Herwaardering

Wat is een herwaardering?

Een herwaardering is een berekende opwaartse aanpassing van de officiële wisselkoers van een land ten opzichte van een gekozen basislijn. De basislijn kan lonen, de prijs van goud of een vreemde valuta omvatten.

Herwaardering is het tegenovergestelde van devaluatie, wat een neerwaartse aanpassing is van de officiële wisselkoers van een land.

Een herwaardering begrijpen

In een regime met vaste wisselkoersen kan alleen een beslissing van de regering van een land, zoals de centrale bank, de officiële waarde van de valuta wijzigen. Opkomende economieën zullen eerder een systeem met vaste rente gebruiken om speculatie te beperken en een stabiel systeem te bieden. Een variabele rente is het tegenovergestelde van een vaste rente. In een omgeving met variabele rentevoeten kan herwaardering regelmatig plaatsvinden, zoals blijkt uit de waarneembare schommelingen op de valutamarkt en de bijbehorende valutakoersen.

De VS hadden een vaste wisselkoers tot 1973, toen president Richard Nixon de Verenigde Staten van de  gouden standaard verwijderde en een systeem met variabele rente introduceerde. Hoewel China een geavanceerde economie heeft, ligt de munteenheid sinds 1994 vast. Voordat de Chinese regering haar munteenheid, de yuan, in 2004 herwaardeerde, was deze gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. Na herwaardering werd het gekoppeld aan een mand met wereldvaluta’s.

Herwaarderingen zijn van invloed op zowel de valuta die wordt onderzocht als de waardering van activa die door buitenlandse bedrijven in die specifieke valuta worden aangehouden. Aangezien een herwaardering het potentieel heeft om de wisselkoers tussen twee landen en hun respectieve valuta’s te veranderen, moet de boekwaarde van in het buitenland aangehouden activa mogelijk worden aangepast om de impact van de verandering in de wisselkoers weer te geven.

Stel dat een buitenlandse overheid 10 eenheden van haar valuta gelijk heeft gesteld aan $ 1 in Amerikaanse valuta. Om te herwaarderen, zou de regering de koers kunnen wijzigen in vijf eenheden per dollar. Dit resulteert in een valuta die twee keer zo duur is in vergelijking met Amerikaanse dollars dan voorheen. Als de bovengenoemde valutaherwaardering heeft plaatsgevonden, moeten activa die door een Amerikaans bedrijf in de buitenlandse economie worden aangehouden, worden geherwaardeerd. Als het actief, aangehouden in vreemde valuta, voorheen werd gewaardeerd op $ 100.000 op basis van de oude wisselkoers, zou de waarde ervan moeten worden gewijzigd in $ 200.000. Deze verandering weerspiegelt de nieuwe waarde van het buitenlandse actief, in de eigen valuta, door te corrigeren voor de herwaardering van de betrokken valuta.

Oorzaken van herwaardering

Valutaherwaardering kan worden veroorzaakt door een verscheidenheid aan gebeurtenissen. Enkele van de meest voorkomende oorzaken zijn veranderingen in de rentetarieven tussen verschillende landen en grootschalige gebeurtenissen die de algehele winstgevendheid of het concurrentievermogen van een economie beïnvloeden. Veranderingen in leiderschap kunnen ook schommelingen veroorzaken, omdat ze een verandering in de stabiliteit van een bepaalde markt kunnen signaleren.

Speculatieve vraag kan ook de waarde van een valuta beïnvloeden. In 2016, voordat de stemming vaststelde of Groot-Brittannië deel zou blijven uitmaken van de Europese Unie (EU), veroorzaakte speculatie bijvoorbeeld schommelingen in de waarde van meerdere valuta’s, waaronder de Amerikaanse dollar en de Chinese yuan. Aangezien het toen nog niet bekend was of Groot-Brittannië wel of niet deel zou blijven uitmaken van de EU, werd elke actie die werd ondernomen vanwege deze mogelijkheid als speculatief van aard beschouwd.