Hoe lang duurt het voordat een fusie doorgaat?

Bedrijfsfusies  en overnames  kunnen aanzienlijk variëren in de tijd die ze nodig hebben om te worden voltooid. Deze tijdsduur kan variëren van zes maanden tot meerdere jaren. Er zijn een aantal afzonderlijke stappen die met succes moeten worden voltooid door twee  beursgenoteerde bedrijven  voordat ze wettelijk worden gecombineerd tot één entiteit. Bedrijven werken meestal samen met een investeringsbank om het fusieproces te beheren, inclusief goedkeuringen, documentatie en implementatie.

Als bedrijven gaan door het fusieproces, de fusie tijdlijn is vaak een belangrijk hoofdpunt van communicatie. Leidinggevenden zullen doorgaans fusiedetails bespreken en lopende vragen van analisten in kwartaalresultatenrapporten behandelen. Checkpoints, deadlines en tijdlijnen kunnen allemaal worden herzien terwijl het proces aan de gang is. Wettelijke due diligence over de hele wereld voor wereldwijde conglomeraten kan een aantal eigenaardigheden aan het licht brengen die de tijd tot volledige goedkeuring kunnen verlengen.

Planning

In wezen begint de fusieperiode wanneer een bedrijf besluit een ander bedrijf over te nemen. Een bedrijf zal bepalen waarom een ​​fusie gunstig is voor zijn bedrijf en welke positieve elementen het oplevert bij het overnemen van een ander bedrijf. Dit vereist ook een grondige evaluatie van zijn eigen bedrijf.

Het zal een analyse uitvoeren van zijn branche, wie zijn concurrenten zijn, wat de belemmeringen zijn voor verdere groei, de manier waarop de toeleveringsketen functioneert en vele andere factoren. Het bedrijf zal zijn sterke en zwakke punten moeten beoordelen om te bepalen waar de hiaten in zijn activiteiten zijn en hoe deze hiaten kunnen worden opgevuld door een overname. Bij het beoordelen van deze gebieden kan een overnemend bedrijf bepalen wat het nodig heeft van een fusie: hogere inkomsten, kostenbesparingen, marktdominantie, technologische verbeteringen of andere voordelige synergieën.

Fusieovereenkomst

Zodra een overnemend bedrijf heeft vastgesteld dat het een fusie nodig heeft, naar doelbedrijven zoekt, een bedrijf kiest dat goed bij hem past en dat bedrijf waardeert, begint het hele fusieproces officieel met een aanbod van het ene bedrijf aan het andere.

Beide bedrijven zullen meestal betrokken zijn bij discussies achter gesloten deuren over de voorgenomen fusie, en overeenkomsten kunnen worden gemaakt na het eerste bod, maar meestal zullen de onderhandelingen verschillende offertes en voortdurende discussies omvatten die maanden kunnen duren.

Door ijverigheid

Zodra het bod is aanvaard, begint de due diligence periode. Dit is een lang en gedetailleerd proces waarbij het overnemende bedrijf elk aspect van het doelbedrijf analyseert. Dit omvat alle financiële aspecten, van balansen tot ratio’s, medewerkers, klanten, toeleveringsketens, marktaandeel, operationele procedures en meer. Deze studie van het doelbedrijf helpt de overnemende partij om de waarde van het doelbedrijf te bevestigen of aan te passen en eventuele problemen te ontdekken met het bedrijf dat het overneemt.

Zodra een overeenkomst tussen twee bedrijven is bereikt en de due diligence is afgerond, zullen beide bedrijven beslissen over het uiteindelijke type verkoop. De bedrijven zullen bepalen of een verkoop zal plaatsvinden door de aankoop van activa of door de aankoop van aandelen. De overnemende partij zal dan zijn financieringsarrangement voor de aankoop afronden.

De laatste details van een fusievoorstel worden gespecificeerd in bedrijfscommunicatie en verspreid onder de  aandeelhouders  van beide bedrijven. Aankondigingen en mededelingen van een fusie bevatten ook details over de stemmen van aandeelhouders, die doorgaans plaatsvinden tijdens een speciale vergadering of de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van het bedrijf. Ervan uitgaande dat de vereiste stemmen van beide kanten worden verkregen, gaat de fusie over naar de regelgevende goedkeuringsfase.

Regelgevende goedkeuring

In veel gevallen gaan beminnelijke fusieaanbiedingen meestal ietwat snel door de communicatiefase van het bedrijf, maar kunnen ze maanden of jaren vertragen in de fase van goedkeuring door de regelgevende instanties. Over het algemeen hangt de hoeveelheid tijd die nodig is voor goedkeuring door de regelgevende instanties af van de reikwijdte en omvang van de activiteiten van een bedrijf.

Bedrijven die in meerdere regio’s actief zijn, moeten goedkeuring van de regelgevende instanties krijgen van de regering van elk land. Hoe meer landen actief zijn, hoe langer en moeizamer dit proces kan zijn. In eigen land in de VS zullen overheidsregelgevers naast de operationele variabelen ook de concurrentieaspecten van de fusie nauwlettend in de gaten houden. In sommige gevallen kan van bedrijven worden verlangd dat ze bepaalde bepalingen die door de overheid zijn opgelegd, integreren voordat goedkeuring kan worden verkregen. Dit kan onder meer bestaan ​​uit afstotingen in bepaalde gebieden van gecombineerde bedrijven waarvan kan worden vastgesteld dat ze monopolistische kenmerken naleven aan antitrustwetten.

Het komt neer op

In het algemeen worden synergieën verwacht van een bedrijfsfusie die het resultaat is van de combinatie van belangrijke bedrijfsonderdelen en de verlaging van de kosten. Deze combinaties en synergieën creëren de grootste behoefte aan bedrijfsanalyses en diepgaande due diligence.

De verschillende variabelen die bij elk afzonderlijk fusiescenario betrokken zijn, zijn ook de drijvende factoren in de totale hoeveelheid tijd die het kost om een ​​fusie te voltooien, vanaf de introductie tot de uiteindelijke uitgebreide goedkeuring. Volgens marktschattingen ligt het tijdsbestek van een fusie tussen zes maanden en meerdere jaren. In sommige gevallen kan het slechts enkele maanden duren voordat het hele fusieproces is afgerond. Als er echter een breed scala aan variabelen en goedkeuringshindernissen is, kan het fusieproces worden verlengd tot een veel langere periode.