Verdisconteerde cashflow na belastingen
Wat is de verdisconteerde cashflow na belastingen?
De contant gemaakte kasstroommethode na belastingen is een benadering om een investering te waarderen door de hoeveelheid gegenereerd geld te beoordelen en rekening te houden met de kapitaalkosten en het toepasselijke marginale belastingtarief.
De verdisconteerde kasstroom na belastingen is vergelijkbaar met de verdisconteerde kasstroom (DCF), maar hier wordt ook rekening gehouden met de fiscale gevolgen.
Belangrijkste leerpunten
- De verdisconteerde kasstromen na belastingen zijn gebaseerd op de contante waarde van toekomstige inkomstenstromen, maar die zijn aangepast voor de verwachte belastingverplichting van elke kasstroom.
- Het gebruik van discontering na belasting geeft een meer realistische evaluatie van de aantrekkelijkheid van een project of investering, en kan ook rekening houden met niet-kasstromen zoals afschrijvingen.
- Verdisconteerde kasstromen na belastingen worden gebruikt om zowel de winstgevendheidsindex als de verdisconteerde terugverdientijd van een project of investering te berekenen.
Inzicht in verdisconteerde kasstromen na belastingen
Het doel van kortingsanalyse is om een schatting te maken van het geld dat een belegger zou ontvangen van een investering, gecorrigeerd voor de tijdswaarde van geld. De tijdswaarde van geld gaat ervan uit dat een dollar vandaag meer waard is dan morgen een dollar, omdat het geïnvesteerd kan worden. Als zodanig is een DCF-analyse geschikt in elke situatie waarin iemand in het heden geld betaalt met de verwachting dat hij in de toekomst meer geld zal ontvangen.
De contant gemaakte kasstroombenadering na belastingen wordt meestal gebruikt bij de waardering van onroerend goed om te bepalen of een bepaald onroerend goed waarschijnlijk een goede investering is. Beleggers moeten rekening houden met afschrijving, de belastingschijf van de entiteit die het onroerend goed zal bezitten en eventuele rentebetalingen bij gebruik van deze waarderingsmethode. Het is een berekening van de nettokasstroom van een onroerend goed na aftrek van belastingen en financieringskosten die elk jaar zijn meegerekend. De kasstroom wordt verdisconteerd tegen het vereiste rendement van de investeerder om de contante waarde van de kasstromen na belastingen te vinden. Als de contante waarde van de cashflow na belastingen hoger is dan de investeringskosten, kan de investering de moeite waard zijn.
Aangezien de verdisconteerde kasstroom na belastingen wordt berekend na belastingen, ook al is het geen werkelijke kasstroom, moet de afschrijving worden gebruikt om de belastinglast te bepalen. Afschrijving is een niet-contante uitgave die belastingen verlaagt en de cashflow verhoogt. Het wordt gewoonlijk afgetrokken van het nettobedrijfsresultaat om het nettoresultaat na belastingen af te leiden en vervolgens weer toegevoegd om de positieve impact op de kasstroom na belastingen weer te geven.
Verdisconteerde kasstromen en winstgevendheid na belastingen
De contante cashflow na belastingen kan worden gebruikt om de winstgevendheidsindex te berekenen, een verhouding die de relatie tussen de kosten en baten van een voorgesteld project of voorgestelde investering evalueert. De winstgevendheidsindex, of baten-kostenverhouding, wordt berekend door de contante waarde van de verdisconteerde kasstroom na belastingen te delen door de kostprijs van de investering.
De vuistregel stelt dat een project met een winstgevendheidsindexratio gelijk aan of groter dan één een potentiële winstgevende investeringsmogelijkheid is. Met andere woorden, als de contante waarde van de cashflow na belastingen gelijk is aan of hoger is dan de kosten van het project, kan het project de moeite waard zijn om te ondernemen.
Andere Overwegingen
Omdat er verschillende methoden zijn om investeringen in onroerend goed te waarderen, en elke methode zijn tekortkomingen heeft, moeten beleggers niet alleen vertrouwen op de verdisconteerde cashflow na belastingen om een beslissing te nemen. Om de waarde van het onroerend goed vanuit meerdere perspectieven te onderzoeken, kunt u ook andere methoden voor onroerendgoedwaardering gebruiken, zoals de kostenbenadering, verkoopvergelijkingsbenadering (SCA) en inkomstenbenadering.
De contante cashflow na belastingen wordt ook gebruikt om de eenvoudige terugverdientijd en de kortere terugverdientijd van een investering te berekenen, zodat een investeerder kan bepalen hoe lang het duurt voordat een project het oorspronkelijke geïnvesteerde bedrag terugkrijgt.