Boekhoudkundige inkomsten
Wat zijn boekhoudkundige inkomsten?
Boekhoudkundige inkomsten, een andere naam voor de vermelde inkomsten van een bedrijf of het nettoresultaat (NI), worden berekend door bedrijfsuitgaven, inclusief kosten van verkochte goederen (COGS), algemene en administratieve kosten (G & A), afschrijvingen, rente en belastingen, af te trekken van omzet. In feite laat het zien hoeveel geld een bedrijf over heeft na aftrek van de expliciete kosten van het runnen van het bedrijf.
Boekhoudkundige inkomsten mogen niet worden verward met economische inkomsten, die de werkelijke winstgevendheid van een bedrijf meten.
Belangrijkste leerpunten
- Boekhoudkundige inkomsten, of het nettoresultaat (NI), worden berekend door bedrijfskosten af te trekken van de inkomsten van een bedrijf.
- Het resulterende cijfer vertelt ons wat een bedrijf over heeft na aftrek van de expliciete kosten van het runnen van het bedrijf.
- Boekhoudkundige winst is zeer invloedrijk omdat deze wordt gebruikt als basis om de winst per aandeel (EPS) te bepalen, de meest gebruikte maatstaf voor het waarderen van aandelen.
- Het staat echter open voor manipulatie en houdt, in tegenstelling tot economische inkomsten, geen rekening met moeilijker te kwantificeren alternatieve kosten.
Inzicht in boekhoudkundige inkomsten
Het primaire doel van elk bedrijf is om geld te verdienen. Dat betekent dat winst, de opbrengst die een bedrijf overhoudt na aftrek van alle uitgaven, vaak de maatstaf is voor beleggers en analisten om de prestaties te meten en de gezondheid van aandelen die op beurzen zijn genoteerd te evalueren.
Het probleem is dat bedrijven vaak verschillende versies van winst of inkomsten publiceren in hun jaarrekening. Sommige van deze cijfers zijn in overeenstemming met algemeen aanvaarde boekhoudkundige praktijken (GAAP). Anderen zijn creatieve interpretaties die zijn samengesteld door het management en hun accountants.
Boekhoudkundige inkomsten, de onderste regel van de resultatenrekening, vallen in de eerste categorie. De winst-en-verliesrekening, een van de drie financiële overzichten die worden gebruikt voor het rapporteren van financiële prestaties, geeft een overzicht van alle inkomsten, uitgaven, winsten en verliezen over een specifieke boekhoudperiode. Uiteindelijk komt het allemaal overeen en krijgen beleggers een momentopname van het inkomen dat een bedrijf wist vast te houden.
Boekhoudkundige winst is zeer invloedrijk, aangezien deze wordt gebruikt als basis om de winst per aandeel (EPS) te bepalen, de meest geraadpleegde maatstaf voor het waarderen van aandelen. EPS wordt berekend door NI minus preferente dividenden, contante uitkeringen betaald aan de eigenaren van preferente aandelen van een bedrijf te nemen, en vervolgens het aantal te delen door het gemiddelde aantal uitstaande gewone aandelen. De resulterende figuur laat zien hoeveel geld een bedrijf verdient voor elk aandeel van zijn aandelen.
Boekhoudkundige inkomsten versus economische inkomsten
Net als bij boekhoudkundige inkomsten, worden bij economische inkomsten expliciete kosten afgetrokken van de inkomsten. Waar ze verschillen, is dat economische winst ook impliciete kosten wegneemt , de verschillende alternatieve kosten of voordelen die worden gemist bij het kiezen van het ene alternatief boven het andere, dat een bedrijf maakt bij het elders toewijzen van middelen.
Omdat economische inkomsten zich richten op alle beschikbare financiële informatie, zijn velen van mening dat ze een betere graadmeter zijn voor de winstgevendheid en een nauwkeurigere weergave geven van de werkelijke onderliggende kasstromen van een bedrijf dan de boekhoudkundige inkomsten.
Economische inkomsten worden echter niet opgenomen in de financiële overzichten van een bedrijf en hoeven ook niet te worden bekendgemaakt aan toezichthouders, investeerders of financiële instellingen (FI’s), dus het bepalen ervan kan een tijdrovende en gecompliceerde taak zijn. Om economische inkomsten uit boekhoudkundige inkomsten te halen en mazen in de GAAP-boekhouding te dichten, moeten items uit de voetnoten bij de jaarrekening en de managementdiscussie en -analyse (MD&A) worden gehaald.
Andere populaire methoden om de onderliggende winstgevendheid van een bedrijf te meten, zijn onder meer een analyse van de verdisconteerde kasstroom (DCF), het interne rendement (IRR) – ook wel het ‘economisch rendement’ genoemd – economische toegevoegde waarde (EVA) en het rendement op geïnvesteerd kapitaal. (ROIC).
Speciale overwegingen
Boekhoudkundige inkomsten zijn, net als andere boekhoudkundige maatregelen, vatbaar voor manipulatie. Bedrijven kunnen bijvoorbeeld agressieve tactieken voor omzetherkenning toepassen, verkopen voortijdig registreren of uitgaven verbergen. Ze kunnen ook proberen hun boekhoudkundige inkomsten te minimaliseren om hun belastingverplichtingen te verminderen.
Belangrijk
Inkomsten zijn een snelkoppeling geworden naar het bepalen van aandelenkoersen, dus sommige bedrijven manipuleren accounts om ze te vleien door middel van agressieve boekhoudkundige of andere trucs die voldoen aan de letter van GAAP.
Deze gangbare praktijken houden in dat beleggers die hun beslissingen baseren op boekhoudkundige inkomsten, niet altijd alle cijfers in de financiële overzichten tegen nominale waarde moeten nemen. Bedrijven zijn wettelijk verplicht om bepaalde boekhoudnormen te volgen. Er wordt echter ook enige speelruimte geboden, waardoor het soms mogelijk is om de inkomsten te laten leeglopen of op te blazen om bepaalde doelstellingen te bereiken.
Het is ook de moeite waard om in gedachten te houden dat boekhoudkundige inkomsten kunnen worden vertekend door ongebruikelijke en onregelmatige eenmalige, niet – terugkerende gebeurtenissen, zoals de verkoop van een bedrijfsdivisie, herstructureringskosten of juridische kosten, die niets te maken hebben met de dagelijkse bedrijfsvoering.