Wanneer moet een bedrijf inkomsten bekendmaken?

Wanneer een bedrijf openbaar wordt, moet het de strikte regels volgen die zijn opgesteld door de Securities and Exchange Commission (SEC), het overheidsorgaan dat toezicht houdt op de kapitaalmarkten en investeerders beschermt. Een van de vele regels vereist dat bedrijven winstrapporten indienen waarin wordt beschreven hoe een bedrijf heeft gepresteerd.

De winstrapporten worden verwacht na het einde van de eerste drie kwartalen van een bedrijf, en zowel kwartaal- als jaarverslagen na het einde van het boekjaar. Merk op dat het einde van het fiscale jaar voor veel bedrijven niet hetzelfde is als het einde van het kalenderjaar.

De winstverslagen zijn openbare registers en zijn bedoeld om de investeerders en potentiële investeerders van het bedrijf op de hoogte te houden van de prestaties van het bedrijf en om eventuele problemen te benadrukken.  Deze rapporten zijn niet alleen belangrijk voor investeerders, maar ook voor investeringsanalisten die bij banken werken en die hun oordeel geven over en aanbevelingen doen over beursgenoteerde ondernemingen.

Wanneer een bedrijf zijn inkomsten vrijgeeft, is er meestal een directe en onmiddellijke reactie op zijn aandelenkoers. Wanneer de rapporten goed nieuws bevatten en de verwachtingen evenaren of overtreffen, ziet het aandeel meestal een boost, terwijl als de winst onder de verwachtingen ligt, de aandelenkoers er doorgaans onder lijdt. Als zodanig worden aankondigingen van inkomsten nauwlettend in de gaten gehouden.

De timing

De timing varieert een beetje, afhankelijk van de details. Volgens de oude norm moesten bedrijven hun winstrapportages niet later dan 45 dagen na het einde van hun eerste drie kwartalen indienen, en zowel kwartaal- als jaarverslagen niet later dan 90 dagen na het einde van hun boekjaar.

In 2002 besloot de SEC om informatie sneller beschikbaar te maken voor het publiek. De nieuwe regels verscherpen deze eisen van 45 en 90 dagen tot respectievelijk 35 en 60 dagen.

De snellere indieningstermijnen zijn alleen vereist van de beursgenoteerde bedrijven met een Securities Exchange Act van 1934. De public float is de waarde van alle aandelen die in handen zijn van externe investeerders.

De inhoud

Een kwartaalrapport moet een duidelijke boekhouding bevatten van de bruto-inkomsten, de nettowinst, de operationele kosten en de cashflow van een bedrijf. Het geeft over het algemeen ook enkele korte interpretaties van de uitdagingen en kansen van het huidige kwartaal vanuit het oogpunt van management.

Het jaarverslag moet al deze cijfers voor het jaar als geheel bevatten. Het is een grotere, glanzender en uitgebreidere productie, bedoeld voor investeerders en potentiële investeerders, en bevat promotiemateriaal over het bedrijf en zijn producten.

Overige inkomsteninformatie

In werkelijkheid publiceren de bedrijven ook persberichten waarin de informatie over de inkomsten wordt samengevat in een gemakkelijk verteerbare vorm. Deze persberichten mogen het voorgaande kwartaal in het best mogelijke licht werpen, maar ze moeten zich aan de feiten houden.

Bovendien wordt van de topmanagers van het bedrijf verwacht dat ze lange vraag-en-antwoordsessies met grootaandeelhouders en de media bijwonen. Na het einde van het boekjaar publiceren ze ook glossy bedrijfsrapporten in tijdschriftstijl die naar alle aandeelhouders worden gestuurd en die zowel de financiële informatie als informatie over het bedrijf bevatten.

De formulieren

De essentiële SEC-vereisten zijn dat elk openbaar bedrijf driemaandelijkse winstrapporten indient op formulier 10-Q of 10-QSB en jaarlijkse inkomstenrapporten op formulier 10-K of 10-KSB.3

Een bedrijf kan de inkomsten openbaar maken wanneer het maar wil, op voorwaarde dat het de timingrichtlijnen volgt die zijn vastgesteld door de SEC.

Als u geïnteresseerd bent in een specifiek bedrijf, vermelden de meeste bedrijfswebsites de releasedatums van hun aanstaande inkomstenrapporten en vrijwel alle rapporten bevatten de volledige rapporten.

Het komt neer op

De SEC-rapportagevereisten bepalen in feite het kalenderjaar van de aandelenmarkt. De kwartaalrapporten van het bedrijf worden reikhalzend verwacht en zijn onderhevig aan hevige speculatie. De rapporten komen op schema en in een lawine aan, en elk wordt gevolgd door een golf van deskundige analyses en herpositionering van handelaars.

De inkomsten worden vervolgens gevolgd door openbare teleconferenties tussen topmanagers en actieve investeerders waarin de vooruitzichten voor het volgende kwartaalverslag worden besproken, waardoor de anticipatiefase opnieuw wordt opgestart.