Financiering buiten de balans (OBSF)
Wat is buitenbalansfinanciering (OBSF)?
Financiering buiten de balans (OBSF) is een boekhoudpraktijk waarbij bedrijven bepaalde activa of passiva zo registreren dat ze niet op de balans verschijnen . Het wordt gebruikt om te houden debt-to-equity (D / E) en leverage ratio’s laag, vooral als de opname van een grote uitgaven negatieve schuld zou breken convenanten.
Voorbeelden van buitenbalansfinanciering (OBSF) zijn onder meer joint ventures (JV), onderzoeks- en ontwikkelingspartnerschappen (R&D) en operationele leases.
Inzicht in buitenbalansfinanciering (OBSF)
Bedrijven gaan soms creatief te werk bij het doen van grote aankopen. Degenen met schuldenbergen zullen vaak alles doen wat nodig is om ervoor te zorgen dat hun hefboomratio’s er niet toe leiden dat hun overeenkomsten met kredietverstrekkers, ook wel convenanten genoemd, worden geschonden.
Ze zullen zich er ook van bewust zijn dat een gezonder ogende balans waarschijnlijk meer investeerders zal aantrekken en dat banken de neiging hebben om bedrijven met een hoge schuldenlast meer in rekening te brengen om geld te lenen, aangezien zij een grotere kans hebben om in gebreke te blijven.
Voorbeelden van buitenbalansfinanciering (OBSF)
Operationele leasing is een van de meest populaire manieren gebleken om deze problemen op te lossen. In plaats van apparatuur rechtstreeks te kopen, huurt of least een bedrijf het en koopt het vervolgens tegen een minimale prijs wanneer de leaseperiode afloopt. Door deze optie te kiezen, kon een bedrijf alleen de huurkosten voor de apparatuur registreren. Het boeken als een bedrijfskost in de winst-en-verliesrekening resulteert in lagere verplichtingen op de balans.
Partnerschappen zijn een andere populaire manier om balansen aan te kleden. Wanneer een bedrijf een partnerschap creëert, hoeft het de verplichtingen van het partnerschap niet op zijn balans te vermelden, zelfs niet als het er een controlerend belang in heeft.
Belangrijkste leerpunten
- Financiering buiten de balans (OBSF) is een boekhoudpraktijk waarbij bedrijven bepaalde activa of passiva zo registreren dat ze niet op de balans verschijnen.
- Het wordt gebruikt om de ratio’s tussen vreemd en eigen vermogen (D / E) en hefboomwerking laag te houden, waardoor goedkoper lenen mogelijk wordt en wordt voorkomen dat convenanten worden geschonden.
- Regelgevers hebben geprobeerd twijfelachtige buitenbalansfinanciering (OBSF) aan banden te leggen.
- Er zijn nu strengere rapportageregels ingevoerd om meer transparantie te geven aan controversiële operationele leases.
Voorbeeld uit depraktijk van buitenbalansfinanciering (OBSF)
De in ongenade gevallen energiegigant Enron gebruikte een vorm van buitenbalansfinanciering (OBSF) die bekend staat als Special Purpose Vehicles (SPV’s) om zijn bergen schulden en giftige activa te verbergen voor investeerders en crediteuren. Het bedrijf ruilde zijn snel stijgende aandelen in voor contanten of bankbiljetten van de SPV. De SPV gebruikte de aandelen voor het afdekken van activa op de balans van Enron.
Toen de voorraad van Enron begon te dalen, daalden de waarden van de SPV’s en was Enron financieel aansprakelijk voor de ondersteuning ervan. Omdat Enron zijn schuldeisers en investeerders niet kon terugbetalen, vroeg het bedrijf het faillissement aan. Hoewel de SPV’s werden vermeld in de toelichting op de financiële documenten van de onderneming , begrepen maar weinig investeerders de ernst van de situatie.
Belangrijk
OBSF is controversieel en heeft nauwlettender toezicht gekregen sinds het werd onthuld als een sleutelstrategie van de noodlottige energiegigant Enron.
Rapportagevereisten buiten de balans (OBSF)
Bedrijven moeten de vereisten van de Securities and Exchange Commission (SEC) en algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) volgen door buitenbalansfinanciering (OBSF) in de toelichtingen van de financiële overzichten te vermelden. Beleggers kunnen deze aantekeningen bestuderen en ze gebruiken om de diepte van potentiële financiële problemen te ontcijferen, hoewel dit, zoals de Enron-zaak aantoonde, niet altijd zo eenvoudig is als het lijkt.
In de loop der jaren hebben toezichthouders, die erop gebrand zijn een herhaling van Enrons ondeugende tactieken te voorkomen, geprobeerd de twijfelachtige buitenbalansfinanciering (OBSF) verder aan banden te leggen.
In februari 2016 heeft de Financial Accounting Standards Board (FASB), de uitgever van algemeen aanvaarde boekhoudprincipes, de regels voor leaseboekhouding gewijzigd. Het ondernam actie nadat het had vastgesteld dat openbare bedrijven in de Verenigde Staten met operationele leases meer dan $ 1 biljoen aan buitenbalansfinanciering (OBSF) voor leaseverplichtingen droegen. Volgens zijn bevindingen werd ongeveer 85% van de leaseovereenkomsten niet op de balans vermeld, waardoor het voor investeerders moeilijk werd om de leaseactiviteiten van bedrijven en het vermogen om hun schulden terug te betalen, te bepalen.
Deze praktijk voor buitenbalansfinanciering (OBSF) was gericht in 2019 toen Accounting Standards Update 2016-02 ASC 842 van kracht werd. Met een gebruiksrecht overeenstemmende activa en passiva die voortvloeien uit leasing, moeten nu op de balans worden opgenomen. Volgens de FASB: “Een lessee moet activa en passiva opnemen voor leases met leasetermijnen van meer dan 12 maanden.”
Verbeterde toelichtingen in kwalitatieve en kwantitatieve rapportage in voetnoten van financiële overzichten is nu ook vereist. Bovendien zullen buitenbalansfinanciering (OBSF) voor sale en leaseback transacties niet beschikbaar zijn.
Speciale overwegingen
Regelgevers proberen de financiering buiten de balans (OBSF) transparanter te maken. Dit zal investeerders helpen, hoewel het waarschijnlijk is dat bedrijven in de toekomst nog steeds manieren zullen vinden om hun balans op te kleden.
De sleutel tot het identificeren van rode vlaggen bij buitenbalansfinanciering (OBSF) is om de financiële overzichten volledig te lezen. Let op trefwoorden als partnerschappen, huur- of leasekosten en werp ze kritisch op.
Beleggers kunnen ook contact opnemen met het management van het bedrijf om te verduidelijken of overeenkomsten voor buitenbalansfinanciering (OBSF) worden gebruikt en om hopelijk te bepalen in hoeverre deze werkelijk van invloed zijn op verplichtingen.