Algemene financiële voorwaarden die elke nieuwkomer moet weten
24 juni 2021 5:31
Algemene financiële voorwaarden die elke nieuwkomer moet weten
Iedereen die financieel nieuws begint te lezen, heeft een snelle inleiding nodig over de termen die vaak worden gebruikt. Om u te helpen een beter begrip te krijgen van wat u leest, bespreken we kort termen die u vaak tegenkomt in marktnieuws (met name wanneer een bedrijf zijn inkomsten bekendmaakt), samen met waar u deze woorden kunt zien, wat ze betekenen en hun betekenis voor het bedrijf.
Belangrijkste leerpunten
Aankondigingen van bedrijfswinsten bevatten termen die elke beginnende belegger moet begrijpen om de gezondheid van het bedrijf te kennen.
Vier termen die vaak worden gebruikt in aankondigingen van inkomsten zijn nettowinst, EBITDA, GAAP en EPS.
Nieuwsberichten kijken ook naar hoeveel bedrijven aan vrije kasstroom hebben, totale schulden en activa die ze in kasequivalenten hebben.
Hoe effectief een bedrijf omgaat met het geld dat het bezit en hoe het zijn schulden aflost, zijn beide indicatoren van zijn vermogen om te groeien en de aandeelhouderswaarde te vergroten.
Voorbeeld van een winstaankondiging
Om dit te illustreren, zijn hier fragmenten uit een apocrief nieuwsbericht over inkomsten over een fictief bedrijf genaamd Hemlock Incorporated:
Hemlock Incorporated maakte zijn fiscale resultaten over het vierde kwartaal van 2020 bekend nadat de markten waren gesloten en rapporteerde een niet-GAAP-winst per aandeel van 67 cent, een stijging van 17% ten opzichte van het laatste kwartaal, gekoppeld aan een nettoresultaat van $ 250 miljoen, een stijging van $ 235 miljoen. De winstverwachtingen van Hemlock Incorporated vielen binnen de bandbreedte, waarbij de EBITDA, het nettoresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten en de vrije kasstroom buiten het hoogste niveau van hun respectievelijke richtwaarden lagen.
Hoogtepunten uit het vierde kwartaal van 2020 zijn onder meer:
Geldmiddelen en kasequivalenten van $ 128 miljoen
EBITDA-stijging van 19% ten opzichte van Q3
Vrije kasstroom van $ 35 miljoen, een stijging ten opzichte van de $ 32,7 miljoen in Q3
De totale schuld is gestegen van $ 95 miljoen tot $ 100 miljoen.
Ondanks de winst per aandeel van 17% daalde Hemlock Incorporated echter ruim onder de geschatte winst van analisten van 71 cent. In combinatie met de toenemende totale schuld van Hemlock, twijfelen sommige analisten aan het vermogen van het bedrijf om zijn schuld in de toekomst af te lossen.
Vier veel voorkomende termen en wat ze betekenen
Deze winstaankondiging bevat vier termen die vaak worden gebruikt. Als u weet wat ze betekenen, kunt u beter begrijpen wat de aankondiging werkelijk aangeeft.
1. Netto inkomen
Het nettoresultaat bepaalt in de basis de totale inkomsten of winst van een bedrijf. Simpel gezegd, het netto-inkomen is wat u krijgt als u alle uitgaven (inclusief belastingkosten) aftrekt van de inkomsten. Wanneer het nettoresultaat van een bedrijf toeneemt, is dit normaal gesproken een gevolg van een stijging van de inkomsten of een verlaging van de uitgaven. Het behoeft geen betoog dat een stijging van het nettoresultaat over het algemeen als positief wordt ervaren en van invloed is op de prestaties van een aandeel.
2. EBITDA
EBITDA staat voor winst vóór rente, belasting, afschrijvingen en amortisatie en wordt berekend door bedrijfskosten af te trekken van de omzet en afschrijvingen en amortisatie toe te voegen aan de bedrijfswinst (ook bekend als EBIT). EBITDA kan worden gebruikt als een proxy voor vrije kasstroom (FCF) omdat het rekening houdt met de niet-contante kosten van afschrijvingen en amortisatie.
Op de winst-en-verliesrekening van een bedrijf isEBITDA een regel boven het nettoresultaat, exclusief andere niet-operationele kosten, rentelasten en belastingen. Men kan stellen dat EBITDA in vergelijking met het nettoresultaat een rauwer beeld van winstgevendheid schetst. Hoewel sommige voorstanders van EBITDA beweren dat het een minder gecompliceerde kijk is op de financiële gezondheid van een bedrijf, stellen veel critici dat het de inkomsten te simpel maakt en misleidende waarden en metingen van de winstgevendheid van een bedrijf kan creëren.
3. GAAP
Als nieuwe investeerder is het belangrijk om het onderscheid te kennen tussen soortgelijke metingen, omdat bedrijven op de markt hun cijfers kunnen adverteren op manieren die niet anderszins zijn gereguleerd. Vaak maken bedrijven hun cijfers bekend met behulp van GAAP of niet-GAAP-metingen. GAAP, of algemeen aanvaarde boekhoudprincipes, schetst regels en conventies voor het rapporteren van financiële informatie. Het is een middel om financiële overzichten te standaardiseren en consistentie in rapportage te waarborgen.
