Hoe valutahedged ETF’s werken

Als er een beleggingsdoelstelling is dat u kunt bedenken, dan kunt u bijna garanderen dat een of andere beleggingsbeheermaatschappij een exchange-traded fund (ETF) heeft ontworpen om aan die doelstelling te voldoen. Er zijn ETF’s die gespecialiseerd zijn in onroerend goed met hefboomwerking of in rommelobligaties. Anderen zijn er om de blootstelling limiet beleggers om valuta wisselkoersen. En met tal van onafhankelijk verhandelde valuta’s die over de hele wereld bestaan, is er waarschijnlijk een ETF met valutahedging voor u.

Deviezen, binnenlandse transacties

Neem de iShares van BlackRock Inc. (

Maar waarom zou een beleggerETF-investeringen indekken? Zijn ETF’s niet breed genoeg om überhaupt uniformiteit te vermijden? ETF’s bieden diversificatie, maar een standaard ETF die in buitenlandse markten belegt, zal niets doen om u te beschermen tegen valutaschommelingen. ETF’s met valutahedging beschermen u tegen wisselkoersschommelingen. Of, als u een halfvol persoon bent, u helpen te profiteren van potentiële winsten in andere valuta’s ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Een koopkracht van een dollar te evenaren. De Amerikaanse dollar is inderdaad gedurende een groot deel van 2015 sterker geworden ten opzichte van een mandje van sterk circulerende valuta’s, genoeg om valuta-afgedekte ETF’s veel aantrekkelijker te maken voor beleggers.

Nooit meer zorgen maken over hyperinflatie

Het concept is simpel. In sommige gevallen kan een tegen valutarisico afgedekte ETF niets meer zijn dan een bestaande ETF – dezelfde componenten, dezelfde verhoudingen, dezelfde kostenratio – maar dan uitgedrukt in iets anders dan Amerikaanse dollars. Het fundamentele verschil is dat de ETF met valutahedging posities bevat in valutatermijncontracten, die in wezen futurescontracten op valuta’s zijn. Met forwards kunt u de prijs van een valuta vandaag vastleggen, ongeacht eventuele schommelingen. Valutatermijncontracten passen niet binnen de strikte definitie van futurescontracten, omdat ze niet op beurzen worden verhandeld.

Hedge een beetje of veel

Generaliserende ETF’s met valutahedging zijn er in twee varianten: één valuta en meerdere valuta’s. ETF’s met een valuta-afdekking zijn de meest voorkomende van de twee.

Neem bijvoorbeeld de MSCI Japan ETF ( deflatie, op een niveau dat zelfs nog meer uitgesproken was dan dat in de Verenigde Staten. Macro-economisch beleid leidde indirect tot de devaluatie van de yen, en hier zijn we dan.

Als de in yen luidende afgedekte ETF van een bedrijf zijn niet-afgedekte tegenhanger overtreft, is het redelijk om aan te nemen dat andere in yen luidende ETF’s dat ook zullen doen. Neem WisdomTree Investment Inc.’s ( posities zijn uw standaard Japanse multinationals: Toyota ( intrinsieke waarde (NAV) vanhet fondsmet 10%. Als u zou hebben geïnvesteerd in een niet-afgedekt fonds met een vergelijkbare samenstelling, zou u 5% gedaald zijn dankzij een pummeled yen.

ETF’s die meerdere valuta’s indekken, richten zich in de praktijk op een bepaalde regio (bijv. Europa, opkomende markten ) of op een bepaalde grootte van een onderneming (bijv. Small-cap ). Mochten de betrokken valuta’s voldoende dalen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, dan wordt de samenstelling van de fondsen minder belangrijk. In feite, als de juiste valuta in het spel zijn, kan een niet-afgedekte small-cap ETF die is samengesteld door een ervaren manager uiteindelijk aanzienlijk minder waard zijn voor uw portefeuille dan een naar valuta afgedekte ETF met een normale samenstelling.

Het komt neer op

Je zult niet rijk worden van het voorspellen van bewegingen tussen en tussen valuta’s. Dat zou kunnen, maar je zou moeten beginnen met een enorm grote bankroll. Aan de andere kant, als u naar valutahedgede ETF’s kijkt als een manier om verliezen in reële dollars af te wenden, doen beleggingsondernemingen tegenwoordig hun best om u van dienst te zijn.

De opkomst van ETF’s met valutahedging is een recent fenomeen dat wordt aangespoord door een onmiskenbare oorzaak: nationale bankautoriteiten die geobsedeerd zijn door goedkoop geld. Spelers betreden de markt in een alarmerend tempo, met Aegon ( ProShares als een van de laatste die een reeks valutahedgede ETF’s aanbiedt, zowel voor één als voor meerdere valuta’s. Met meer van dergelijke ETF’s beschikbaar voor de individuele belegger, en bedrijven die daardoor gedwongen worden om op prijs te concurreren (dat wil zeggen, kostenverhoudingen), is er nooit een beter moment geweest om niet alleen jezelf bloot te stellen aan internationale markten, maar ook om prijsbewegingen te verminderen terwijl je bezig bent met zo.