Kapitaalrisico
Wat is kapitaalrisico?
Kapitaalrisico is het potentieel van verlies van een deel of de gehele investering. Het is van toepassing op het hele scala van activa die niet zijn onderworpen aan een garantie van volledige teruggave van het oorspronkelijke kapitaal.
Beleggers lopen kapitaalrisico wanneer ze beleggen in aandelen, niet-overheidsobligaties, onroerend goed, grondstoffen en andere alternatieve activa – waar dit bekend staat als marktrisico. Bovendien, wanneer een bedrijf in een project investeert, stelt het zichzelf bloot aan het risico dat het project geen toekomstig rendement oplevert om het geïnvesteerde kapitaal te dekken.
Belangrijkste leerpunten
- Kapitaalrisico is de mogelijkheid dat een entiteit geld verliest door een investering van kapitaal.
- Kapitaalrisico kan zich manifesteren als marktrisico wanneer de prijzen van activa ongunstig evolueren, of wanneer een bedrijf investeert in een project dat een blindganger blijkt te zijn.
- Beursgenoteerde bedrijven worden door de SEC verplicht om reële en potentiële risicofactoren bekend te maken waaraan beleggers kunnen worden blootgesteld.
Inzicht in kapitaalrisico
Risico wordt in financiële termen gedefinieerd als de kans dat de werkelijke winsten van een uitkomst of investering verschillen van een verwacht resultaat of rendement. Risico omvat de mogelijkheid om een oorspronkelijke investering geheel of gedeeltelijk te verliezen.
We worden elke dag met risico’s geconfronteerd – of we nu naar het werk rijden, op een golf van 18 meter surfen, investeren of een bedrijf runnen. In de financiële wereld verwijst risico naar de kans dat het werkelijke rendement van een investering verschilt van wat wordt verwacht – de mogelijkheid dat een investering niet zo goed presteert als u zou willen, of dat u uiteindelijk geld verliest.
De meest effectieve manier om diversificatie. Hoewel diversificatie geen winst of garantie tegen verliezen garandeert, biedt het wel de mogelijkheid om het rendement te verbeteren op basis van uw doelstellingen en het beoogde risiconiveau. Het vinden van de juiste balans tussen risico en rendement helpt investeerders en bedrijfsmanagers hun financiële doelen te bereiken door middel van investeringen waar ze zich het prettigst bij voelen.
Kapitaalrisico is vaak top-of-mind bij projectplanners van een bedrijf. Kapitaalbudgetten analyseren voorgestelde investeringen in een project – bijvoorbeeld een nieuwe productlijn of fabriek – door de verwachte kasstromen te modelleren tegen de kapitaalvereisten van het project. Het proces van risicoanalyse zal proberen het kapitaalrisico te kwantificeren door de modelaannames te variëren. Geen enkel rationeel bedrijf zal een kapitaalproject ondernemen als het model een onaanvaardbaar risiconiveau vertoont voor het geïnvesteerde kapitaal. Er moet ook worden opgemerkt dat een bedrijf er mogelijk niet voor kiest om door te gaan met een project, zelfs als de NPV naar verwachting groter zal zijn dan nul. Als een bedrijf een investering wil doen, moet de gewenste drempel worden gehaald.
Kapitaalrisico rapporteren aan aandeelhouders
Registratieverklaringen die de Securities and Exchange Commission ( SEC ) vereist voor nieuwe effecten, bevatten impliciete of expliciete bewoordingen dat potentiële beleggers kapitaalrisico zullen nemen door de effecten te kopen.
Doorlopende deponeringen, zoals Form 10-K, herinneren investeerders er via de sectie “Risicofactoren” aan dat er een aantal risico’s bestaat die kunnen leiden tot het verlies van investeerderskapitaal. Bedrijven met hogere risicoprofielen – biotechnologiebedrijven in de klinische fase bijvoorbeeld – bespreken doorgaans uitvoerig het potentieel voor een investeerder om kapitaal te verliezen.
De 10-K van Axovant Sciences Ltd. voor het boekjaar 2017 bevat bijvoorbeeld 36 pagina’s met risicomeldingen. (Pfizer Inc. daarentegen had slechts 11 pagina’s met risicofactoren in zijn 10-K voor het fiscale jaar 2016.) Toen Axovant zijn 10-K op 13 juni 2017 indiende, sloot het aandeel op $ 22,51 per aandeel. Op de laatste handelsdag van 2017 sloot het aandeel op $ 5,27. De expliciete verklaring in de 10-K dat “de marktprijs van onze gewone aandelen zeer volatiel is geweest en waarschijnlijk zal blijven, en dat u een deel van of al uw inleg zou kunnen verliezen” bleek erg vooruitziend.