Risico’s met contracten voor verschillen (CFD)
In de financiële sector worden contracten voor verschillen (CFD’s) – afspraken gemaakt in een termijncontract waarbij verschillen in afwikkeling worden gemaakt door middel van contante betalingen, in plaats van door de levering van fysieke goederen of effecten – gecategoriseerd als hefboomproducten. Dit betekent dat er met een kleine initiële investering een rendement mogelijk is dat gelijk is aan dat van de onderliggende markt of het onderliggende actief. Instinctief zou dit een voor de hand liggende investering zijn voor elke handelaar. Helaas kunnen margetransacties niet alleen de winst vergroten, maar ook de verliezen.
De schijnbare voordelen van CFD-handel maskeren vaak de bijbehorende risico’s. Soorten risico’s die vaak over het hoofd worden gezien, zijn tegenpartijrisico, marktrisico, geldrisico van klanten en liquiditeitsrisico.
Belangrijkste leerpunten
- Met een contract voor verschillen (CFD) kan een handelaar het verschil in de waarde van een financieel product ruilen tussen het moment waarop het contract wordt geopend en gesloten, zonder eigenaar te zijn van de feitelijke onderliggende waarde.
- CFD’s zijn aantrekkelijk voor daghandelaren die hun hefboomwerking kunnen gebruiken om activa te verhandelen die duurder zijn om te kopen en verkopen.
- CFD’s kunnen behoorlijk riskant zijn vanwege de lage brancheregelgeving, mogelijk gebrek aan liquiditeit en de noodzaak om een toereikende marge aan te houden vanwege verliezen met hefboomwerking.
Tegenpartijrisico
De tegenpartij is het bedrijf dat het actief levert in een financiële transactie. Bij het kopen of verkopen van een CFD is het enige activum dat wordt verhandeld het contract dat is uitgegeven door de CFD-aanbieder. Dit stelt de handelaar bloot aan de andere tegenpartijen van de aanbieder, inclusief andere klanten waarmee de CFD-aanbieder zaken doet. Het risico hiervan is dat de tegenpartij zijn financiële verplichtingen niet nakomt.
Als de aanbieder niet aan deze verplichtingen kan voldoen, is de waarde van de onderliggende waarde niet meer relevant. Het is belangrijk om te erkennen dat de CFD-sector niet sterk gereguleerd is en dat de geloofwaardigheid van de makelaar gebaseerd is op reputatie, levensduur en financiële positie in plaats van op de status van de overheid of op liquiditeit. Er zijn uitstekende CFD-makelaars, maar het is belangrijk om de achtergrond van een makelaar te onderzoeken voordat u een rekening opent. In feite is het Amerikaanse klanten onder de huidige Amerikaanse regelgeving verboden om in CFD’s te handelen.
Marktrisico
Contract voor verschillen zijn afgeleide activa die een handelaar gebruikt om te speculeren op de beweging van onderliggende activa, zoals aandelen. Als men denkt dat de onderliggende waarde zal stijgen, zal de belegger een longpositie kiezen. Omgekeerd zullen beleggers een shortpositie kiezen als ze denken dat de waarde van het actief zal dalen. U hoopt dat de waarde van de onderliggende waarde in de voor u meest gunstige richting zal bewegen. In werkelijkheid kan zelfs de best opgeleide investeerder ongelijk krijgen.
Onverwachte informatie, veranderingen in marktomstandigheden en overheidsbeleid kunnen tot snelle veranderingen leiden. Vanwege de aard van CFD’s kunnen kleine veranderingen een grote invloed hebben op het rendement. Een ongunstig effect op de waarde van de onderliggende waarde kan ertoe leiden dat de aanbieder een tweede margebetaling vraagt. Als aan margestortingen niet kan worden voldaan, kan de aanbieder uw positie sluiten of moet u mogelijk met verlies verkopen.
Risico op geld van klanten
In landen waar CFD’s legaal zijn, zijn er wetten ter bescherming van het geld van klanten om de belegger te beschermen tegen mogelijk schadelijke praktijken van CFD-aanbieders. Volgens de wet moet geld dat naar de CFD-aanbieder wordt overgemaakt, worden gescheiden van het geld van de aanbieder om te voorkomen dat aanbieders hun eigen investeringen afdekken. De wet mag echter niet verbieden dat het geld van de cliënt wordt gepoold op een of meer rekeningen.
Wanneer een contract wordt overeengekomen, trekt de aanbieder een initiële marge in en heeft hij het recht om verdere marges van de gepoolde rekening te vragen. Als de andere klanten in de gepoolde rekening niet voldoen aan de margestortingen, heeft de CFD-aanbieder het recht om geld op te nemen van de gepoolde rekening met mogelijke gevolgen voor het rendement.
Liquiditeitsrisico’s en hiaten
Marktomstandigheden beïnvloeden veel financiële transacties en kunnen het risico op verliezen vergroten. Als er niet genoeg transacties op de markt worden uitgevoerd voor een onderliggend actief, kan uw bestaande contract illiquide worden. Op dit punt kan een CFD-aanbieder extra margeverbetalingen eisen of contracten sluiten tegen lagere prijzen.
Vanwege het snelle karakter van financiële markten kan de prijs van een CFD dalen voordat uw transactie kan worden uitgevoerd tegen een vooraf overeengekomen prijs, ook wel gapping genoemd. Dit betekent dat de houder van een bestaand contract verplicht zou zijn om minder dan optimale winsten te nemen of eventuele verliezen van de CFD-aanbieder te dekken.
Het komt neer op
Bij het handelen in CFD’s kunnen stop-loss-orders de schijnbare risico’s helpen verminderen. Een gegarandeerde stop loss-order, aangeboden door sommige CFD-providers, is een vooraf bepaalde prijs die, wanneer deze wordt gehaald, automatisch het contract sluit.
Toch kan CFD-handel, zelfs met een kleine initiële vergoeding en potentieel voor grote opbrengsten, leiden tot illiquide activa en ernstige verliezen. Wanneer u overweegt om aan een van deze soorten beleggingen deel te nemen, is het belangrijk om de risico’s van hefboomproducten in te schatten. De resulterende verliezen kunnen vaak groter zijn dan aanvankelijk verwacht.