Beperk uw aandelenrisico
Veel mensen hebben de neiging om te geloven dat er verzachtende equity risico is net zo eenvoudig als met een paar dozijn aandelen of een handvol van beleggingsfondsen. Hoewel deze praktijken conceptueel waar zijn, zijn het volstrekt onvolledige methoden voor diversificatie en raken ze slechts aan de oppervlakte van wat er kan worden gedaan. Om het aandelenrisico zo veel mogelijk te beperken, moet u een groot aantal aandelen en activaklassen aanhouden en dit doen door middel van zinvolle allocaties over het hele spectrum van wereldwijde aandelenkansen.
Verward? Het is niet zo moeilijk als het klinkt. Lees verder om meer te weten te komen over enkele van de belangrijkste manieren waarop u het aandelenrisico in uw portefeuille kunt verminderen.
Soorten aandelen om aan te houden
De meest gemaakte fout van individuele beleggers is te denken dat enkele tientallen aandelen een zinvolle diversificatie bieden. Deze overtuiging wordt over het algemeen bestendigd door media en boeken die de resultaten rapporteren van superster-aandelenselecteurs en het idee dat grote beleggers een paar aandelen aanhouden, ze als een havik bekijken en geen geld verliezen zolang ze ze voor de lange termijn vasthouden.. Hoewel deze uitspraken aantoonbaar waar zijn, hebben ze weinig te maken met het beperken van het aandelenrisico. Dergelijke uitspraken zijn wat men zou kunnen noemen “irrationele rationalisaties” of rationele uitspraken die worden gebruikt om een irrationele conclusie te trekken.
Statistische analyse toont aan dat u, door ongeveer 30 aandelen aan te houden, het bedrijfsspecifieke risico kunt spreiden en de systematische risicoblootstelling kunt behouden die inherent is aan aandelen. Wat de meeste mensen niet beseffen, is dat deze praktijk niets doet om het risico te diversifiëren dat inherent is aan het aanhouden van specifieke activaklassen, zoals Amerikaanse large of small-capaandelen. Met andere woorden, zelfs als u de volledige S&P 500 bezit, blijft u achter met het enorme systematische risico dat samenhangt met Amerikaanse large-capaandelen.
50,9%
De daling van de S&P 500 tijdens de bearmarkt van 2007 tot 2009.
Wereldwijde aandelen
Wereldwijde aandelenmarkten zijn erg groot, en er zijn veel algemeen aanvaarde, verschillende aandelenactiva-klassen, elk met unieke waarderingskenmerken, risiconiveaus, factoren en reacties op verschillende economische omstandigheden. In de onderstaande tabel van Russell Investments staan de zes meest algemeen aanvaarde brede beleggingscategorieën voor aandelen, evenals de bijbehorende volatiliteitsniveaus voor het rendement per 31 december 2020.
Beleggingsfondsen
Het meest voorkomende probleem dat individuele beleggers hebben met diversificatie tussen verschillende activaklassen, is dat u dit gewoon niet kunt doen door individuele aandelen te kiezen. Dus om een zinvolle aandelendiversificatie te bieden, moet u accepteren dat dit alleen kan worden bereikt via onderlinge fondsen of exchange-traded funds (ETF’s). Bovendien moet u accepteren dat u uw beleggingsfondsen zeer zorgvuldig moet kiezen – minstens zo zorgvuldig als u een individueel aandeel zou kiezen.
Niet-geïnformeerde of luie financiële adviseurs doen mensen vaak geloven dat door het houden van beleggingsfondsen met namen die beweren dat verschillende beleggingscategorieën worden blootgesteld, u diversificatie bereikt. Dit is gewoon niet waar.
Houd er rekening mee dat namen van beleggingsfondsen over het algemeen worden gekozen voor marketingdoeleinden en vaak weinig te maken hebben met de blootstelling aan hun beleggingscategorie. Een ander ding dat u in gedachten moet houden, is dat veel beleggingsfondsen de neiging hebben om opportunistisch te zijn en zich tussen verschillende activaklassen te verplaatsen.
