Manipulatie

Wat is manipulatie?

Marktmanipulatie is het kunstmatig verhogen of verlagen van de prijs van een effect of het anderszins beïnvloeden van het marktgedrag voor persoonlijk gewin. Manipulatie is in de meeste gevallen illegaal, maar kan voor toezichthouders en andere autoriteiten moeilijk te detecteren zijn, zoals bij omnibusrekeningen.

Manipulatie is ook moeilijk voor de manipulator naarmate de omvang en het aantal deelnemers aan een markt toeneemt. Het is veel gemakkelijker om de aandelenkoers van kleinere bedrijven, zoals penny-aandelen, te manipuleren, omdat analisten en andere marktdeelnemers ze niet zo nauwlettend in de gaten houden als middelgrote en grote bedrijven. Manipulatie wordt afwisselend prijsmanipulatie, voorraadmanipulatie en marktmanipulatie genoemd.

Manipulatie begrijpen

Bij marktmanipulatie probeert de manipulator de markt te beïnvloeden om de prijs van een actief te verhogen of te verlagen, zodat deze verschilt van de werkelijke prijs die wordt geïmpliceerd door marktfundamentals. Elke keer dat er een verschil is tussen de marktprijs en de werkelijke prijs (deze wordt ondergewaardeerd of overgewaardeerd), biedt dit een kans op winst door middel van eenvoudige arbitrage of meer gecompliceerde middelen.

Strategieën zoals waardebeleggen, en in zeer algemene zin alle ondernemerschap, zijn gebaseerd op het ontdekken en benutten van dergelijke kansen om winst te maken. Door dit te doen, profiteren dergelijke investeerders en ondernemers persoonlijk door te profiteren van hun activiteiten, en komen ze de samenleving ten goede, omdat de acties (indien winstgevend) ook de neiging hebben om de verkeerde prijsstelling van de betrokken activa en onderliggende economische goederen te corrigeren en de efficiëntie van markten te verbeteren.

Echter, in plaats van bestaande winstkansen te ontdekken, is het doel van de marktmanipulator om andere marktpartijen te misleiden om een ​​situatie te creëren waarin activa verkeerd geprijsd zijn, zodat de manipulator (wie weet beter) dan kan profiteren van de situatie. Marktmanipulatie kan al dan niet gepaard gaan met het afleggen en publiceren van feitelijk onjuiste verklaringen, maar het houdt altijd in dat men handelt om de prijzen te beïnvloeden om valse indrukken bij andere marktdeelnemers te creëren.

De manipulator profiteert dus ten koste van andere marktpartijen die de manipulator heeft misleid. Omdat de manipulator zelf in de eerste plaats de verkeerde prijsstelling creëert (en vervolgens omkeert), verbetert marktmanipulatie, in tegenstelling tot echt ondernemerschap of eerlijke investeringsstrategie, de marktefficiëntie niet en komt de samenleving er niet van uit. Als marktmanipulatie groot genoeg of wijdverspreid genoeg zou worden, zou dit in feite een nettoschade voor de samenleving en een vermindering van de economische efficiëntie kunnen betekenen.

Om deze redenen wordt marktmanipulatie over het algemeen als oneerlijk, onethisch en vaak illegaal beschouwd.

Manipulatiemethoden

Manipulatie neemt in de markten vele vormen aan. Een manier waarop mensen de prijs van een effect kunnen verlagen, is door honderden kleine orders te plaatsen tegen een aanzienlijk lagere prijs dan die waartegen het heeft gehandeld. Beleggers krijgen de indruk dat er iets mis is met het bedrijf, dus verkopen ze, waardoor de prijzen nog lager worden.

Een ander voorbeeld van manipulatie is het gelijktijdig plaatsen van koop- en verkooporders via verschillende makelaars die elkaar opheffen. Deze vorm van manipulatie geeft door het hogere volume de indruk dat er meer belangstelling is voor de beveiliging.

Deze valse ordertechnieken worden vaak gecombineerd met het verspreiden van valse informatie via onlinekanalen en prikborden die andere beleggers vaak bezoeken. Het externe spervuur ​​van slechte informatie wordt gecombineerd met ogenschijnlijk legitieme marktsignalen om handelaren aan te moedigen een transactie aan of uit te zetten.

De pomp en de dump is de meest gebruikte manipulatie om een ​​microcap-voorraad kunstmatig op te blazen en vervolgens uitverkocht, waardoor latere volgers de zak kunnen vasthouden. Het tegenovergestelde van de pomp en de dump is de minder gebruikelijke kak en schep. De poep en schep-methode wordt minder gebruikt omdat het moeilijker is om een ​​legitiem goed bedrijf er slecht uit te laten zien dan om een ​​onbekend bedrijf er fantastisch uit te laten zien. 

Valutamanipulatie

Valutamanipulatie is een speciaal geval van marktmanipulatie waarbij een manipulator (meestal een overheid of centrale bank ) handelt om de prijs of waarde van een valuta te manipuleren. Meestal zal een valutamanipulator de waarde van zijn eigen valuta manipuleren om de handelsbalans (BOT) te beïnvloeden of een ander economisch beleidsdoel te bereiken.

Valutamanipulatie is een iets andere klasse van marktmanipulatie, aangezien alleen centrale banken en nationale regeringen zich ermee kunnen bemoeien, en zij op zichzelf wettelijke autoriteiten zijn. De eigenaar zijn van een valuta legitimeert veel van de acties die deze regeringen nemen om de waarde van hun valuta in vergelijking met die van zijn soortgenoten te onderdrukken of op te blazen. Hoewel valutamanipulatie niet illegaal is, kan een land dat zijn valuta manipuleert, worden uitgedaagd door andere landen of gestraft met sancties van zijn handelspartners. Bovendien zijn internationale organen zoals de Wereldhandelsorganisatie (WTO) aangemoedigd om een ​​sterkere rol te spelen bij het aanpakken van beschuldigingen van valutamanipulatie 

Devaluatie is de manier om valuta te manipuleren door de waarde van het geld van een land opzettelijk naar beneden bij te stellen ten opzichte van een andere valuta, een groep valuta’s of een valutastandaard. De overheid die de valuta uitgeeft, besluit een valuta te devalueren en is, in tegenstelling tot depreciatie, niet het resultaat van niet-gouvernementele activiteiten.

Een van de redenen waarom een ​​land zijn valuta kan devalueren, is het bestrijden van een handelsonevenwicht. Devaluatie vermindert de schijnbare kostprijs van een land  de export, waardoor ze beter kunnen concurreren op de wereldmarkt, die op zijn beurt verhoogt de kosten van  invoer, zodat de binnenlandse consumenten minder geneigd om ze te kopen, verdere versterking van de binnenlandse bedrijven. Omdat de export toeneemt en de import afneemt, is dit in het voordeel van binnenlandse producenten door afnemende handelstekorten. Dat betekent dat een land dat zijn munt devalueert, zijn tekort kan verkleinen vanwege de sterke vraag naar goedkopere export.