Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Belangrijkste leerpunten

• De Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act was gericht op de sectoren van het financiële systeem die naar men aannam de financiële crisis van 2008 te hebben veroorzaakt, waaronder banken, hypotheekverstrekkers en kredietbeoordelaars.
• Critici van de wet beweren dat de regeldruk die deze met zich meebrengt, Amerikaanse bedrijven minder concurrerend zou kunnen maken dan hun buitenlandse tegenhangers.
• In 2018 keurde het Congres een nieuwe wet goed die enkele van de beperkingen van Dodd-Frank terugdraaide.

De Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act was bedoeld om een ​​nieuwe financiële crisis zoals die van 2008 te voorkomen.

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act Components.

Dit zijn enkele van de belangrijkste bepalingen en hoe ze werken:

• Financiële stabiliteit: volgens de Dodd-Frank Act houden de Financial Stability Oversight Council en de Orderly Liquidation Authority toezicht op de financiële stabiliteit van grote financiële bedrijven, omdat het falen van deze bedrijven een ernstige negatieve impact kan hebben op de Amerikaanse economie (bedrijven die als ‘te groot worden beschouwd om mislukken “ ). De wet voorziet ook in liquidaties of herstructureringen via het Orderly Liquidation Fund, dat is opgericht om te helpen bij de ontmanteling van financiële bedrijven die onder curatele zijn gesteld en om te voorkomen dat belastinggeld wordt gebruikt om dergelijke bedrijven te ondersteunen. De raad heeft de bevoegdheid om banken op te splitsen die zo groot worden geacht dat ze systeemrisico’s opleveren ;het kan hen ook dwingen hun reserveverplichtingen te verhogen. Evenzo kreeg het nieuwe federale verzekeringskantoor de taak om verzekeringsmaatschappijen te identificeren en te controleren die werden beschouwd als “te groot om te mislukken”.
• Consumer Financial Protection Bureau: De Consumer Financial Protection Bureau (CfPB), onder Dodd-Frank opgericht, kreeg de opdracht om te voorkomen dat roofzuchtige hypothecaire leningen (als gevolg van het wijdverbreide gevoel dat de subprime markt was de onderliggende oorzaak van de ramp 2008) en make het is voor consumenten gemakkelijker om de voorwaarden van een hypotheek te begrijpen voordat ze ermee akkoord gaan. Het weerhoudt hypotheekmakelaars ervan om hogere commissies te verdienen voor het afsluiten van leningen met hogere vergoedingen en / of hogere rentetarieven en vereist dat hypotheekverstrekkers potentiële leners niet naar de lening sturen die zal resulteren in de hoogste betaling voor de opdrachtgever. De CFPB regelt ook andere soorten consumentenleningen, waaronder creditcards en betaalpassen, en behandelt klachten van consumenten. Het vereist kredietverstrekkers, met uitzondering van automobielverstrekkers, om informatie vrij te geven in een vorm die voor consumenten gemakkelijk te lezen en te begrijpen is; een voorbeeld zijn de vereenvoudigde termen die nu op creditcardaanvragen worden gebruikt.
• De Volcker-regel: een ander belangrijk onderdeel van Dodd-Frank, de Volcker-regel, beperkt de manieren waarop banken kunnen investeren, waardoor speculatieve handel wordt beperkt en handel voor eigen rekening wordt geëlimineerd. Banken mogen niet betrokken zijn bij hedgefondsen of private equity-firma’s, die als te riskant worden beschouwd. In een poging om mogelijke belangenconflicten tot een minimum te beperken, mogen financiële bedrijven geen eigendomsrechtelijk handelen zonder voldoende “skin in the game”. De Volcker Rule is duidelijk een stap terug in de richting van de Glass-Steagall Act van 1933, die voor het eerst de inherente gevaren onderkende van financiële entiteiten die tegelijkertijd commerciële en investeringsbankdiensten aanbieden. De wet bevat ook een bepaling voor het reguleren van derivaten, zoals de credit default swaps die op grote schaal de schuld kregen van een bijdrage aan de financiële crisis van 2008. Dodd-Frank zette gecentraliseerde beurzen op voor swaphandel om de kans op in gebreke blijven van tegenpartijen te verkleinenen vereiste ook meer openbaarmaking van handelsinformatie over swaps om de transparantie op die markten te vergroten. De Volcker Rule reguleert ook het gebruik van derivaten door financiële ondernemingen in een poging te voorkomen dat instellingen die “te groot zijn om failliet te gaan” grote risico’s nemen die de economie in het algemeen zouden kunnen schaden.
• Securities and Exchange Commission (SEC) Office of Credit Ratings: Omdat kredietbeoordelaars ervan werden beschuldigd bij te dragen aan de financiële crisis door misleidend gunstige investeringsbeoordelingen af ​​te geven, richtte Dodd-Frank het SEC Office of Credit Ratings op. Het bureau moet ervoor zorgen dat bureaus zinvolle en betrouwbare kredietbeoordelingen verstrekken van de bedrijven, gemeenten en andere entiteiten die zij beoordelen.
• Klokkenluidersprogramma: Dodd-Frank versterkte en breidde ook het bestaande klokkenluidersprogramma uit dat werd afgekondigd door de Sarbanes-Oxley Act (SOX). In het bijzonder heeft het een verplicht premieprogramma opgezet waaronder klokkenluiders 10% tot 30% van de opbrengst van een geschillenbeslechting kunnen ontvangen, de reikwijdte van een gedekte werknemer uitgebreid door werknemers van de dochterondernemingen en gelieerde ondernemingen van een bedrijf op te nemenen de verjaringstermijn verlengdonder welke klokkenluiders een claim tegen hun werkgever kunnen indienen 90 tot 180 dagen nadat een overtreding is ontdekt.

