Walmart versus doelbedrijfsmodel: wat is het verschil?
Walmart-bedrijfsmodel versus doelbedrijfsmodel: een overzicht
Als het gaat om discountwinkels met grote dozen, domineert Walmart (NYSE: WMT) nog steeds de markt met zijn enorme omvang. Maar zijn belangrijkste concurrent, Target (NYSE: TGT), heeft marktaandeel veroverd met pakkende reclamecampagnes en hippe designpartnerschappen. De verschillen tussen de twee strekken zich ook uit tot hun bedrijfsmodellen. Walmart geeft de voorkeur aan de laagste kosten, terwijl Target meer oog heeft voor winstmarge en jeugdig imago.
Belangrijkste leerpunten
- Walmart en Target zijn beide goedkope winkels met gigantische inkomsten. Vanaf 2019 is Walmart ongeveer 20 keer zo groot als Target.
- Walmart beheert supercenters van soms meer dan 180.000 vierkante meter, met als doel de laagst mogelijke prijs te bieden.
- Target runt ook grote winkels, maar ze zijn meer gefocust op winstmarges in de toeleveringsketen, en daarom kunnen ze lagere inkomsten boeken, maar hogere winstmarges.
- Kenmerkend voor de detailhandel is een korte incassotermijn voor debiteuren, zoals blijkt uit deze cijfers. Beide bedrijven hebben lagere omzetratio ’s voor voorraden dan de sector.
Walmart-bedrijfsmodel
Walmart Stores Inc ( WMT ) is ’s werelds grootste retailbedrijf met 11.368 winkels wereldwijd eind juni 2019 – met ongeveer 5.000 daarvan in de Verenigde Staten (inclusief Sam’s Club-locaties).
Walmart is een retailgigant die minstens vijf keer groter is dan zijn belangrijkste concurrent, Target. Walmart lijkt ook efficiënter in bedrijfsactiviteiten dan Target – dit wordt weerspiegeld in de hogere voorraad- en activaomzet, evenals de operationele dollar die per dollar aan activa wordt gegenereerd.
Walmart heeft bijna 20 keer het marktaandeel van Target.
Het vergt slechts een blik op de balans en marktkapitalisatie om te zien hoe enorm Walmart wordt vergeleken met Target. Tegen het financiële jaar dat eindigde op 30 juni 2018, bedroegen de totale activa van Walmart $ 204,5 miljard, ongeveer vijf keer groter dan de relatief bescheiden $ 39 miljard van Target. In termen van marktkapitalisatie is Walmart’s $ 319,67 miljard meer dan 6,5 keer groter dan Target’s $ 44,41 miljard, begin juli 2019.
Walmart is misschien een stuk groter dan Target, maar grootte is niet alles. Ten eerste zegt de grootte niet hoe efficiënt een bedrijf werkt. Daarvoor moeten beleggers kijken naar de de omzet van activa, en de omzet vorderingen verhoudingen. Door deze cijfers te vergelijken met cijfers van concurrenten en met de detailhandel (Walmart, Target, Costco Wholesale Corp ( FY 2017):
Walmart versloeg de sector in te ontvangen omzet, maar Target bleef achter. Walmart heeft ook een hogere te ontvangen omzetratio en activaomzet dan Target.
Het kost Walmart ongeveer 43 dagen om zijn inventaris om te zetten, terwijl Target 62 dagen nodig heeft. De sector heeft gemiddeld 49 dagen nodig. Als we de omzet van activa vergelijken, kunnen we concluderen dat Walmart zeer efficiënt is in vergelijking met zowel Target als de sector, omdat het een hogere omzet heeft dan de laatste twee. Een hoge omzet van activa impliceert een hoog verkoopniveau per dollar aan totale activa.
Doelbedrijfsmodel
De belangrijkste rivaal van Walmart, Target Corp ( TGT ), exploiteert ongeveer 1.800 winkels in de Verenigde Staten. Target heeft een strategie voor lage prijzen gebruikt die vergelijkbaar is met Walmart, maar is meer gefocust op het e-commerceplatform en ervoer meer dan 30% van de e-commerce omzetgroei in 2018. In plaats van megastores zoals Walmart, richt het bedrijfsmodel van Target zich op iets kleinere winkels, die zich minder richten op directe besparingen op het nettoresultaat dan op een jongere commerciële aantrekkingskracht.
Qua winstgevendheid lijkt Target beter te presteren dan Walmart en, in sommige gevallen, de sector in het algemeen. Target verslaat Walmart in zowel nettowinstmarge die onder het gemiddelde van de sector ligt (voor het kwartaal dat eindigde op 30 juni 2018):
Bij het vergelijken van de twee vanuit een financieel perspectief, is Target iets winstgevender dan Walmart. De lagere brutowinstmarge en nettowinstmarge van Walmart kunnen worden verklaard door zijn dagelijkse lage-prijsstrategie met een lage-prijsgarantiebeleid.