Financiële voetnoten: de kleine lettertjes lezen

Als er één advies is dat we vaak horen, is het dat het altijd goed is om de kleine lettertjes te lezen. Waarom zou het anders zijn voor de financiële overzichten van een bedrijf? Als de winst-en-verliesrekening, de balans en het kasstroomoverzicht de kern vormen van de financiële informatie van een bedrijf, dan zijn de voetnoten de kleine lettertjes die deze kern verklaren.

Wat echter vaak niet samen met dit wijze advies wordt verstrekt, is een reeks instructies die precies aangeven hoe de voetnoten van een bedrijf moeten worden gelezen. In dit artikel wordt niet alleen uitgelegd wat voetnoten zijn, maar ook wat ze betekenen en hoe u ze in uw financiële voordeel kunt gebruiken.

Wat zijn voetnoten?

boekhoudmethoden van het bedrijf en geven aanvullende informatie die niet in de overzichten zelf kan worden weergegeven. Met andere woorden, voetnoten breiden de kwantitatieve financiële overzichten uit door kwalitatieve informatie te verstrekken die een beter begrip van de werkelijke financiële prestaties van een bedrijf over een bepaalde periode mogelijk maakt.

Voetnoteninformatie kan over het algemeen worden opgesplitst in twee verschillende gebieden. De eerste behandelt de boekhoudmethoden die een bedrijf kiest om zijn financiële informatie te formuleren, zoals beleid voor het opnemen van inkomsten. De tweede geeft een uitgebreide toelichting op belangrijke operationele en financiële resultaten van het bedrijf.

Boekhoudkundige methoden

Dit gebied, dat meestal aan het begin van de voetnoten staat, identificeert en verklaart de belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving van een bedrijf. Deze voetnoten zijn onderverdeeld in specifieke boekhoudkundige gebieden ( omzet, inventaris, enz.), Die het beleid van een bedrijf met betrekking tot die rekening beschrijven en hoe de waarde ervan wordt bepaald.

Een van de belangrijkste financiële maatregelen is bijvoorbeeld inkomsten. In de voetnoten vindt u vaak een notitie over de erkenning van inkomsten, waarin wordt beschreven hoe een bedrijf bepaalt wanneer het zijn inkomsten heeft verdiend. Door de vaak complexe aard van de bedrijfsvoering is het moment waarop een verkoop kan worden geboekt (op de jaarrekening gezet) niet altijd even duidelijk. Dit gedeelte geeft een investeerder waardevol inzicht in wanneer een bedrijf inkomsten boekt. Ford Motor Co. erkent bijvoorbeeld een verkoop op het moment dat een dealer een Ford-voertuig in bezit neemt.

Waarnaar te zoeken

Er zijn twee dingen om op te letten bij het analyseren van de boekhoudmethoden van een bedrijf in de voetnoten. Het eerste is om te kijken naar de boekhoudmethode van een bedrijf en hoe deze zich verhoudt tot de algemeen aanvaarde boekhoudmethode en industriestandaarden. Als het bedrijf een beleid hanteert dat verschilt van dat van anderen in de branche of een beleid dat veel te agressief lijkt, kan dit een teken zijn dat het bedrijf probeert zijn jaarrekening te manipuleren om een ​​ongewenste gebeurtenis te verdoezelen of om de indruk te wekken dat het beter is. prestatie.

Laten we als voorbeeld van het gebruik van omzetverantwoording bij autobedrijf X aannemen dat in plaats van inkomsten te boeken bij eigendomsoverdracht, bedrijf X de inkomsten boekt wanneer een auto wordt geproduceerd. Deze strategie is veel te agressief, omdat bedrijf X er niet voor kan zorgen dat dealers die auto ooit in bezit zullen nemen. Een ander voorbeeld is een tijdschriftbedrijf dat al zijn verkopen boekt aan het begin van het abonnement. In dit geval heeft het bedrijf zijn kant van de verkoop niet uitgevoerd (het product leveren) en zou het alleen inkomsten moeten boeken wanneer elk tijdschrift naar de abonnee wordt gestuurd.

