Bear Fund

Wat is een berenfonds?

Een berenfonds is een beleggingsfonds dat beleggers gebruiken om hogere rendementen te behalen tijdens marktdalingen. Bearfondsen kunnen actief worden beheerd of ontworpen om een ​​index te volgen. In het voorbeeld van een indexbeerfonds volgt het fonds de inverse van de index.

Bearfondsen zijn over het algemeen aantrekkelijk voor beleggers die hun blootstelling aan marktdalingen willen afdekken. Bearfondsen zijn ook nuttig voor investeringsdoeleinden op korte termijn.

Inzicht in een berenfonds

Beleggingsstrategieën die worden gebruikt in berenfondsen volgen doorgaans verschillende paden. Het fonds kan wedden op de bredere markt door putopties op een index te kopen en tegelijkertijd short futures in dezelfde index te verkopen. Een andere strategie is om specifieke effecten short te verkopen in de hoop dat hun aandelenwaarden dalen. Bovendien kan het fonds beleggen in activa die de neiging hebben om waarde te winnen wanneer de markt daalt, zoals goud of andere edelmetalen.

Over het algemeen is er een element van volatiliteit in verschillende van de strategieën die beheerders van berenfondsen inzetten. Een bear-beleggingsfonds kan voor beleggers een manier zijn om alfa te vinden, ook wel bekend als ‘ excess return ‘ of ‘ abnormaal rendement ‘, in turbulente tijden, maar een bear-fonds mag nooit het enige bezit van een belegger zijn.

Bear Fund-prestaties

Bear Funds hebben een trackrecord van slechte prestaties, waardoor een investering in hen een risicovolle propositie is voor degenen die niet bekend zijn met hun mechanica. De rendementen op de aandelenmarkten kunnen van jaar tot jaar positief of negatief zijn over perioden van tien jaar of langer. Een ander probleem dat tegen bearfondsen werkt, is dat bearmarkten doorgaans een kortere duration hebben dan bullmarkten, waardoor timing van de markt cruciaal is.

Helaas is markttiming veel gemakkelijker gezegd dan gedaan, zelfs onder de beste marktscenario’s. Ook zijn veel bear-fondsstrategieën niet bijzonder geschikt voor beleggers met een lange tijdshorizon. Zelfs als de markt vlak is, kunnen beleggers nog steeds een verlies lijden, omdat index-bear-fondsen die derivaten gebruiken, mogelijk niet goed presteren vanwege de tactieken die ze toepassen en hun relatief hoge kosten.

Er zijn echter enkele voordelen aan een berenfonds. In het bijzonder is het relatief veiliger om tegen de richting van de markt in te wedden dan om een agressievere positie in te nemen. Bearfondsen zijn bijvoorbeeld veiliger dan een shortpositie in een aandeel omdat de verliezen beperkt zijn. 

Speciale overwegingen

Over het algemeen kunnen berenfondsen nuttig zijn voor beleggers die op korte termijn een tactische positie willen omarmen. Als langetermijnbeleggingsstrategie zijn berenfondsen echter niet logisch voor de meeste beleggers vanwege het historische opwaartse traject van de markt. 

Voorbeeld van een Bear Fund: Rydex Inverse S&P 500 Fund

Er zijn verschillende bearmarkt-beleggingsfondsen en ETF’s. Een voorbeeld is het Guggenheim Rydex Inverse S&P 500 Strategiefonds (RYURX), dat de omgekeerde dagelijkse prestatie van de S&P 500-index probeert te repliceren.  Dit betekent dat als de S&P 500 op een dag 5% stijgt, dit fonds met ongeveer 5% zal dalen, en als de S&P 500 op een dag 5% daalt, het fonds 5% zal stijgen. Het fonds probeert dit te doen door een verscheidenheid aan beleggingen aan te houden, waaronder onderlinge fondsen,  notities van federale agentschappen en  terugkoopovereenkomsten.  De S&P 500 is een index van 505 Amerikaanse large-capaandelen.

Volgens Morningstar, “past het fonds als beleggingsstrategie een programma toe waarbij het gaat om shortverkopen van effecten die zijn opgenomen in de onderliggende index en om in aanzienlijke mate te beleggen in afgeleide instrumenten. Het zal ten minste 80% van zijn nettovermogen beleggen, plus eventuele leningen voor beleggingsdoeleinden, in financiële instrumenten met economische kenmerken die tegengesteld zouden moeten zijn aan de effecten van bedrijven die in de onderliggende index zijn opgenomen. “