Wisselkantoor in vreemde valuta
Wat is een valutaswap?
Een valutaswap, ook wel FX-swap genoemd, is een overeenkomst om valuta te wisselen tussen twee buitenlandse partijen. De overeenkomst bestaat uit het omwisselen van hoofdsom- en rentebetalingen op een lening die in de ene valuta is gedaan voor aflossingen en rentebetalingen van een lening van gelijke waarde in een andere valuta. De ene partij leent valuta van een tweede partij omdat deze tegelijkertijd een andere valuta aan die partij leent.
Belangrijkste leerpunten
- Een valutaswap is een overeenkomst om valuta te wisselen tussen twee buitenlandse partijen, waarbij zij hoofdsom en rentebetalingen op een lening in de ene valuta omwisselen voor een lening van gelijke waarde in een andere valuta.
- Er zijn twee hoofdtypen valutaswaps: fixed-for-fixed-valutaswaps en fixed-for-floating-swaps.
Inzicht in valutaswaps
Het doel van het aangaan van een looptijd tot 10 jaar. Valutaswaps verschillen van renteswaps doordat er ook hoofduitwisselingen bij betrokken zijn.
Bij een valutaswap blijft elke partij gedurende de looptijd van de lening rente betalen over de geruilde hoofdsommen. Wanneer de swap voorbij is, worden de hoofdsommen opnieuw uitgewisseld tegen een vooraf overeengekomen koers (waardoor transactierisico’s worden vermeden ) of de contante koers.
Er zijn twee hoofdtypen valutaswaps. Bij de vast-voor-vaste valutaswap worden vaste rentebetalingen in de ene valuta omgewisseld tegen vaste rentebetalingen in een andere. Bij de fixed-for-floating swap worden vaste rentebetalingen in de ene valuta omgewisseld tegen variabele rentebetalingen in een andere valuta. Bij het laatste type swap wordt de hoofdsom van de onderliggende lening niet uitgewisseld.
Voorbeelden van valutaswaps
Een veel voorkomende reden om een valutaswap te gebruiken, is om goedkopere schulden veilig te stellen. Het Europese bedrijf A leent bijvoorbeeld $ 120 miljoen van het Amerikaanse bedrijf B; Tegelijkertijd leent Europese onderneming A 100 miljoen euro aan Amerikaanse onderneming B. De uitwisseling is gebaseerd op een contante koers van $ 1,2, geïndexeerd aan de London InterBank Offered Rate (LIBOR). De deal maakt het mogelijk om tegen het meest gunstige tarief te lenen.
Bovendien gebruiken sommige instellingen valutaswaps om de blootstelling aan verwachte wisselkoersschommelingen te verminderen. Als Amerikaans bedrijf A en Zwitsers bedrijf B op zoek zijn naar elkaars valuta (respectievelijk Zwitserse frank en USD), kunnen de twee bedrijven hun respectieve blootstellingen verminderen via een valutaswap.
Tijdens de financiële crisis in 2008 gaf de Federal Reserve verschillende ontwikkelingslanden, die met liquiditeitsproblemen te kampen hadden, de mogelijkheid om een valutaswap te sluiten voor het aangaan van leningen.