24 juni 2021 11:26

Valuta ETF

Wat is een valuta-ETF?

Een valuta-ETF is een gepoolde investering die beleggers blootstelling aan vreemde valuta (forex) of valuta’s biedt. Ze stellen beleggers in staat blootstelling te verwerven aan wisselkoersschommelingen in een of meer valutaparen.

Net als andere exchange-traded funds (ETF’s) kunnen beleggers valuta-ETF’s op beurzen kopen, net als aandelen van bedrijfsaandelen. Deze beleggingen worden meestal passief beheerd, waarbij de onderliggende valuta’s worden aangehouden in een enkel land of mandje valuta’s. Zoals elke belegging, hebben valuta-ETF’s hun eigen risico’s en voordelen.

Belangrijkste leerpunten

  • Valuta-ETF’s zijn op de beurs verhandelde fondsen die de relatieve waarde van een valuta of een mandje valuta’s volgen.
  • Met deze beleggingsvehikels kunnen gewone particulieren via een beheerd fonds blootstelling krijgen aan de forexmarkt zonder de lasten van het plaatsen van individuele transacties.
  • Valuta-ETF’s kunnen worden gebruikt om op forexmarkten te speculeren, een portefeuille te diversifiëren of om valutarisico’s af te dekken.
  • Risico’s verbonden aan valuta-ETF’s zijn doorgaans macro-economisch, met inbegrip van geopolitieke risico’s en renteverhogingen.

Inzicht in valuta-ETF’s

Op de beurs verhandelde fondsen werken net als aandelen omdat ze worden verhandeld op beurzen, waar beleggers aandelen in individuele ETF’s kunnen kopen. Maar ze zijn ook als onderlinge fondsen, omdat ze betrekking hebben op een pool of mand met gerelateerde effecten die een onderliggende referentie-index vormen. ETF’s bestrijken een verscheidenheid aan bedrijfstakken en beleggingstypen, waaronder obligaties, grondstoffen en valuta’s.

Valuta-ETF’s bieden beleggers een naadloze en goedkope manier om valuta’s te verhandelen tijdens normale handelsuren. Ze bieden beleggers gestructureerde investering blootstelling aan de markt voor vreemde valuta-de grootste markt in de wereld door middel van een beheerde valuta portfolio.  Sommige van de meest eenvoudige ETF’s worden gegarandeerd door bankdeposito’s in vreemde valuta, terwijl andere wellicht complexer zijn.  Beleggers kijken naar deze fondsen vanwege hun blootstelling aan de forexmarkt en hun vermogen om risico’s en frictiekosten op de forexmarkt te verminderen.

In wezen is het verhandelen van valuta’s een speculatieve handel op contante wisselkoersen.  Blootstelling aan contante wisselkoersen is misschien wel het meest fundamentele aspect van beleggen in valuta’s. Valutafondsen stijgen en dalen op basis van hun blootstelling aan en positionering ten opzichte van een tegenvaluta of een mandje met valuta’s.

Valuta ETF-beheerders kunnen de doelen van hun fondsen op verschillende manieren bereiken. Valuta-ETF’s kunnen deposito’s in contanten / valuta’s, kortlopende schulden in een valuta en derivatencontracten op forex omvatten. In het verleden waren deze markten alleen toegankelijk voor ervaren handelaren, maar de opkomst van ETF’s heeft de valutamarkt breder geopend, vooral na de Grote Recessie.


Het grootste deel van de beweging op de valutamarkt komt voort uit rentetarieven, wereldwijde economische omstandigheden en politieke stabiliteit.

Speciale overwegingen

Valuta’s en veilige havens vanwege hun volatiliteit en handelsmechanismen. Valutawaarden worden meestal bepaald door rentetarieven, economische omstandigheden en overheidspolitiek. Beleggers kunnen valuta’s gebruiken voor veiligheid, speculatie of afdekking.

Valuta-ETF’s kunnen traditionele bemiddelen voor of in te dekken tegen economische gebeurtenissen. Verschillende producten bieden verschillende risico-rendementskansen en bieden blootstelling aan verschillende valuta’s. Korfbeleggingen in meerdere valuta’s bieden mogelijk meer stabiliteit dan een valutaspecifiek product, maar met minder opwaarts potentieel. Veel van dezelfde richtlijnen van moderne financiën, zoals diversificatie en risicobeheer, zijn van toepassing op het handelen op de valutamarkt. 

Sommige beleggers denken misschien dat het niet de moeite waard is om een ​​dollar in een valuta-ETF te investeren om elke dollar aan buitenlandse investeringen af ​​te dekken. Aangezien valuta-ETF’s echter in aanmerking komen voor een marge, kan deze hindernis worden overwonnen door gebruik te maken van marge-rekeningen (brokerage-rekeningen waarbij de  brokerage  de klant een deel van het geld leent voor investeringen) voor zowel de buitenlandse investering als de valuta-ETF.

