Intermarket Spread Swap
Wat is Intermarket Spread Swap?
Een onderlinge spreiding swap is een uitwisseling of verkoop van een band voor een ander met andere termen, zoals een ander coupon, rating of looptijd, te profiteren van de opbrengst verschillen tussen binding sectoren.
Belangrijkste leerpunten
- Een intermarket spread swap is een ruil, of verkoop, van de ene obligatie voor een andere met verschillende voorwaarden, zoals een andere couponrente, kredietwaardigheid of vervaldatum, om te profiteren van rendementsverschillen tussen obligatiesectoren.
- Door een intermarket spread swap aan te gaan, krijgen partijen blootstelling aan de onderliggende obligaties, zonder dat ze de effecten rechtstreeks hoeven aan te houden.
- Er zijn mogelijkheden voor spread swaps tussen markten als er verschillen in kredietkwaliteit zijn tussen obligaties, waardoor een belegger zijn blootstelling kan diversifiëren.
- Een spread swap tussen markten kan optreden wanneer het beleggingsrendement op een obligatie verandert, dus een belegger ‘ruilt’ het uit voor een beter presterend instrument.
Inzicht in Intermarket Spread Swap
Een spread swap tussen markten kan bijdragen tot een gunstiger rendementsspread voor de belegger. Een rendementspread is een verschil tussen het rendement op verschillende schuldeffecten met verschillende looptijden, kredietwaardigheid en risico. Met andere woorden, het ene vastrentende effect wordt verkocht of geruild voor een ander effect dat op de een of andere manier als superieur wordt beschouwd.
Door een intermarket spread swap aan te gaan, verwerven partijen blootstelling aan de onderliggende obligaties, zonder dat ze de effecten rechtstreeks hoeven aan te houden. Een spread swap tussen markten is ook een strategie om te proberen de positie van een belegger te verbeteren door middel van diversificatie.
Er zijn kansen voor spread swaps tussen markten als er kredietkwaliteit of kenmerkende verschillen tussen obligaties zijn. Beleggers zouden bijvoorbeeld overheidseffecten ruilen voor bedrijfseffecten als er een grote kredietspread is tussen de twee beleggingen, en de spread zal naar verwachting kleiner worden. De ene partij betaalt het rendement op bedrijfsobligaties, de andere betaalt de schatkistrente plus de initiële bandbreedte. Naarmate de spreiding groter of kleiner wordt, zullen de partijen winnen of verliezen op de ruil.
Een spread swap tussen markten kan plaatsvinden in een situatie waarin het investeringsrendement op een obligatie verandert, dus de belegger ‘ruilt’ het uit voor het beter presterende instrument. Als een type obligatie bijvoorbeeld in het verleden een rendement van 2% heeft behaald, maar de renteverschil een verschil van 3% laat zien, kan de belegger overwegen om de obligatie te ‘ruilen’ of in feite te verkopen om te proberen het verschil te verkleinen en een inkomen te verdienen. hogere winst.
Beperkingen van spread swap tussen markten
Een belangrijke overweging van een intermarket spread swap is dat de belegger bedenkt wat het verschil in de yield spread bepaalt. Over het algemeen stijgen de obligatierendementen wanneer hun koersen dalen, maar een slimme belegger zal ook rekening houden met wat de oorzaak is van die koersen.
In tijden van recessie zou een brede renteverschil bijvoorbeeld het vermeende hogere risico van die obligatie kunnen vertegenwoordigen in plaats van slechts een koopje. Het kopen van wat eigenlijk neerkomt op junk-obligaties, is een beslissing die beleggers niet lichtvaardig mogen nemen.