Industrieën die gedijen tijdens recessies
De Amerikaanse economie belandt snel in een recessie als gevolg van de uitdijende COVID-19-crisis. Omdat we pas zullen weten welke bedrijfstakken deze recessie het beste hebben doorstaan als deze voorbij is, keken we terug naar de laatste recessie voor wat begeleiding. In 2008, tijdens de Grote Recessie, meldde CNN dat slechts 25 aandelen van de S&P 500 positieve rendementen hadden. Er zijn veel redenen waarom deze specifieke voorraden zijn toegenomen, en de impact van elke economische recessie is anders. Als we echter kijken welke aandelen het goed deden, kunnen we nog steeds brede patronen laten zien over welke soorten aandelen het beter zouden doen in economische neergangen.
Belangrijkste leerpunten
- Als gevolg van onderliggende economische trends en de onmiddellijke volksgezondheidscrisis van COVID-19, belandt de Amerikaanse economie snel in een recessie.
- Historisch gezien doen sommige industrieën het tijdens recessies nog redelijk goed, of gedijen ze zelfs als gevolg van veranderende consumptie- en gedragspatronen.
- Vaak zijn dit bedrijfstakken waar de vraag niet elastisch is voor veranderingen in prijzen en inkomens – het volume van de consumentenvraag is relatief stabiel.
- Vanwege de specifieke omstandigheden van de huidige noodsituatie kunnen sommige bedrijfstakken die het gewoonlijk goed doen in eerdere recessies momenteel bijzonder hard worden getroffen, maar andere bedrijfstakken profiteren hiervan.
Hier zijn de top 10 aandelen in de S&P 500 tegen 2008 totaalrendement om u wat context te geven, en dan zullen we de zaken opsplitsen per bedrijfstak:
Bron: YCharts
Discount Retailers
Het aandeel dat in 2008 alle andere S&P 500-aandelen versloeg, was Dollar General, dat dat jaar met meer dan 60% steeg, bijna het dubbele van het op één na best terugkerende aandeel. In feite was de enige branche die tweemaal in de top 10 van best presterende aandelen van 2008 kwam, discountwinkels, met Walmart op de zesde plaats.
Dit is intuïtief logisch, aangezien recessies het inkomen van consumenten verminderen. Wanneer het inkomen van consumenten daalt, kunnen ze goedkopere goederen vervangen of minder artikelen kopen. Aangezien er een minimum van hoeveel basisvoedsel goederen zoals voedsel en elementaire huishoudelijke benodigdheden die u nodig hebt om te kopen, kun je niet zomaar knip ze uit je budget als je kon met een nieuwe video game. Dat betekent dat u, om er geld op te besparen, naar goedkopere alternatieven gaat. Als gevolg hiervan zullen discountwinkels het waarschijnlijk goed doen in een recessie.
Gezondheidszorg
Als je alle bedrijven die gerelateerd zijn aan de gezondheidszorg samen groepeert, staan er drie in de top 10, zelfs meer dan discountwinkels.
De redenering hierachter is duidelijk. U hebt gezondheidszorg nodig om te leven, en daarom zult u er veel minder op beknibbelen, zelfs als uw inkomen daalt. De technische term hiervoor is prijsinelasticiteit. Niet alle zorgbedrijven zijn op dezelfde manier gecreëerd en recessies zullen waarschijnlijk bedrijven met meer schulden en minder cashflow schaden. Deze ondernemingen hebben minder mogelijkheden om verliezen op te vangen en tegelijkertijd hun schulden af te lossen. Daarom kan het verstandig zijn om vast te houden aan aandelen in de gezondheidszorg met een lage verhouding tussen schuld en eigen vermogen en biotech-startups te vermijden die nog in de kinderschoenen staan.
Essentiële industrieën
Gezondheidszorg, voeding, nietjes voor de consument en basistransport zijn voorbeelden van relatief inelastische industrieën die goed kunnen presteren in recessies. Ze kunnen er ook baat bij hebben om tijdens de noodsituatie op het gebied van de volksgezondheid als essentiële industrieën te worden beschouwd.
Eten en restaurants
Net als bij gezondheidszorg hebben mensen voedsel nodig en kunnen ze er slechts zo veel geld aan besteden. Naast discountwinkels zoals Dollar Tree en Walmart, die grote kruideniers zijn, kwamen ook verschillende andere bedrijven die voedsel maken of verkopen op de lijst. Ze omvatten het verpakte voedingsbedrijf General Mills, Inc., supermarktketen Kroger Co. ( KR ) en ook restaurantketens McDonalds Corp. ( MCD ) en Darden Restaurants, Inc. ( DRI ) (eigenaren van Olive Garden en andere informele eetketens). Dit zijn allemaal relatief goedkope voedselopties, omdat mensen de neiging hebben om goedkope producten zoals ontbijtgranen te kopen en over te schakelen naar goedkopere restaurants wanneer ze iets bestellen of uit eten gaan.
