Liquidatiemarge
Wat is een liquidatiemarge?
De liquidatiemarge is de waarde van alle posities op een margerekening. Dit kunnen zowel long- als shortposities zijn.
Omdat margerekeningen onderhevig zijn aan margestortingen, is de huidige liquidatiemarge een belangrijk punt van zorg voor zowel margehandelaren als hun makelaars. Als de liquidatiemarge onvoldoende wordt om de posities van de handelaar te ondersteunen, kan de broker die posities liquideren om hun risico te verkleinen.
Belangrijkste leerpunten
- Een liquidatiemarge is de huidige waarde van een margerekening op basis van de stortingen in contanten en de meest recente marktwaarde van de openstaande posities.
- Als handelaren toestaan dat hun liquidatiemarges te laag worden, kunnen ze te maken krijgen met margestortingen van hun makelaars.
- Handelaren kunnen hun liquidatiemarges vergroten door extra geld op hun rekeningen te storten. Er kunnen ook andere vormen van onderpand worden gebruikt.
Inzicht in liquidatiemarges
Margehandel is de praktijk waarbij geld van een makelaar wordt geleend om transacties met hefboomwerking uit te voeren. Bij het kopen van effecten bestaat deze handel met hefboomwerking erin contant geld te lenen van de makelaar en dit te gebruiken om effecten te kopen. Bij short selling houdt handel met hefboom in dat de effecten zelf worden geleend uit de voorraad van de makelaar. De shortverkoper met hefboomwerking verkoopt die effecten vervolgens en probeert ze in de toekomst tegen een lagere prijs terug te kopen.
Bij het gebruik van marge moet een handelaar erop letten dat de totale waarde van de marge-rekening niet onder een bepaald niveau komt. De waarde van de rekening, die is gebaseerd op marktprijzen, staat bekend als de liquidatiemarge.
Beschouw ter illustratie eens een scenario waarin een handelaar een reeks aandelenaankopen met hefboomwerking doet. Stel dat die aankopen verliezen beginnen te genereren. Dan zal de liquidatiemarge van de rekening beginnen af te nemen. Als de daling doorgaat, zal het uiteindelijk het punt bereiken waarop de makelaar het recht heeft om een margin call te initiëren.
Een margestorting zou de handelaar in feite dwingen om extra onderpand voor de rekening te verstrekken om het risiconiveau te verminderen. Dit onderpand bestaat meestal uit het storten van meer geld op de effectenrekening. Deze cash wordt onderdeel van de liquidatiemarge, waardoor het margeniveau boven de vereiste drempel komt.
Soorten liquidatiemarges
Als een belegger of handelaar een longpositie heeft, is de liquidatiemarge gelijk aan wat de belegger of handelaar zou behouden als de positie zou worden gesloten. Als een handelaar een shortpositie heeft, is de liquidatiemarge gelijk aan wat de handelaar verschuldigd zou zijn om de zekerheid te kopen.
Voorbeeld van een liquidatiemarge
Sarah is een margehandelaar die haar volledige $ 10.000 in één aandeel heeft geïnvesteerd met een hefboomwerking van 100%. Om het eenvoudig te houden, neem aan dat Sarah de vereiste margerente al heeft betaald. Ze heeft nu de controle over $ 20.000 aan aandelen. De initiële liquidatiemarge is echter slechts $ 10.000. $ 10.000 is wat Sarah zou ontvangen als de rekening zou worden gesloten.
Stel dat het aandeel van Sarah slecht presteerde en 25% daalde. Omdat Sarah aanvankelijk een hefboomwerking van 2: 1 gebruikte, betekent dit dat ze 50% van haar oorspronkelijke investering verloor. Sarah’s account heeft nu een liquidatiemarge van slechts $ 5.000, maar ze beschikt over $ 15.000 aan aandelen. Op dit punt kan een meer conservatieve makelaardij zich zorgen maken en een margin call doen.