Hoe marktrisicopremie te gebruiken voor verwacht marktrendement
In sommige gevallen zullen beursvennootschappen beleggers een verwacht marktrendement bieden op basis van de portefeuillesamenstelling, risicotolerantie en beleggingsstijl van een belegger. Terwijl ze bezig zijn met het opbouwen van een nieuwe portefeuille of het opnieuw in evenwicht brengen van een bestaande portefeuille, bekijken beleggers vaak verschillende verwachte rendementsscenario’s voordat ze een investeringsbeslissing nemen.
Afhankelijk van de factoren waarmee bij de berekening rekening wordt gehouden, kunnen individuele schattingen van het verwachte marktrendement sterk variëren. Hier bekijken we wat beleggers zouden moeten weten over hoe de marktrisicopremie hun verwachte marktrendement kan beïnvloeden.
Belangrijkste leerpunten
- Een verwacht rendement is het rendement dat een belegger verwacht te behalen op een belegging op basis van het historische of waarschijnlijke rendement van die belegging onder verschillende scenario’s.
- Beleggers kunnen de historische rendementsgegevens van een index gebruiken – zoals de S&P 500, de Dow Jones Industrial Average (DJIA) of de Nasdaq – om het verwachte marktrendement te berekenen.
- Zodra een belegger het verwachte marktrendement kent, kan hij de marktrisicopremie berekenen, die het percentage van het totale rendement vertegenwoordigt dat kan worden toegeschreven aan de volatiliteit van de aandelenmarkt.
- Door de marktrisicopremie te begrijpen, kunnen beleggers het redelijke verwachte rendement van een investering schatten, gegeven de risico’s van de investering en de kapitaalkosten.
Marktindexen en verwachte rendementen
Het verwachte rendement is het bedrag dat een belegger verwacht te verdienen met een belegging, gegeven het historische rendement van de belegging of het waarschijnlijke rendement onder verschillende scenario’s. Voor beleggers die geen gebruik maken van een portefeuillebeheerder om deze historische gegevens te verkrijgen, vormen de jaarlijkse rendementen van de belangrijkste indices een redelijke schatting van de toekomstige marktprestaties.
Voor de meeste berekeningen is het verwachte marktrendement gebaseerd op het historische rendement van een index zoals de S&P 500, de Dow Jones Industrial Average (DJIA) of de Nasdaq. Om het verwachte rendement te bepalen, berekent een belegger een gemiddelde van de historische rendementspercentages van de index en gebruikt dat gemiddelde als het verwachte rendement voor de volgende investeringsperiode.
Omdat het verwachte marktrendement slechts een gewogen langetermijngemiddelde van historische rendementen is en daarom niet gegarandeerd is, is het gevaarlijk voor beleggers om investeringsbeslissingen te nemen op basis van alleen het verwachte rendement.
Marktrisicopremie
Het verwachte marktrendement is een belangrijk begrip bij risicomanagement omdat het wordt gebruikt om de marktrisicopremie te bepalen. De marktrisicopremie maakt op zijn beurt deel uit van de CAPM-formule ( Capital Asset Pricing Model ). Deze formule wordt gebruikt door investeerders, makelaars en financiële managers om het redelijke verwachte rendement van een investering te schatten, gegeven de risico’s van de investering en de kapitaalkosten.
De marktrisicopremie vertegenwoordigt het percentage van het totale rendement dat is toe te schrijven aan de volatiliteit van de aandelenmarkt. Om de marktrisicopremie te berekenen, moet u het verschil bepalen tussen het verwachte marktrendement en de risicovrije rente.
De risicovrije rente is het huidige rendement op door de overheid uitgegeven Amerikaanse schatkistcertificaten (T-bills). Hoewel geen enkele investering echt risicoloos is, worden staatsobligaties en -wissels als bijna faalbestendig beschouwd, aangezien ze worden ondersteund door de Amerikaanse overheid, die waarschijnlijk niet in gebreke blijft bij het nakomen van financiële verplichtingen.
Voorbeeld van een marktrisicopremie
Als de S&P 500 vorig jaar bijvoorbeeld een rendement van 7% genereerde, kan dit percentage worden gebruikt als het verwachte rendement voor alle investeringen in bedrijven die in die index zijn vertegenwoordigd. Als het huidige rendement voor kortlopende T-bills 5% is, is de marktrisicopremie 7% min 5% of 2%. Het rendement van individuele aandelen kan echter aanzienlijk hoger of lager zijn, afhankelijk van hun volatiliteit ten opzichte van de markt.