Converteerbare obligatielening

Wat is een converteerbare obligatie?

Een converteerbare obligatielening is een soort langlopende schuld die is uitgegeven door een bedrijf en die na een bepaalde periode kan worden omgezet in aandelen van aandelen. Converteerbare obligaties zijn meestal ongedekte obligaties of leningen, vaak zonder onderliggend onderpand ter ondersteuning van de schuld.

Deze langlopende schuldbewijzen betalen renteopbrengsten aan de obligatiehouder zoals elke andere obligatie. Het unieke van converteerbare obligaties is dat ze op bepaalde tijdstippen inwisselbaar zijn voor aandelen. Dit kenmerk geeft de obligatiehouder enige zekerheid die een deel van de risico’s die gepaard gaan met het beleggen in ongedekte schuld kan compenseren.

Een converteerbare obligatie verschilt van converteerbare obligaties of converteerbare obligaties, doorgaans doordat obligaties een langere looptijd hebben.

Converteerbare obligaties uitgelegd

Bedrijven halen doorgaans kapitaal op door schuld uit te geven in de vorm van obligaties of eigen vermogen in de vorm van aandelen. Sommige bedrijven gebruiken mogelijk meer schulden dan eigen vermogen om kapitaal aan te trekken om activiteiten te financieren of vice versa.

Een converteerbare obligatielening is een soort hybride effect met kenmerken van zowel schuld- als eigenvermogensinstrumenten. Bedrijven geven converteerbare obligaties uit als leningen met een vaste rente, waarbij de obligatiehouder regelmatig vaste rentebetalingen betaalt. Obligatiehouders hebben de mogelijkheid om de obligatie aan te houden tot de vervaldag – op dat moment ontvangen ze de terugbetaling van hun hoofdsom – maar de houders kunnen de obligaties ook in aandelen omzetten. De obligatielening kan doorgaans pas in aandelen worden omgezet na een vooraf bepaalde tijd, zoals gespecificeerd in het aanbod van de obligatie.

Een converteerbare obligatielening zal doorgaans een lagere rente opleveren, aangezien de schuldhouder de mogelijkheid heeft om de lening om te zetten in aandelen, wat in het voordeel van de investeerders is. Beleggers zijn dus bereid om een ​​lagere rente te accepteren in ruil voor de ingebedde optie tot omzetting in gewone aandelen. Converteerbare obligaties stellen beleggers daarom in staat deel te nemen aan de koersstijging van het aandeel.

Speciale overwegingen

Het aantal aandelen dat een obligatiehouder voor elke obligatie ontvangt, wordt bepaald op het moment van uitgifte op basis van een conversieratio. Het bedrijf kan bijvoorbeeld 10 aandelen van aandelen verdelen voor elke obligatie met een nominale waarde van $ 1.000, wat een conversieratio van 10: 1 is.

De converteerbare schuldfunctie wordt meegenomen in de berekening van de verwaterde maatstaven per aandeel van het aandeel. Door de conversie zal het aantal aandelen (het aantal beschikbare aandelen) toenemen en worden statistieken zoals de winst per aandeel (WPA) verlaagd.

Een andere overweging voor het beleggen in ongedekte obligaties is dat zij bij faillissement en liquidatie pas uitkering krijgen na andere vastrentende houders.

Soorten obligaties

Net zoals er converteerbare obligaties zijn, zijn er ook niet-converteerbare obligaties waarbij de schuld niet in eigen vermogen kan worden omgezet. Als gevolg hiervan zullen niet-converteerbare obligaties hogere rentetarieven bieden dan hun converteerbare tegenhangers, aangezien beleggers niet de mogelijkheid hebben om in aandelen om te zetten.

Gedeeltelijk converteerbare obligaties zijn ook een versie van dit type schuld. Deze leningen hebben een vooraf bepaald deel dat kan worden omgezet in aandelen. De conversieratio wordt bepaald bij het begin van de schulduitgifte.

Volledig converteerbare obligaties hebben de mogelijkheid om alle schulden om te zetten in aandelen op basis van de voorwaarden die zijn uiteengezet bij de uitgifte van de schuld. Het is belangrijk dat beleggers het type obligatie onderzoeken dat ze overwegen om te investeren, inclusief of en wanneer er een conversie-optie is, de conversieratio en het tijdsbestek voor wanneer een conversie naar eigen vermogen kan plaatsvinden.

Voordelen van converteerbare obligaties

Zoals bij elk vastrentend instrument, moet de schuld die het vertegenwoordigt, of het nu een obligatie of een lening is, uiteindelijk worden terugbetaald. Te veel schulden op de balans van een bedrijf kunnen leiden tot hoge schuldendienstkosten, inclusief rentebetalingen. Als gevolg hiervan kunnen bedrijven met schulden vluchtige winsten hebben.

Aandelen behoeven, in tegenstelling tot obligaties, geen terugbetaling en evenmin de betaling van rente aan de houders. Een onderneming kan echter dividenden uitkeren aan aandeelhouders, die, hoewel vrijwillig, kunnen worden gezien als kosten voor de uitgifte van aandelen, aangezien de ingehouden winsten of de geaccumuleerde winsten van de onderneming zouden worden verminderd.

Converteerbare obligaties zijn hybride producten die proberen een evenwicht te vinden tussen schuld en eigen vermogen. Beleggers profiteren van vaste rentebetalingen terwijl ze ook de mogelijkheid hebben om de lening om te zetten in eigen vermogen als het bedrijf goed presteert, waardoor de aandelenkoersen in de loop van de tijd stijgen.

Het risico voor beleggers is dat er weinig verzekering is in geval van wanbetaling als ze gewone aandelen aanhouden. Als een belegger echter tijdens de faillissementsliquidatie een converteerbare obligatielening houdt, wordt de obligatiehouder eerder betaald dan de gewone aandeelhouders.

Voordelen

• Beleggers krijgen een vast tarief betaald terwijl ze de mogelijkheid hebben om deel te nemen aan een aandelenkoersstijging.

• Als de aandelenkoers van de uitgevende instelling daalt, kunnen beleggers de obligatie aanhouden tot de vervaldag en rente-inkomsten innen.

• Houders van converteerbare obligaties worden vóór de aandeelhouders betaald in geval van liquidatie van een bedrijf.