Oproep van de makelaar

Wat is het telefoontje van de makelaar?

Het afroepingspercentage van de makelaar, ook wel bekend als het aflossingspercentage, is het rentetarief dat banken in rekening brengen voor leningen aan makelaarskantoren. Deze makelaars gebruik dan deze leningen, de zogenaamde call leningen, om leverage te verstrekken aan bedrijven die gebruikmaken van margin accounts. Zoals hun naam al doet vermoeden, moeten aflossingskredieten onmiddellijk worden terugbetaald – of “op afroep” – als de bank daarom vraagt. Als een makelaar van mening is dat hun leningen kunnen worden opgevraagd, kunnen ze een margeoproep starten bij de handelaars aan wie ze het geld hebben uitgeleend.

Inzicht in de oproepen van makelaars

Zoals u kunt zien aan de hand van de bovenstaande beschrijving, is de call van de makelaar een belangrijk onderdeel van de toeleveringsketen die ervoor zorgt dat handelaren een hefboomwerking hebben via hun margerekeningen. Vanuit het perspectief van de margehandelaar is de lening afkomstig van zijn makelaarskantoor, en de handelaar moet ervoor zorgen dat hij voldoende onderpand op zijn rekening houdt om ervoor te zorgen dat zijn margelening niet door de makelaar wordt opgevraagd.

Vanuit het perspectief van de makelaar is het geld dat aan de handelaar wordt uitgeleend echter een bij een bank geleende afroeplening. Daarom moet de makelaar ervoor zorgen dat de afroeplening niet riskant overkomt voor de bank, anders kan de bank haar recht uitoefenen om deze terug te vorderen. Om dit te voorkomen, zal de makelaar de waarde en het onderpand van de margerekening van de handelaar nauwlettend in de gaten houden en de margelening opvragen als hij vindt dat het risico te hoog wordt. 

Zelfs als een bepaalde margerekening redelijk goed is gefinancierd, kan de makelaar deze nog steeds terugvragen als de bank zijn eigen afroeplening opvraagt. Om deze reden kan een margehandelaar te maken krijgen met een margestorting om redenen die geen verband houden met het risiconiveau van zijn eigen rekening. Hoewel dergelijke gevallen zeldzaam zijn, doen ze zich voor in situaties waarin financiële angst zich over de markten verspreidt, zoals bij een kredietcrisis.

Net als bij andere leningen, fluctueert de rente die wordt betaald op call-leningen op dagelijkse basis op basis van factoren zoals economische omstandigheden en de vraag en aanbod van kapitaal. Deze tarieven worden regelmatig gepubliceerd in publicaties zoals The Wall Street Journal en Investor’s Business Daily en zijn doorgaans gebaseerd op een benchmark, zoals de London InterBank Offered Rate (LIBOR). De call van de makelaar omvat dan een risicopremie op basis van de waargenomen kredietwaardigheid van de makelaar, samen met andere factoren.

Voorbeeld uit de echte wereld van de oproep van een makelaar

XYZ Brokerage Services ontving onlangs een call-lening van een grote bank, ABC Financial. Bij het berekenen van de rente op de lening hield ABC rekening met de alternatieve kosten van alternatieve leningen en investeringsmogelijkheden. Aangezien LIBOR 2% bedroeg op het moment dat de lening werd verstrekt, en gezien het feit dat XYZ werd beschouwd als een zeer hoge kredietwaardigheid, stemde ABC ermee in om de call-lening te verstrekken met slechts 2,5% rente. XYZ begreep dat ABC, als onderdeel van de leningsvoorwaarden, het recht zou hebben om de lening naar eigen goeddunken terug te vorderen.

Nadat het de call-lening had ontvangen, gebruikte XYZ het geld vervolgens om verschillende margeklanten te voorzien van leningen voor hun margehandelsrekeningen. Net als bij ABC hield XYZ rekening met zijn eigen alternatieve kosten en de kredietwaardigheid van zijn rekeninghouders bij het bepalen van het rentetarief voor de leningen, waarbij hij verrekende met een rentetarief van 5%. In het contract voor deze leningen stond duidelijk dat XYZ terugbetaling van de leningen kon eisen door middel van een margestorting, mogelijk met beperkte of geen voorafgaande kennisgeving aan de handelaar.