Durfkapitaalfondsen

Wat zijn durfkapitaalfondsen?

Durfkapitaalfondsen zijn gepoolde investeringsfondsen die het geld beheren van investeerders die op zoek zijn naar private equity-belangen in startups en kleine tot middelgrote ondernemingen met een sterk groeipotentieel. Deze beleggingen worden doorgaans gekenmerkt als kansen met een zeer hoog risico / hoog rendement.

In het verleden waren durfkapitaalinvesteringen (VC) alleen toegankelijk voor professionele risicokapitaalverstrekkers, maar nu hebben geaccrediteerde investeerders een grotere mogelijkheid om deel te nemen aan durfkapitaalinvesteringen. Toch blijven risicokapitaalfondsen grotendeels buiten het bereik van gewone beleggers.

Inzicht in durfkapitaalfondsen

Durfkapitaal ( VC ) is een vorm van eigenvermogensfinanciering die ondernemende of andere kleine bedrijven de mogelijkheid geeft om financiering aan te trekken voordat ze met hun activiteiten zijn begonnen of inkomsten of winsten zijn gaan verdienen. Durfkapitaalfondsen zijn investeringsvehikels voor private equity die trachten te investeren in bedrijven met profielen met een hoog risico / hoog rendement, op basis van de omvang, activa en het stadium van productontwikkeling van een bedrijf.

Durfkapitaalfondsen verschillen fundamenteel van onderlinge fondsen en hedgefondsen doordat ze zich richten op een zeer specifiek type investering in een vroeg stadium. Alle bedrijven die durfkapitaalinvesteringen ontvangen, hebben een hoog groeipotentieel, zijn risicovol en hebben een lange investeringshorizon. Durfkapitaalfondsen spelen een actievere rol bij hun investeringen door begeleiding te bieden en vaak een bestuurszetel te bekleden. VC-fondsen spelen daarom een ​​actieve en hands-on rol in het beheer en de bedrijfsvoering van de bedrijven in hun portefeuille.

Durfkapitaalfondsen hebben portefeuillerendementen die lijken op een lange termijnbenadering van beleggen. Veel van deze fondsen plaatsen kleine weddenschappen op een grote verscheidenheid aan jonge startups, in de overtuiging dat er ten minste één een hoge groei zal behalen en het fonds aan het eind belonen met een relatief grote uitbetaling. Hierdoor kan het fonds het risico verkleinen dat sommige beleggingen folden.

Beheer van een durfkapitaalfonds

Durfkapitaalinvesteringen worden beschouwd als startkapitaal, startkapitaal of financiering in de expansiefase, afhankelijk van de looptijd van het bedrijf op het moment van de investering. Ongeacht de investeringsfase werken alle durfkapitaalfondsen echter op vrijwel dezelfde manier.

Zoals alle gepoolde investeringsfondsen, moeten durfkapitaalfondsen geld ophalen van externe investeerders voordat ze zelf investeringen kunnen doen. Aan potentiële beleggers van het fonds wordt een prospectus verstrekt, die vervolgens geld aan dat fonds vastleggen. Alle potentiële investeerders die een toezegging doen, worden opgeroepen door de beheerders van het fonds en de individuele investeringsbedragen worden definitief.

Van daaruit zoekt het durfkapitaalfonds private equity investeringen die het potentieel hebben om grote positieve rendementen voor zijn investeerders te genereren. Dit betekent dat normaal gesproken van het fonds manager of managers herziening honderden business plannen, op zoek naar potentieel snelgroeiende bedrijven. De fondsbeheerders nemen investeringsbeslissingen op basis van de mandaten van het prospectus en de verwachtingen van de investeerders van het fonds. Nadat een belegging is gedaan, brengt het fonds een jaarlijkse beheervergoeding in rekening, gewoonlijk ongeveer 2% van het beheerd vermogen ( AUM ), maar sommige fondsen rekenen mogelijk geen vergoeding, behalve als een percentage van het behaalde rendement. De beheerkosten helpen bij het betalen van de salarissen en onkosten van de algemene partner. Soms worden vergoedingen voor grote fondsen pas na een bepaald aantal jaren in rekening gebracht over het geïnvesteerde vermogen of dalen ze af.

Rendement van risicokapitaalfondsen

Investeerders van een durfkapitaalfonds verdienen rendement wanneer een portefeuillebedrijf het verlaat, hetzij bij een beursgang of een fusie en overname. Twee en twintig (of ” 2 en 20 “) is een gebruikelijke vergoedingsregeling die standaard is in durfkapitaal en private equity. De “twee” betekent 2% van het beheerd vermogen en “twintig” verwijst naar de standaard prestatie- of aanmoedigingsvergoeding van 20% van de winst die het fonds maakt boven een bepaalde vooraf gedefinieerde benchmark. Als er winst wordt gemaakt op de exit, houdt het fonds naast de jaarlijkse beheervergoeding ook een percentage van de winst aan – doorgaans rond de 20%. 

Hoewel het verwachte rendement varieert op basis van de sector en het risicoprofiel, streven durfkapitaalfondsen doorgaans naar een bruto intern rendement van ongeveer 30%.

Durfkapitaalbedrijven en -fondsen

Durfkapitalisten en risicokapitaalbedrijven financieren verschillende soorten bedrijven, van dotcombedrijven tot biotech- en peer-to-peer financieringsbedrijven. Ze openen over het algemeen een fonds, nemen geld aan van vermogende particulieren, bedrijven die op zoek zijn naar alternatieve beleggingen en andere durfkapitaalfondsen, en investeren dat geld vervolgens in een aantal kleinere startups die bekend staan ​​als de portefeuillebedrijven van het durfkapitaalfonds.

Durfkapitaalfondsen halen meer geld op dan ooit tevoren. Volgens financiële gegevens en softwarebedrijfPitchBook heeft de durfkapitaalindustrie eind 2019 een recordbedrag van $ 136,5 miljard geïnvesteerd in Amerikaanse startups.  Het totale aantal risicokapitaalovereenkomsten voor het jaar bedroeg bijna 11.000 – een recordhoogte, PitchBook gemeld. Twee recente deals omvatten een investeringsronde van $ 1,3 miljard in Epic Games, evenals Instacart’s $ 871,0 miljoen Series F. Pitchbook noemde ook een toename van de omvang van de fondsen, waarbij de mediane fondsomvang afrondde tot ongeveer $ 82 miljoen, terwijl 11 fondsen werden gesloten. het jaar met $ 1 miljard aan toezeggingen, waaronder die van Tiger Global, Bessemer Partners en GGV.