Agentschap Cross
Wat is een Agency Cross?
De term agency cross verwijst naar een transactie waarbij een investeringsadviseur optreedt als makelaar voor zowel hun cliënt als de andere partij. Transacties tussen bureaus treden meestal op wanneer een makelaar tegengestelde orders voor hetzelfde activum ontvangt. Beleggingsadviseurs moeten de goedkeuring van hun klanten krijgen om dit soort transacties aan te gaan. Kruistransacties van agentschappen zijn gereguleerd om ervoor te zorgen dat er geen belangenconflict is bij de adviseur.
Belangrijkste leerpunten
- Een agency cross is een transactie waarbij een beleggingsadviseur optreedt als makelaar voor zowel zijn cliënt als de andere partij.
- Kruistransacties van agentschappen worden beheerst door de Investment Advisers Act van 1940 om ervoor te zorgen dat adviseurs in het belang van hun klanten handelen en niet in hun eigen belang.
- Adviseurs moeten de schriftelijke goedkeuring van hun klanten krijgen om kruistransacties tussen bureaus uit te voeren.
Hoe Agency Crosses Work werkt
Wanneer een persoon een effect wil kopen of verkopen, gaat hij normaal gesproken via zijn beleggingsadviseur of broker-dealer om de transactie uit te voeren. De professional gaat de markt op op zoek naar een partij die bereid is als tegenpartij op te treden voor dezelfde hoeveelheid van de zekerheid tegen de gewenste prijs. Als de adviseur voor beide partijen optreedt als broker-dealer, wordt de transactie een agency cross genoemd.
Adviseurs zijn verplicht om de best mogelijke prijs te krijgen bij kruistransacties tussen bureaus, net zoals bij elke andere verkoop of aankoop die ze uitvoeren. Dit betekent dat zelfs als een adviseur een koper of verkoper heeft voor de effecten van zijn cliënt – inclusief een andere cliënt – hij toch naar de markt moet gaan en de transactie moet aankondigen voor het geval een andere entiteit een beter bod doet. Als de vereiste tijd verstrijkt en niemand anders komt naar voren, kan de adviseur doorgaan met het reisbureau.
De adviseur van een klant is niet de enige die een agentschapskruis kan uitvoeren. Als een filiaal van de adviseur een dergelijke transactie bemiddelt – een partner bij dezelfde investeringsmaatschappij of dezelfde makelaardij – wordt het nog steeds beschouwd als een kruistransactie van een agentschap, net alsof de adviseur er zelf in had bemiddeld.
Kruistransacties van agentschappen worden beheerst door Rule 206 (3) -2 van de Investment Advisers Act van 1940. Dit is een federale wet die toezicht houdt op de rol van adviseurs en hun verantwoordelijkheden definieert. De wet zorgt ervoor dat adviseurs in het beste belang van hun cliënten handelen en niet in hun eigen belang. Om dit te doen, moeten adviseurs de toestemming van hun klanten krijgen om schriftelijke agentschapstransacties te kunnen uitvoeren. Schriftelijke toestemming betekent dat ze maar één keer toestemming hoeven te krijgen – niet elke keer dat een agency-cross wordt uitgevoerd.
Uw adviseur heeft uw schriftelijke toestemming nodig om kruistransacties tussen bureaus slechts eenmaal uit te voeren – niet elke keer dat er een wordt uitgevoerd.
Speciale overwegingen
Regelgevende instanties houden adviseurs nauwlettend in de gaten om ervoor te zorgen dat ze bij alle transacties met agentschappen voldoen aan Regel 206 (3) -2. Dat komt omdat deze transacties het potentieel creëren voor adviseurs om zelfredzaamheid aan te gaan. Simpel gezegd: kruisen van bureaus kunnen door gewetenloze financiële adviseurs worden gebruikt om extra compensatie te verdienen. Aangezien ze vergoedingen en commissies verdienen op alle transacties, verdubbelt het optreden als makelaar-dealer voor beide partijen hun inkomsten effectief. Het zorgt er ook voor dat adviseurs geen voorkeur hebben voor de ene partij boven de andere. Volgens de Securities and Exchange Commission (SEC) vereist naleving van Regel 206 (3) -1 het volgende:
- Een klant moet schriftelijke toestemming geven om kruistransacties tussen bureaus te autoriseren voordat ze plaatsvinden. Toestemming moet komen nadat de adviseur de cliënt volledig schriftelijk heeft bekendgemaakt dat hij of een andere persoon als makelaar zal optreden, commissies zal ontvangen en een mogelijk belangenconflict heeft als het gaat om beide partijen die bij de transactie betrokken zijn.
- De adviseur moet elke klant schriftelijk op de hoogte stellen bij of vóór de voltooiing van een transactie, inclusief een verklaring over de aard van de transactie, de datum waarop deze plaatsvond, een aanbod om het tijdstip van de transactie te vermelden en hoeveel ze hebben ontvangen of zullen ontvangen. in elke vergoeding, evenals de bron ervan.
- De adviseur moet elke klant een jaaroverzicht sturen met daarin het aantal kruistransacties van het bureau sinds het laatste overzicht, evenals het totale bedrag dat is ontvangen of verwacht te ontvangen als beloning. Elke verklaring moet duidelijk vermelden dat de toestemming van de klant op elk moment kan worden ingetrokken.
Agency Cross vs. hoofdtransactie
Wanneer een adviseur kruistransacties met een bureau uitvoert, doen ze dit tussen verschillende adviserende klanten. Maar het type transactie verandert wanneer de betrokken partijen veranderen. Een hoofdtransactie of order vindt bijvoorbeeld plaats wanneer een adviseur voor eigen rekening handelt om effecten te kopen en verkopen van of naar de rekening van een cliënt van of naar de eigen rekening van zijn bedrijf.
Voorbeeld van Agency Cross
Hier is een hypothetisch voorbeeld om te laten zien hoe kruistransacties tussen bureaus werken. Stel dat een klant zijn adviseur benadert omdat hij 100 aandelen in bedrijf X wil verkopen voor $ 45 per aandeel. De adviseur gaat naar de handelsvloer om het bod uit te brengen. Als de adviseur een koper vindt – of er al een in gedachten heeft – die bereid is hetzelfde aantal aandelen tegen die exacte prijs te kopen, kan de adviseur optreden als makelaar in de deal voor zowel de koper als de verkoper.