Upgrade

Wat is een upgrade?

Een upgrade verwijst naar de positieve verandering in de vooruitzichten van een analist voor de waardering van een bepaald effect, voornamelijk gebaseerd op de verbeterende fundamentals van dat effect.

Een upgrade begrijpen

Een upgrade naar een specifiek effect geeft het een hogere positie en wordt meestal geactiveerd door kwalitatieve en kwantitatieve informatie die bijdraagt ​​aan een verhoging van de financiële waardering van dat effect. In de context van portefeuillebeheer verwijst de term “upgrade” ook naar een strategie waarbij het risicoprofiel en de kwaliteit van de portefeuille worden verbeterd door er blue chips in op te nemen en speculatieve aandelen te elimineren.

Upgrades van investeringsratings voor aandelen en vastrentende effecten worden uitgegeven door aandelen en obligatieanalisten bij hun respectievelijke makelaars. Upgrades van de kredietwaardigheid van emittenten van schuldbewijzen door bedrijven worden uitgegeven door ratingbureaus, zoals Standard & Poor’s.

Een ratingbureau kan bijvoorbeeld de kredietrating van een emittent opwaarderen van AA + naar AAA. Een dergelijke stap zou een positief effect hebben op alle uitstaande obligaties en andere vastrentende instrumenten van de emittent.

Voorbeeld van een aandelenupgrade

Een voorbeeld van een aandelenupgrade is een analist die de investeringsrating voor een bepaald aandeel (of sector) verhoogt naar “kopen” van “bezit”. Een dergelijke upgrade zou soms gepaard gaan met een opwaartse herziening van de koersdoelprijs van de analist voor het aandeel.

Voor aandelen en schuldbewijzen leidt een upgrade over het algemeen tot positieve pers. Achter de schermen is het grootste voordeel van een upgrade lagere kapitaalkosten, zowel voor schulden als voor eigen vermogen. Lagere kapitaalkosten vertaalt zich in een lagere disconteringsvoet, wat leidt tot een hogere waardering en vaste waardering.

Vergelijkbaar met hoe een individu in staat zou zijn om tegen een lagere rente te lenen na een kredietscore “upgrade”, hebben bedrijven vaker toegang tot de kapitaalmarkten en tegen goedkopere tarieven na een positieve upgrade-gebeurtenis.

Afgezien van een regelrechte upgrade-gebeurtenis, publiceren kredietbeoordelingsbureaus en aandelenwaarderingsinstituten beide een watchlist of soortgelijke lijsten die aangeven welke effecten of bedrijven in aanmerking komen voor een upgrade (of downgrade). Zowel investeerders als crediteuren houden mogelijke veranderingen in de richting van een effect of zakelijke vooruitzichten nauwlettend in de gaten.