Terugbetalingsreserve voor obligaties
Wat is een terugkoopreserve voor obligaties?
Een aflossingsreserve voor obligaties (DRR) is een bepaling die stelt dat elke Indiase onderneming die obligaties uitgeeft, een aflossingsdienst voor obligaties moet creëren om beleggers te beschermen tegen de mogelijkheid dat een bedrijf in gebreke blijft. Deze bepaling werd overgenomen in de Indian Companies Act van 1956, in een wijziging die in het jaar 2000 werd geïntroduceerd.
UITBREIDING Obligatie-aflossingsreserve
Een obligatielening is een schuldtitel waarmee beleggers geld kunnen lenen tegen een vaste rente. Dit instrument wordt als ongedekt beschouwd, omdat het niet wordt gedekt door een actief, pandrecht of enige andere vorm van onderpand. Om obligatiehouders te beschermen tegen het risico van wanbetaling door de uitgevende onderneming, implementeerde Section 117C van de Indian Companies Act van 1956 het mandaat voor de aflossingsreserve voor obligaties. Deze kapitaalreserve, die moet worden gefinancierd door winsten die emittenten elk jaar genereren totdat de obligaties zijn afgelost, moet ten minste 25% van de nominale waarde van de obligatielening vertegenwoordigen.
Belangrijkste leerpunten
- Een aflossingsreserve voor obligaties is een vereiste die wordt opgelegd aan Indiase bedrijven die obligaties uitgeven, waarbij ze een aflossingsservice voor obligaties moeten creëren om beleggers te beschermen tegen de mogelijkheid dat een bedrijf in gebreke blijft.
- Deze regel biedt beleggers een zekere mate van bescherming, omdat obligaties niet worden gedekt door een actief, een pandrecht of enige andere vorm van onderpand.
- De reserve moet ten minste 25% van de nominale waarde van uitgegeven obligaties vertegenwoordigen.
Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een bedrijf op 10 januari 2017 $ 10 miljoen aan obligaties uitgeeft, met een vervaldatum op 31 december 2021. In dit geval moet een aflossingsreserve van $ 2,5 miljoen (25% x $ 10 miljoen) worden gecreëerd, voordat de vervaldatum van de obligatie. Ondernemingen die dergelijke reserves niet creëren binnen 12 maanden na uitgifte van de obligaties, zullen 2% rente moeten betalen, in boetes, aan obligatiehouders. Maar bedrijven hoeven de reserverekening niet meteen te financieren met één grote storting. In plaats daarvan hebben ze de mogelijkheid om de rekening elk jaar met een voldoende bedrag te crediteren om aan de vereiste van 25% te voldoen.
Vóór 30 april van elk jaar zijn bedrijven ook verplicht om ten minste 15% van het bedrag van hun obligaties die op 31 maart van het volgende jaar vervallen, te reserveren of te deponeren. Deze fondsen, die ofwel kunnen worden gestort bij een geplande bank of kunnen worden belegd in bedrijfs- of staatsobligaties, worden gebruikt om rente of aflossingen op obligaties die gedurende het jaar vervallen, te verrekenen en kunnen niet voor andere doeleinden worden gebruikt.
De aflossingsservice voor obligaties is alleen van toepassing op obligaties die zijn uitgegeven na de wijziging van de Indian Companies Act van 1956 uit 2000. En bedrijven die onder de volgende vier categorieën vallen, zijn volledig vrijgesteld van DRR-vereisten:
- Alle Indiase financiële instellingen (AIFI’s) gereguleerd door Reserve Bank of India (RBI)
- Andere financiële instellingen gereguleerd door RBI
- Bankmaatschappijen voor zowel openbare als onderhands geplaatste obligaties
- Huisvestingsfinancieringsmaatschappijen geregistreerd bij de Nationale Huisvestingsbank
Bij gedeeltelijk converteerbare obligaties mogen aflossingsreserves voor obligaties alleen worden gecreëerd voor het niet-converteerbare deel – het enige aflosbare deel.
[Belangrijk: de minimumreserve-eis is in 2014 gewijzigd van 50% naar de huidige 25%.]
1:23