Het tweede punt dat van belang is om te onderzoeken, zijn alle wijzigingen die in een rekening van de ene periode naar de andere worden aangebracht, en het effect dat dit zal hebben op de financiële overzichten op de onderste regel. Stel je in het voorbeeld van bedrijf X voor dat het bedrijf is overgestapt van de bezorgmethode naar de productiemethode. Het boeken van inkomsten voordat goederen worden overgedragen, zou de agressiviteit van de boekhouding van bedrijf X vergroten. De jaarrekening van het bedrijf zou minder betrouwbaar worden, omdat investeerders niet zeker zouden weten hoeveel van de inkomsten afkomstig waren van daadwerkelijke verkopen en hoeveel vertegenwoordigde het product was dat werd geproduceerd maar niet geleverd door bedrijf X.

Bij het aanpakken van dit gebied is het belangrijk om eerst een basiskennis te verwerven van de Generally Accepted Accounting Principles (GAAP)  -normen voor het berekenen van financiële informatie. Zo kunt u zien wanneer een bedrijf deze norm niet naleeft.

Openbaarmaking en financiële details

De jaarrekening in een jaarverslag moet schoon en gemakkelijk te volgen zijn. Om deze netheid te behouden, worden andere berekeningen overgelaten aan de voetnoten. Het toelichtingssegment geeft details over langlopende schulden, zoals vervaldata en rentetarieven, waardoor u een beter idee kunt krijgen van hoe de financieringskosten zijn ingedeeld. Het behandelt ook details over het aandelenbezit van werknemers en uitgegeven aandelenopties, die ook belangrijk zijn voor beleggers.

Andere details die in de voetnoten worden vermeld, zijn onder meer fouten in eerdere boekhoudkundige verklaringen, dreigende rechtszaken waarbij het bedrijf betrokken is en details van eventuele synthetische leases. Dit soort openbaarmakingen is van het grootste belang voor beleggers die belang hebben bij de activiteiten van de onderneming.

Een ander belangrijk aandachtspunt bij het bekijken van het toelichtingssegment is wat er niet in de jaarrekening staat. Wanneer een bedrijf voldoet aan de boekhoudnormen, kunnen de regels het toestaan om een ​​grote verplichting uit de financiële overzichten te houden en in plaats daarvan in de voetnoten te vermelden. Als beleggers de voetnoten overslaan, lopen ze deze verplichtingen of risico’s waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd, mis.

Problemen met voetnoten

Hoewel voetnoten een verplicht onderdeel zijn van elk financieel overzicht, zijn er geen normen voor duidelijkheid of beknoptheid. Het management is verplicht om informatie “boven het wettelijke minimum” vrij te geven om het risico van een rechtszaak te vermijden. Waar dit minimum ligt, is echter gebaseerd op het subjectieve oordeel van het management. Bovendien moeten  handelsgeheimen en andere relevante informatie vrij te geven over zaken die het bedrijf een concurrentievoordeel geven.

Een ander probleem met de voetnoten is dat bedrijven soms proberen investeerders te verwarren door de notities te vullen met juridisch jargon en technische boekhoudkundige termen. Wees op uw hoede als de beschrijving moeilijk te ontcijferen is – het bedrijf heeft misschien iets te verbergen. Als u situaties ziet waarin het bedrijf alleen een paragraaf schrijft over een belangrijke gebeurtenis of kwestie, of ingewikkelde taal gebruikt om er volledig omheen te gaan, kan het verstandig zijn om gewoon door te gaan naar een ander bedrijf.

Het komt neer op

Geïnformeerde beleggers graven diep, op zoek naar informatie die anderen normaal gesproken niet zouden zoeken. Hoe saai het ook is, lees de kleine lettertjes. Op de lange termijn zul je blij zijn dat je het gedaan hebt.