Lawaai

Wat is lawaai?

In een brede analytische context verwijst ruis naar informatie of activiteit die echte onderliggende trends verwart of verkeerd voorstelt. Op de financiële markten kan lawaai bestaan ​​uit kleine prijscorrecties in de markt en prijsschommelingen – volatiliteit genaamd – die de algemene trend verstoren. Marktlawaai kan het voor beleggers echter een uitdaging maken om te onderscheiden wat de drijvende kracht is achter de trend en of een trend aan het veranderen is of slechts op korte termijn volatiliteit ervaart.

Ruis begrijpen

Lawaai kan duiden op activiteit op de aandelenmarkt die wordt veroorzaakt door baanbrekend document uit 1986 van econoom Fischer Black, waarin hij stelde dat “lawaai” moest worden onderscheiden van “informatie” en dat een onevenredige hoeveelheid handel plaatsvond op basis van lawaai, in plaats van bewijs.

Alle handel is enigszins speculatief, maar handelaren in lawaai worden als bijzonder reactionair beschouwd, en vertrouwen op trending nieuws, schijnbare prijsstijgingen of -dalingen of mond-tot-mondreclame in plaats van de fundamentele analyse van bedrijven.

Ruis en tijdframes

Typisch, hoe korter het tijdsbestek, hoe moeilijker het is om de betekenisvolle marktbewegingen te scheiden van de ruis. De prijs van een effect kan gedurende een bepaalde dag sterk variëren, maar bijna geen van deze bewegingen vertegenwoordigt een fundamentele verandering in de waargenomen waarde van het effect. Daghandelaren verhandelen kortetermijnbewegingen in een waardepapier met als doel binnen enkele minuten of uren een positie in en uit te gaan. Sommige handelaren in lawaai  proberen te profiteren van marktruis door koop- en verkooptransacties aan te gaan zonder gebruik te maken van fundamentele gegevens. 

Een langer tijdsbestek kan een duidelijker beeld geven van een trend. Een aandeel kan bijvoorbeeld een paar uur wild zwaaien op het nieuws over inkomsten. Als je die prijsbeweging echter vergelijkt met de trend van de afgelopen maanden, kan de winstbeweging klein zijn in vergelijking met de algemene trend. Alleen achteraf biedt zekerheid over de geloofwaardigheid van informatie en of het recente nieuws of recente gebeurtenissen de trend zullen beïnvloeden. Bij het kopen en verkopen van aandelen in een snel tempo op korte termijn, kan het moeilijk zijn om “informatie” van “ruis” te onderscheiden.

Oorzaken van ruis

Er zijn marktfluctuaties die optreden die meestal door lawaai worden veroorzaakt. Intraday-informatie veroorzaakt doorgaans prijsschommelingen op korte termijn. Vaker wel dan niet – tenzij het een belangrijke aankondiging of gebeurtenis is – blijft de trend meestal intact als de ruis eenmaal tot rust is gekomen.

Volatiliteit op korte termijn of prijsbewegingen kunnen het gevolg zijn van program trading, wat betekent dat een grote beleggingsinstelling computers heeft geprogrammeerd om transacties uit te voeren wanneer de prijzen een bepaald niveau bereiken. Het is ook raadzaam om op uw hoede te zijn voor kunstmatige bubbels, die vaak ontstaan ​​wanneer veel lawaaiehandelaren hun aankopen rond één bedrijf of branche verzamelen. Marktgeluid kan ook leiden tot correcties of omgekeerde bewegingen van meer dan tien procent van de waarde van een effect. Deze correcties zijn doorgaans aanpassingen aan een aanzienlijke overwaardering van een effect of index.

Een systeem hebben: het alternatief voor ruilhandel

Veel handelaren creëren processen en regels voor het nemen van handelsbeslissingen om lawaai te helpen voorkomen. Deze handelaren stellen vooraf ingestelde risico- en beloningsparameters vast, wat betekent dat ze weten hoeveel ze bereid zijn te riskeren bij een transactie en wanneer ze winst moeten nemen of de positie moeten afwikkelen.

Met een handelsplan proberen beleggers met enige precisie te bepalen wat een winstgevende zet zou zijn in hun huidige positie. Doorgaans zijn beleggers die geen handelsproces hebben om tot een besluit te komen, gevoeliger voor handel in lawaai. Natuurlijk neemt het nemen van beslissingen op basis van een persoonlijke handelsstrategie de gevoeligheid voor verkeerde informatie niet weg. Handelaren die weten waarnaar ze op zoek zijn, zullen echter veel minder snel worden beïnvloed door lawaai dan handelaren die vertrouwen op nieuws of andere fluctuaties.