Lange spreidstand

Wat is Long Straddle?

Een long straddle is een optiestrategie waarbij de handelaar zowel een long call als een long put op dezelfde onderliggende waarde koopt met dezelfde vervaldatum en uitoefenprijs.

Inzicht in Long Straddle

De long straddle-optiestrategie is een weddenschap dat de onderliggende waarde aanzienlijk in prijs zal bewegen, hoger of lager. Het winstprofiel is hetzelfde, ongeacht de manier waarop het actief beweegt. Doorgaans denkt de handelaar dat de onderliggende waarde zal evolueren van een toestand met een lage volatiliteit naar een toestand met een hoge volatiliteit op basis van de op handen zijnde vrijgave van nieuwe informatie.

De uitoefenprijs is ‘ at the money’ of ligt er zo dicht mogelijk bij. Aangezien oproepen profiteren van een opwaartse beweging en profiteren van een neerwaartse beweging van de onderliggende beveiliging, heffen beide componenten kleine bewegingen in beide richtingen op. Daarom is het doel van een lange straddle om te profiteren van een zeer sterke beweging, meestal veroorzaakt door een nieuwswaardige gebeurtenis, in beide richtingen door de onderliggende waarde.

Traders kunnen een lange spreuk gebruiken voorafgaand aan een nieuwsbericht, zoals een vrijgave van inkomsten, Fed-actie, het aannemen van een wet of de uitslag van een verkiezing. Ze gaan ervan uit dat de markt op een dergelijke gebeurtenis wacht, dus de handel is onzeker en in kleine hoeveelheden. Wanneer de gebeurtenis zich voordoet, wordt al die opgekropte bullishness of bearishness losgelaten, waardoor de onderliggende waarde snel beweegt. Aangezien het resultaat van het daadwerkelijke evenement onbekend is, weet de handelaar natuurlijk niet of hij bullish of bearish moet zijn. Daarom is een lange straddle een logische strategie om van beide uitkomsten te profiteren. Maar zoals bij elke investeringsstrategie, heeft een lange straddle ook zijn uitdagingen.

Het risico dat inherent is aan de long straddle-strategie is dat de markt mogelijk niet sterk genoeg reageert op de gebeurtenis of het nieuws dat deze genereert. Dit wordt nog verergerd door het feit dat verkopers van opties weten dat het evenement op handen is, waardoor de prijzen van put- en call-opties in afwachting van het evenement stijgen. Dit betekent dat de kosten van het proberen van de strategie veel hoger zijn dan simpelweg wedden op één richting alleen, en ook duurder dan wedden in beide richtingen als er geen nieuwswaardige gebeurtenis nadert.

Omdat optieverkopers erkennen dat er een verhoogd risico is ingebouwd in een gepland, nieuwsuitziend evenement, verhogen ze de prijzen voldoende om te dekken wat ze verwachten ongeveer 70% van het verwachte evenement te zijn. Dit maakt het veel moeilijker voor traders om van de beweging te profiteren, omdat de prijs van de straddle al milde bewegingen in beide richtingen zal bevatten. Als de verwachte gebeurtenis geen sterke beweging in beide richtingen genereert voor de onderliggende waarde, zullen de gekochte opties waarschijnlijk waardeloos verlopen, wat een verlies voor de handelaar oplevert.

Lange spreidconstructie

Lange straddle-posities hebben een onbeperkte winst en een beperkt risico. Als de prijs van de onderliggende waarde blijft stijgen, is het potentiële voordeel onbeperkt. Als de prijs van de onderliggende waarde naar nul gaat, is de winst de uitoefenprijs minus de premies die voor de opties worden betaald. In beide gevallen is het maximale risico de totale kosten om de positie in te voeren, namelijk de prijs van de calloptie plus de prijs van de putoptie.

De winst wanneer de prijs van de onderliggende waarde stijgt, wordt gegeven door:

• Winst (omhoog) = prijs van de onderliggende waarde – de uitoefenprijs van de calloptie – betaalde nettopremie