Risico’s van valuta-ETF’s

Er is geen twijfel over bestaan dat de handel in valuta en valuta-ETF’s kunnen helpen bij het verbeteren portfolio  rendement. Ze kunnen worden gebruikt als onderdeel van een gediversifieerde portefeuille. Voor afdekkingsdoeleinden kunnen ze over het algemeen het beste worden gebruikt om de risico’s van internationale beleggingen tegen te gaan.

Maar er zijn aanzienlijke risico’s op de valutamarkt. Beleggen in valuta brengt zelfs speciale risico’s met zich mee en is daarom mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. Beleggers dienen in gedachten te houden dat de meeste valutaschommelingen worden beïnvloed door aanhoudende macro-economische gebeurtenissen. Een trage economische release, een vluchtige politieke beweging of een renteverhoging door een centrale bank kunnen gemakkelijk van invloed zijn op meerdere wisselkoersen. 

Soorten valuta-ETF’s

Er zijn valuta-ETF’s beschikbaar om de meeste van ’s werelds grootste wereldwijde valuta’s te volgen. Tien van de grootste valuta-ETF’s volgens beheerd vermogen (AUM) vanaf januari 2021 zijn onder meer:

  • Invesco CurrencyShares® Euro Currency Trust (FXE)
  • Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP)
  • Invesco CurrencyShares® Swiss Franc Trust (FXF)
  • Invesco CurrencyShares® Japanese Yen Trust (FXY)
  • Invesco CurrencyShares® Australian Dollar Trust (FXA)
  • Invesco CurrencyShares® Canadian Dollar Trust (FXC)
  • Invesco CurrencyShares® British Pound Sterling Trust (FXB)
  • Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN)
  • WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU)
  • ProShares UltraShort Euro (EUO)

In de VS is de US Dollar Index een van de meest gevolgde indicatoren van de performance van de US dollar. Beleggers kunnen in deze Index beleggen via drie populaire fondsen:

  • Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP)
  • Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN)
  • WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU)

Voorbeeld van valuta-ETF’s

Beschouw een Amerikaanse belegger met $ 10.000 aan Canadese aandelen via het iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Met aandelen die eind juni 2008 waren geprijsd op $ 33,16, zou die belegger 301,5 aandelen hebben verworven (exclusief makelaarskosten en  commissies ). Als ze het forexrisico wilden afdekken, konden ze shortaandelen verkopen van de CurrencyShares Canadian Dollar Trust ( FXC ), die de prijs van de Canadese dollar in Amerikaanse dollars weerspiegelt. Wanneer een belegger een longpositie in de ETF heeft, stijgen FXC-aandelen wanneer de Canadese dollar sterker wordt ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Kortsluiting zorgt voor het tegenovergestelde resultaat.

Als deze belegger denkt dat de Canadese dollar zal stijgen, zal hij ofwel het wisselkoersrisico niet afdekken, ofwel de blootstelling aan de Canadese dollar “verdubbelen” door FXC-aandelen te kopen (of “long te gaan”). Maar aangezien we aannemen dat de belegger het wisselkoersrisico wil afdekken, zou de gepaste actie zijn geweest om de FXC-eenheden te “short verkopen”.

In dit voorbeeld, met de Canadese dollar de handel in de buurt van  pariteit  met de dollar op het moment, gaan ervan uit dat de FXC eenheden korte werden verkocht op $ 100. Om de positie van $ 10.000 in de EOR-eenheden af ​​te dekken, zou de belegger daarom 100 FXC-aandelen short verkopen en ze later tegen een goedkopere prijs terugkopen als de FXC-aandelen zouden vallen.

Eind 2008 waren de aandelen van de EOR gedaald tot $ 17,43, een daling van 47,4% ten opzichte van de aankoopprijs. Een deel van deze daling van de  aandelenkoers  kon worden toegeschreven aan de daling van de loonie tegen de dollar. De belegger die een afdekking had, zou een deel van dit verlies hebben gecompenseerd door een winst in de shortpositie in FXC. FXC-aandelen zijn tegen het einde van 2008 gedaald tot ongeveer $ 82, dus de winst op de shortpositie zou $ 1.800 hebben bedragen. De niet-afgedekte investeerder zou een verlies van $ 4.743 hebben gehad op de initiële investering van $ 10.000 in de EOR-aandelen. De afgedekte belegger zou een totaal verlies van $ 2.943 op de portefeuille hebben gehad.

 

Related Posts