Bear Squeeze

Wat is een Bear Squeeze?

Een bear squeeze is een situatie waarin verkopers gedwongen worden hun posities te dekken omdat de prijzen plotseling hoger worden, wat bijdraagt ​​aan het snelgroeiende bullish momentum.

Een Bear Squeeze begrijpen

Een bear squeeze is een plotselinge verandering in de marktomstandigheden die handelaren, die proberen te profiteren van prijsdalingen, ertoe dwingt onderliggende activa terug te kopen tegen een hogere prijs dan waarvoor ze verkochten bij het betreden van de transactie.

Een bear squeeze kan een opzettelijke gebeurtenis zijn die wordt veroorzaakt door financiële autoriteiten, zoals centrale banken, of het kan een bijproduct zijn van marktpsychologie waarbij market makers, gebruikmakend van de afnemende verkoopdruk, hun koopinspanningen intensiveren om de prijs van dat effect te verhogen.

Een bear squeeze, ontwikkeld door een centrale bank, wordt gedaan met de bedoeling om de prijs van een valuta op de valutamarkt (FX) te ondersteunen. Dit wordt bereikt door grote hoeveelheden van die valuta te kopen, waardoor in wezen het beschikbare aanbod op de markt wordt verminderd, wat ertoe leidt dat die valuta sterk in waarde stijgt en een bear squeeze veroorzaakt. Hoewel het vaker voorkomt op de valutamarkten, kan een bear squeeze optreden op elke markt waar de prijs van een activum plotseling wordt opgedreven. Verkopers die shortposities  in valuta of andere activa houden, moeten kopen tegen de geldende marktprijs om hun positie te dekken, wat, gezien de snelheid van de beweging, vaak tot aanzienlijke verliezen leidt.

Vaak wordt een bear squeeze geassocieerd met een short squeeze, een uitdrukking die populairder is bij de gemiddelde belegger. Een short squeeze is een situatie waarin een sterk kortgesloten effect, zoals een aandeel of grondstof, fors hoger beweegt, waardoor meer short sellers worden gedwongen hun shortposities te sluiten, wat alleen maar dient om de opwaartse druk op de prijs van dat effect te vergroten. Marketmakers die de markt  in het nauw kunnen drijven, zullen waarschijnlijk een bear squeeze initiëren als zij de omstandigheden rijp achten voor een dergelijke gebeurtenis.

Zoals de term al aangeeft, worden handelaren uit hun posities gedrukt, meestal met verlies. Op de aandelenmarkt wordt het over het algemeen veroorzaakt door een positieve ontwikkeling die suggereert dat het aandeel mogelijk aan het omdraaien is. Hoewel de ommekeer in het vermogen van de aandelen misschien slechts tijdelijk blijkt te zijn, kunnen maar weinig short sellers het zich veroorloven om op hol geslagen verliezen op hun shortposities te riskeren en geven ze er misschien de voorkeur aan om ze te sluiten, zelfs als dit een aanzienlijk verlies betekent.

Als een aandeel snel begint te stijgen, kan de trend verder escaleren, omdat de short sellers waarschijnlijk weg willen. Als een aandeel bijvoorbeeld in één dag met 15% stijgt, kunnen degenen met shortposities gedwongen worden hun positie te liquideren en hun positie te dekken door de aandelen te kopen. Als genoeg short sellers de aandelen terugkopen, gaat de prijs zelfs nog hoger.

Profiteren van een Bear Squeeze

Contrarians zoeken naar activa met een hoge  korte rente. Korte rente is het aantal aandelen dat short is verkocht maar nog niet is gedekt of gesloten.  Contrarians zoeken deze activa met name vanwege de kans op een korte squeeze. Deze handelaren kunnen longposities opbouwen in de sterk short-short activa. 

De uitbetaling van het risico en de beloning voor een sterk kortgesloten activum dat in de lage eencijferige handel wordt verhandeld, is gunstig voor tegendelen met lange posities. Hun risico is beperkt tot de prijs die ervoor wordt betaald, terwijl het winstpotentieel onbeperkt is. Dit risico is in tegenspraak met het risico-opbrengstprofiel van de shortverkoper, die theoretisch onbeperkte verliezen lijdt als de aandelen hoger pieken bij een korte squeeze.

Beschouw als voorbeeld een hypothetisch biotechbedrijf, Medico, dat een kandidaat-geneesmiddel heeft in geavanceerde klinische onderzoeken. Er is een aanzienlijke scepsis onder investeerders over de vraag of deze kandidaat-kandidaat zal werken, en als gevolg daarvan is er een shortpositie in vijf miljoen van Medico’s 25 miljoen uitstaande aandelen. De korte rente op Medico is dus 20% en met een gemiddeld dagelijks handelsvolume  (ADTV) van één miljoen aandelen is de korte rente (SIR) vijf. Dit betekent in wezen dat het vijf dagen zou duren voordat short sellers alle Medico-aandelen die short zijn verkocht, terug zouden kopen.

Stel dat Medico vanwege de enorme korte rente was gedaald van $ 15 een paar maanden geleden naar $ 5 kort voor de publicatie van de resultaten van de klinische proef. De bekendmaking van de resultaten geeft aan dat het kandidaat-geneesmiddel van Medico beter werkt dan verwacht. Medico’s aandelen zullen op het nieuws achterblijven, misschien tot $ 8 of hoger, aangezien speculanten de aandelen kopen en short sellers hun shortposities proberen te dekken, wat leidt tot verdere aankopen en verdere appreciatie van Medico’s aandelen.