Wet economische groei, regelgeving en consumentenbescherming

Toen Donald Trump in 2016 tot president werd gekozen, beloofde hij Dodd-Frank in te trekken en in mei 2018 ondertekende de regering-Trump een nieuwe wet die aanzienlijke delen ervan terugdraaide. Het Amerikaanse Congres koos de kant van de critici en keurde de Economic Growth, Regulatory Relief and Consumer Protection Act goed, die belangrijke delen van de Dodd-Frank Act terugdraait. Het werd in de wet door president Trump op 24 mei 2018 ondertekend Dit zijn enkele van de bepalingen van de nieuwe wet, en sommige van de gebieden waarin de normen werden losgemaakt:

• De nieuwe wet versoepelt de Dodd-Frank-regelgeving voor kleine en regionale banken door de activadrempel te verhogen voor de toepassing van prudentiële normen, stresstestvereisten en verplichte risicocommissies.
• Voor instellingen die de activa van klanten in bewaring hebben, maar niet functioneren als kredietverstrekkers of traditionele bankiers, voorziet de nieuwe wet in lagere kapitaalvereisten en leverage ratio’s.
• De nieuwe wet stelt onder bepaalde voorwaarden vrijstelling van escrowvereisten voor woninghypotheken in het bezit van een depositaris of een kredietvereniging. Het geeft de Federal Housing Finance Agency ook de opdracht om normen op te stellen voor Freddie Mac en Fannie Mae  om alternatieve kredietscoremethoden te overwegen.
• De wet stelt kredietverstrekkers met activa van minder dan $ 10 miljard vrij van de vereisten van de Volcker-regel en legt minder strenge rapportage- en kapitaalnormen op aan kleine kredietverstrekkers.
• De wet vereist dat de drie belangrijkste kredietregistratiebureaus consumenten toestaan hun kredietdossiers kosteloos te “bevriezen” om fraude te voorkomen.

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act Criticism

Voorstanders van Dodd-Frank waren van mening dat de wet zou voorkomen dat de economie een crisis als die van 2008 doormaakt en de consument zou beschermen tegen veel van de misstanden die aan de crisis hebben bijgedragen. Critici hebben echter aangevoerd dat de handeling het concurrentievermogen van Amerikaanse bedrijven ten opzichte van hun buitenlandse tegenhangers zou kunnen schaden. In het bijzonder voeren zij aan dat de wettelijke nalevingsvereisten de gemeenschapsbanken en kleinere financiële instellingen onnodig belasten – ondanks het feit dat zij geen rol hebben gespeeld bij het veroorzaken van de financiële crisis.

Notabelen uit de financiële wereld als Larry Summers, voormalig minister van Financiën, Stephen Schwarzman, CEO van Blackstone Group LP ( BX ), activist Carl Icahn en Jamie Dimon, CEO van JPMorgan Chase & Co. (JPM), beweren ook dat, hoewel elke instelling ongetwijfeld veiliger is vanwege de kapitaalbeperkingen opgelegd door Dodd-Frank, zorgen de beperkingen ook voor een meer illiquide markt in het algemeen.

Het gebrek aan liquiditeit kan vooral krachtig zijn op de obligatiemarkt, waar niet alle effecten mark-to-market zijn en veel obligaties een constante aanvoer van kopers en verkopers missen. De hogere reserveverplichtingen onder Dodd-Frank betekenen dat banken een hoger percentage van hun activa in contanten moeten houden, waardoor het bedrag dat ze in verhandelbare effecten kunnen aanhouden, afneemt.

Dit beperkt in feite de rol van obligatiemarkten die banken traditioneel op zich nemen. Nu banken niet in staat zijn om de rol van marketmaker te spelen, zullen potentiële kopers het waarschijnlijk moeilijker hebben om tegenwerkende verkopers te vinden. Wat nog belangrijker is, potentiële verkopers kunnen het moeilijker vinden om tegenwerkende kopers te vinden.

Veel Gestelde Vragen