Dus, wanneer uw adviseur beleggingsfondsen presenteert, sta erop dat u een soort objectieve analyse ziet die hun specifieke blootstelling aan activaklassen illustreert – niet alleen een actuele momentopname, maar ook hun historische blootstelling aan de activaklasse in de loop van de tijd. Dit is een uiterst belangrijk concept omdat u wilt dat uw beheerders van beleggingsfondsen op betrouwbare wijze de blootstellingen invullen die zijn uiteengezet in uw activatoewijzingsbeleid. Zonder twijfel is de beste manier om ervoor te zorgen dat u een blootstelling aan een specifieke activaklasse krijgt, via index-ETF’s of beleggingsfondsen.
Individuele aandelen boven indexfondsen
Individuele beleggers zijn geneigd te geloven dat indexfondsen veel geld op tafel laten liggen, omdat goede aandelenselecteurs de markt kunnen verslaan als ze de kans krijgen. Ja, het is waar dat er veel voorbeelden zijn van grote aandelenselecteurs die de markten verslaan, maar het is ook waar dat er geen enkele bewezen manier is om deze mensen van tevoren te vinden, wat betekent dat er niet zo’n voorspellend financieel model bestaat.
Bovendien heeft onderzoek aangetoond dat de meeste professionele geldbeheerders hun indexen na aftrek van vergoedingen niet kunnen verslaan. Volgens S&P Global presteerden de afgelopen 15 jaar (1 juni 2005 tot 30 juni 2020) de meerderheid en in de meeste gevallen 80% tot 90% van de fondsbeheerders slechter dan hun index.
Een ander onweerlegbaar voordeel van indexering is dat het erg goedkoop is. De soorten beleggingsfondsen die beschikbaar zijn voor de gemiddelde belegger, brengen doorgaans hogere kosten in rekening dan indexfondsen.
Denk je nog steeds dat je het het beste weet?
Een belangrijke valkuil waar individuele beleggers voor bezwijken, is dat hoewel ze veel van de hierboven gepresenteerde punten misschien al kennen, ze er niet in slagen deze op een zinvolle manier te implementeren.
Dit komt vaak doordat financiële adviseurs zich realiseren dat individuele beleggers doorgaans een zeer korte geduldshorizon hebben, bang zijn voor investeringen buiten de VS en de neiging hebben hun prestatie-evaluatie te verankeren in de S&P 500. Met dit in gedachten beheren adviseurs hun bedrijfsrisico door portefeuilles aan te bevelen. die niet alleen worden gedomineerd door Amerikaanse aandelen, maar ook worden gedomineerd door de S&P 500. Om deze fout te voorkomen, moet u ervoor zorgen dat u uw vermogen op een zinvolle manier spreidt.
Hoewel er veel stukjes in de puzzel van aandelendiversificatie zitten, is het eenvoudig, zolang u zich aan enkele vrij eenvoudige richtlijnen houdt. Denk niet dat u gediversifieerd bent door enkele tientallen aandelen of een handvol beleggingsfondsen aan te houden. Echte aandelendiversificatie omvat het aanhouden van aandelen binnen meerdere aandelenactivaklassen en dit over de hele wereld en in zinvolle allocaties.
De kosten van het niet diversifiëren van uw portefeuille kunnen enorm zijn, niet alleen in termen van verliezen, maar ook in termen van gemiste kansen. Beschouw ter illustratie het verwachte rendement van verschillende activa en hun standaarddeviatie, gepubliceerd door Morningstar vanaf januari 2021. De cijfers zijn berekend op basis van historische gegevens die teruggaan tot 1926 voor Amerikaanse aandelen en 1970 voor obligaties.
Kom vooruit
Als u de bovenstaande richtlijnen in uw portefeuille implementeert, kunt u er zeker van zijn dat u alle redelijke maatregelen heeft genomen om het aandelenrisico zo veel mogelijk te beperken. Houd uzelf echter niet voor de gek. Investeren in aandelen is een risicovolle aangelegenheid, ongeacht hoe goed u diversifieert.