Wanneer een bedrijf zijn inkomsten publiceert en niet-GAAP-cijfers opneemt, betekent dit dat het investeerders een aantoonbaar nauwkeurigere weergave van de gezondheid van het bedrijf wil bieden, bijvoorbeeld door eenmalige items te verwijderen om de inkomsten af te vlakken. Hoe verder een bedrijf echter afwijkt van de GAAP-normen, hoe meer ruimte er wordt vrijgemaakt voor creatieve boekhouding en manipulatie (zoals in het geval van EBITDA).
Bij het bekijken van een bedrijf dat niet-GAAP-nummers publiceert, moeten nieuwe investeerders voorzichtig zijn met deze pro-forma verklaringen, aangezien deze sterk kunnen verschillen van wat GAAP aanvaardbaar acht.
4. EPS
Ten slotte geeft de winst per aandeel (EPS) – een van de meest voorkomende items die worden benadrukt in een winstaankondiging – beleggers inzicht in de gezondheid van de winst van een bedrijf en heeft dit vaak invloed op de aandelenkoers na een aankondiging. EPS wordt berekend door het netto-inkomen te nemen, de preferente dividenden af te trekken (voor de eenvoud, laten we aannemen dat Hemlock Incorporated geen dividenden uitkeert op preferente aandelen), en dat verschil te delen door het gemiddelde aantal uitstaande aandelen.
In het geval van Hemlock wordt de huidige driemaandelijkse winst per aandeel berekend door het nettoresultaat van $ 250 miljoen te delen door de 37 miljoen uitstaande aandelen van het bedrijf. Wanneer de winst per aandeel wordt gerapporteerd, wordt deze doorgaans vergeleken met de inkomsten uit het voorgaande kwartaal of hetzelfde kwartaal in het voorgaande fiscale jaar ( jaar op jaar of YOY). Het wordt ook gebruikt in elementaire punten berekeningen zoals de P / E ratio (koers-winstverhouding).
Contant geld bij de hand, geld op de bank
Een ander ding waar de meeste nieuwsberichten naar kijken, is hoe bedrijven hun geld beheren, met name hoeveel ze hebben aan vrije kasstroom, totale schulden en activa die ze beschikbaar hebben in kasequivalenten, zoals kortlopende staatsobligaties die ze kunnen verkopen om te vereffenen. schulden.
In de aankondiging van Hemlock neemt de vrije kasstroom toe, wat betekent dat nadat alle uitgaven zijn opgemaakt om de activiteiten van het bedrijf in stand te houden, de hoeveelheid contant geld die het bij de hand heeft, toeneemt. Op de balans van Hemlock toont het bedrijf geldmiddelen en kasequivalenten van $ 128 miljoen, die indien nodig in contanten kunnen worden omgezet, vooral in het geval dat de totale schuld van het bedrijf toeneemt en / of het inkomen een klap krijgt.
Let bij het beoordelen van het succes of de mislukking van een bedrijf op kwartaalbasis op die voorwaarden. Hoe effectief een bedrijf omgaat met het geld dat het bezit en hoe het zijn schulden aflost, zijn beide indicatoren van zijn vermogen om te groeien en de aandeelhouderswaarde te vergroten .
Plannen en verwachtingen
Hoewel Hemlock de cijfers het afgelopen kwartaal op verschillende gebieden heeft zien stijgen, is het feit dat het de schattingen van analisten heeft gemist, misschien niet veel goeds voor het beleggersvertrouwen. Inkomstenramingen zijn voorspelde verwachtingen van inkomsten of inkomsten op basis van projecties, modellen en onderzoek naar de activiteiten van het bedrijf en worden meestal gepubliceerd door financiële analisten. Sommige bedrijven geven “richtlijnen” voor de verwachtingen van het management voor toekomstige resultaten.
Zelfs als een bedrijf een toename van de winstgevendheid ziet, zal de markt ervoor zorgen dat de aandelenkoers zich aanpast aan de nieuwe informatie (lees: waardevermindering), als de werkelijke winst onder de verwachte winst daalt. worden meestal ingebouwd in de huidige prijs van een aandeel. Als investeerders horen hoe een bedrijf ‘verwachtingen heeft gemist’ ondanks het feit dat er hogere inkomsten worden gerapporteerd, corrigeert de markt de prijs van het aandeel dienovereenkomstig.
Het komt neer op
Net als al het andere in het leven kost het tijd om te leren hoe financiële markten werken. De gemakkelijkere benadering aannemen door een niveau van onwetendheid te handhaven, kan echter gevaarlijk zijn, vooral wanneer het voorrecht van het bedrijf is om het vertrouwen van investeerders te vergroten door zoveel mogelijk positieve waarden te gebruiken. Weten wat elke term betekent, waarom deze wordt gebruikt en begrijpen hoe deze de aandelenkoers beïnvloedt, zijn slechts enkele manieren waarop beginners een betere kennis van de financiële markten kunnen opdoen en kritisch kunnen denken als het gaat om financieel nieuws.