieve transactie van een jaar eerder.
De energiedesk van Amaranth zocht bovengemiddelde beloningen door een riskante transactie aan te gaan in een markt die vatbaar is voor onvoorspelbare en snelle prijsveranderingen. Door hefboomwerking toe te voegen, werd dat risico verder vergroot. In plaats van te genieten van een herhaling van hun eerdere geldverdienende handel, verloor Amaranth $ 6 miljard toen de bodem uit de aardgasmarkt viel. Dit enorme verlies dwong het hedgefonds om zijn activa te liquideren.