Vracht en logistiek
Goederen moeten worden verplaatst, recessie of nee. Hoewel persoonlijke reizen voor vakanties tijdens recessies afnemen, is het nog steeds nodig om goederen naar de opslagplanken te verplaatsen. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies ( WAB ) en CH Robinson Worldwide ( CHRW ) hadden allemaal een positief rendement in 2008. Al deze bedrijven vervoeren vracht of maken producten die helpen bij het vervoeren van vracht, in het geval van Westinghouse. Vrachtbedrijven zijn dus vaak veilige weddenschappen tijdens recessies.
Doe-het-zelf en reparaties
Als de tijden krap zijn, is een manier om kosten te besparen, te repareren wat u bezit in plaats van het te vervangen, en door zelf routineonderhoud uit te voeren. Dat kan de reden zijn voor de sterke prestatie in 2008 van auto-onderdelenhandel AutoZone Inc. ( AZO ), en ook van detailhandelaren in huis- en tuinverbetering Tractor Supply Co. ( TSCO ) en Sherwin-Williams Co. ( SHW ). Tijdens een recessie is de kans groter dat consumenten hun auto repareren in plaats van een nieuwe te kopen, en zelf hun huis verbeteren en tuinieren. Met aanhoudende COVID-19-gerelateerde bedrijfssluitingen, kunnen doe-het-zelf-activiteiten deze keer nog meer industrieën omvatten.
Speciale overwegingen
Vanwege de unieke economische schok die de pandemie van COVID-19 en de blokkering van de volksgezondheid met zich meebrengt, zullen de bedrijven die het goed doen in de huidige omgeving er iets anders uitzien dan een typische recessie. In de voedingsmiddelen- en drankenindustrie hebben met name restaurants al massaal gesloten en zullen ze het op korte termijn moeilijk hebben, maar dit zou voor hen ook een kans kunnen zijn om beter te presteren zodra de beperkingen worden opgeheven.
Aan de andere kant hebben bedrijven die gespecialiseerd zijn in online en externe diensten, waaronder veel technologiebedrijven, of bedrijven die thuis alternatieven voor traditionele goederen en diensten produceren, zoals thuisgymnastiek en fitnessapparatuur in de doe-het-zelfcategorie, in deze periode een enorme vlucht genomen. en kunnen blijven profiteren. Bedrijven en consumenten aarzelen misschien om hun pre-sociale afstandspatronen van werk, winkelen en levensstijl opnieuw over te nemen, en sommigen zullen misschien merken dat ze gewoon de voorkeur geven aan nieuwe manieren om deze dingen te doen.
At-Home Industries
Bedrijven die diensten verlenen die online winkelen, werkafspraken, teleconferenties en thuisvervangers voor traditionele diensten ondersteunen, hebben momenteel enorme kansen.
Een ander ding om in gedachten te houden is dat vanwege de noodsituatie van de huidige situatie de keuzes van het overheidsbeleid een enorme impact zullen hebben op zaken en industrieën die het beter of slechter doen. Industrieën die direct kunnen profiteren van de epidemierespons of die met succes invloed kunnen uitoefenen om zichzelf als essentieel te verklaren, zullen het beter doen dan andere. Ten slotte is er ook een mogelijke dreiging waarmee rekening moet worden gehouden in de vorm van voorgestelde belastingen op overwinst; bedrijven die op korte termijn beter presteren, kunnen ook te maken krijgen met bestraffende belastingen op de winsten die ze maken uit de huidige situatie.
Het komt neer op
De bovenstaande lijst is niet uitputtend, aangezien investeren tijdens een economische neergang een enorm onderwerp is. Andere gebieden die traditionele defensieve investeringen zijn, zijn nutsvoorzieningen (mensen hebben altijd water en warmte nodig) en persoonlijke opslag (een plek om dingen op te bergen bij het inkrimpen). Dat gezegd hebbende, zou dit u een goede plek moeten zijn om te beginnen met zoeken naar hoe u tijdens een recessie kunt investeren. Goede dingen om in gedachten te houden zijn welke goederen en diensten mensen en bedrijven gemakkelijk kunnen missen en welke essentieel zijn. Houd daarnaast in gedachten wat bedrijven mensen meer kunnen betuttelen als hun inkomen daalt.
Zoals gezegd is het belangrijk om te onthouden dat elke recessie anders is, en dat geldt ook voor de aandelen die het goed doen tijdens die recessie. Zozijn er momenteelveel biotechbedrijven in opkomst als gevolg van de wijdverbreide COVID-19-crisis. Financiële bedrijven werden verwoest tijdens de recessie van 2008, omdat het voortkwam uit een energiebedrijven in 2020 behoren tot de slechtst presterende bedrijven als gevolg van de huidige olieprijzenoorlog.
Een laatste herinnering is dat aandelen en bedrijfstakken die het goed doen tijdens een recessie het niet altijd goed zullen doen wanneer de economie zich herstelt. U zult dus uw investeringsstrategie moeten veranderen wanneer de goede tijden terugkeren. Houd daar rekening mee bij het samenstellen van uw portfolio.