Overheidsobligatie

Wat is een staatsobligatie?

Een staatsobligatie is een schuldbewijs uitgegeven door een overheid om overheidsuitgaven en -verplichtingen te ondersteunen. Overheidsobligaties kunnen periodieke rentebetalingen betalen, ook wel couponbetalingen genoemd. Staatsobligaties uitgegeven door nationale overheden worden vaak beschouwd als beleggingen met een laag risico, aangezien de uitgevende overheid ze ondersteunt.

Staatsobligaties worden ook wel staatsschuld genoemd.

Staatsobligaties uitgelegd

Staatsobligaties worden door overheden uitgegeven om geld in te zamelen om projecten of dagelijkse operaties te financieren. Het Amerikaanse ministerie van Financiën verkoopt de uitgegeven obligaties het hele jaar door tijdens veilingen. Sommige staatsobligaties worden op de secundaire markt verhandeld. Individuele beleggers die werken met een financiële instelling of makelaar, kunnen via deze marktplaats eerder uitgegeven obligaties kopen en verkopen. Treasuries zijn overal verkrijgbaar voor aankoop via de Amerikaanse schatkist, makelaars en op de beurs verhandelde fondsen, die een mandje met effecten bevatten.

Staatsobligaties met een vaste rente kunnen een  renterisico met zich meebrengen, dat zich voordoet wanneer de rente stijgt, en beleggers houden lager uitbetalende vastrentende obligaties aan in vergelijking met de markt. Bovendien houden alleen geselecteerde obligaties de inflatie bij, wat een maatstaf is voor prijsstijgingen in de hele economie. Als een staatsobligatie met een vaste rente bijvoorbeeld 2% per jaar betaalt en de prijzen in de economie stijgen met 1,5%, verdient de belegger in reële termen slechts 0,5%.

Lokale overheden kunnen ook obligaties uitgeven om projecten zoals infrastructuur, bibliotheken of parken te financieren. Deze staan ​​bekend als gemeentelijke obligaties en hebben vaak bepaalde belastingvoordelen voor beleggers.

De Amerikaanse vs. buitenlandse staatsobligaties

Amerikaanse staatsobligaties zijn bijna zo risicoloos als een belegging kan krijgen. Dit lage risicoprofiel komt doordat de uitgevende overheid achter de obligaties staat. Staatsobligaties van de Amerikaanse schatkist behoren tot de veiligste ter wereld, terwijl obligaties van andere landen mogelijk een groter risico met zich meebrengen.

Vanwege dit bijna risicovrije karakter gebruiken marktdeelnemers en analisten schatkistcertificaten als benchmark bij het vergelijken van het risico dat aan effecten is verbonden. De 10-jarige staatsobligatie wordt ook gebruikt als benchmark en gids voor rentetarieven op kredietproducten. Vanwege hun lage risico bieden Amerikaanse staatsobligaties doorgaans een lager rendement dan aandelen en bedrijfsobligaties.

Door de overheid gedekte obligaties, met name die in opkomende markten, kunnen echter risico’s met zich meebrengen die landenrisico, politiek risico en centrale-bankrisico omvatten, inclusief of het banksysteem solvabel is. Beleggers zagen een sombere herinnering aan hoe riskant sommige staatsobligaties kunnen zijn tijdens de Aziatische financiële crisis van 1997 en 1998. Tijdens deze crisis werden verschillende Aziatische landen gedwongen hun valuta te devalueren, wat de hele wereld weerkaatste. De crisis zorgde er zelfs voor dat Rusland zijn schulden niet meer kon aflossen.

Het gebruik van staatsobligaties

Staatsobligaties helpen bij het financieren van tekorten in de federale begroting en worden gebruikt om kapitaal aan te trekken voor verschillende projecten, zoals infrastructuuruitgaven. Staatsobligaties worden echter ook door de Federal Reserve Bank gebruikt om de geldhoeveelheid van het land te beheersen.

Wanneer de Federal Reserve Amerikaanse staatsobligaties terugkoopt, neemt de geldhoeveelheid in de hele economie toe naarmate verkopers geld ontvangen om in de markt te besteden of te investeren. Alle middelen die op banken worden gestort, worden op hun beurt door die financiële instellingen gebruikt om leningen aan bedrijven en particulieren te verstrekken, waardoor de economische activiteit verder wordt gestimuleerd.

Voors en tegens van staatsobligaties

Zoals bij alle beleggingen, hebben staatsobligaties zowel voor- als nadelen voor de obligatiehouder. Positief is dat deze schuldbewijzen doorgaans een gestage stroom aan rente-inkomsten opleveren. Dit rendement is echter doorgaans lager dan bij andere producten op de markt vanwege het lagere risiconiveau dat met hun beleggingen gepaard gaat. 

De markt voor Amerikaanse staatsobligaties is zeer liquide, waardoor de houder deze gemakkelijk kan doorverkopen op de secundaire obligatiemarkt. Er zijn zelfs ETF’s en onderlinge fondsen die hun beleggingen richten op staatsobligaties.

Obligaties met vaste rente kunnen achterop raken tijdens perioden van stijgende inflatie of stijgende marktrente. Buitenlandse obligaties zijn ook blootgesteld aan staats- of overheidsrisico’s, wisselkoersschommelingen en lopen een hoger risico op wanbetaling. 

Sommige Amerikaanse staatsobligaties zijn vrij van staats- en federale belastingen. Maar de belegger van buitenlandse obligaties kan te maken krijgen met belastingen op inkomsten uit deze buitenlandse investeringen.

Voordelen

• Betaal een stabiel rendement op rente-inkomsten

• Laag risico op wanbetaling voor Amerikaanse obligaties

• Vrijgesteld van staats- en lokale belastingen

• Een liquide markt voor wederverkoop

• Te beoordelen via onderlinge fondsen en ETF’s