Stock-for-stock fusies

Wat is een aandelenfusie?

Een aandelenfusie vindt plaats wanneer aandelen van een bedrijf tijdens een overname worden verhandeld voor een ander bedrijf. Wanneer en als de transactie wordt goedgekeurd, kunnen kapitaal hoeft aan te trekken.

Inzicht in aandelen-voor-aandelen fusies

Er zijn verschillende manieren waarop een overnemende onderneming kan betalen voor de activa die zij ontvangt voor een fusie of overname. De overnemende partij kan alle aandelen van de doelvennootschap in contanten betalen en elke aandeelhouder een bepaald bedrag voor elk aandeel betalen. Als alternatief kan de overnemende partij zijn eigen aandelen verstrekken aan de aandeelhouders van de doelonderneming volgens een gespecificeerde conversieratio. Dus voor elk aandeel van het doelbedrijf dat eigendom is van een aandeelhouder, ontvangt de aandeelhouder een X aantal aandelen van het overnemende bedrijf. Aankopen kunnen worden gedaan met een combinatie van contanten en aandelen of met alle aandelencompensatie, wat een aandelen-voor-voorraad fusie wordt genoemd.

Voorbeeld van een aandelenfusie

Een stock-for-stock fusie kan plaatsvinden tijdens het fusie- of overnameproces. Bedrijf A en bedrijf E vormen bijvoorbeeld een overeenkomst om een ​​1-voor-2 aandelenfusie te ondergaan. De aandeelhouders van bedrijf E zullen één aandeel van bedrijf A ontvangen voor elke twee aandelen die ze momenteel bezitten in het proces. De aandelen van bedrijf E zullen stoppen met handelen en de uitstaande aandelen van bedrijf A zullen toenemen nadat de fusie is voltooid, wanneer de aandelenkoers van bedrijf A zal afhangen van de beoordeling door de markt van de toekomstige winstvooruitzichten voor de nieuw gefuseerde entiteit.

Het is ongebruikelijk dat een aandelenfusie volledig plaatsvindt. Meestal wordt een deel van de transactie voltooid door middel van een fusie tussen aandelen, terwijl de rest wordt voltooid met geldmiddelen en andere equivalenten.

Stock-for-stock fusies en aandeelhouders

Wanneer de fusie aandelen voor aandelen betreft, stelt het overnemende bedrijf voor om een ​​bepaald aantal van zijn aandelen aan het doelbedrijf te betalen in ruil voor alle aandelen van het doelbedrijf. Op voorwaarde dat het doelbedrijf het bod aanvaardt (dat een gespecificeerde conversieratio omvat), geeft het overnemende bedrijf certificaten uit aan de aandeelhouders van het doelbedrijf, die hen het recht geven om hun huidige aandelen in te ruilen voor rechten om een ​​evenredig aantal aandelen van het overnemende bedrijf te verwerven. Het overnemende bedrijf geeft nieuwe aandelen uit (bovenop het totale aantal uitstaande aandelen) om aandelen te verschaffen voor alle geconverteerde aandelen van het doelbedrijf.

Deze actie veroorzaakt natuurlijk de verwatering van het huidige eigen vermogen, aangezien er nu meer totale aandelen uitstaan ​​voor hetzelfde bedrijf. Tegelijkertijd verkrijgt de overnemende onderneming alle activa en passiva van de doelonderneming, waardoor de effecten van de verwatering effectief worden geneutraliseerd. Mocht de fusie gunstig blijken te zijn en voldoende synergie opleveren, dan zullen de huidige aandeelhouders op de lange termijn profiteren van de extra waardering die wordt geboden door de activa van het doelbedrijf.

Speciale overwegingen

Een fusie tussen aandelen is aantrekkelijk voor bedrijven omdat deze efficiënt en minder complex is dan een traditionele fusie tussen aandelen. Bovendien liggen de kosten in verband met de fusie ver onder de traditionele fusies.

Bovendien heeft een aandelentransactie geen invloed op de kaspositie van het overnemende bedrijf, dus het is niet nodig om terug te gaan naar de markt om meer kapitaal aan te trekken. Het overnemen van een bedrijf kan duur zijn-de overnemende partij kan hebben om uit te geven op korte termijn notes of preferente aandelen als het niet genoeg kapitaal, waarvan de bottom line van invloed kan zijn. Door een aandelen-voor-aandelen-fusie op gang te brengen, kan een bedrijf die stappen niet nemen, wat zowel tijd als geld bespaart.