Open interesse versus volume: het verschil begrijpen
Open interesse versus volume: een overzicht
derivatenmarkten te begrijpen.
Belangrijkste leerpunten
- Volume en openstaande rente beschrijven beide de liquiditeit en activiteit van optie- en termijncontracten.
- Volume verwijst naar het aantal transacties dat elke dag wordt voltooid en is een belangrijke maatstaf voor sterkte en interesse in een bepaalde transactie.
- Open rente weerspiegelt het aantal contracten dat wordt gehouden door handelaren en investeerders in actieve posities, klaar om te worden verhandeld.
- Het volume weerspiegelt een lopend totaal gedurende de handelsdag en de openstaande rente wordt slechts één keer per dag bijgewerkt.
Volume
De volumestatistiek geeft een tabel weer van het aantal opties of futurescontracten dat op een bepaalde handelsdag tussen kopers en verkopers wordt uitgewisseld; het identificeert ook het activiteitsniveau voor een bepaald contract.
Elke transactie, ongeacht of het een openings of sluitingstransactie betreft, telt mee voor het dagelijkse volume.
Hoe groter het volume, hoe meer belangstelling er is voor de beveiliging. Beleggers zien volume soms als een indicator van de kracht van een bepaalde prijsbeweging. Meer volume betekent ook dat er meer liquiditeit in het contract zit; dit is wenselijk vanuit een kortetermijnhandelperspectief, aangezien het betekent dat er een overvloed aan kopers en verkopers op de markt is.
Stel bijvoorbeeld dat het volume in calloptie ABC met een uitoefenprijs van $ 55 en een vervaldatum in drie weken geen contracten verhandelde op een bepaalde dag. Daarom is het handelsvolume 0. In de volgende sessie koopt een belegger 15 calloptiecontracten, en er zijn die dag geen andere transacties, het volume is nu 15 contracten.
Open interesse
Openstaande rente is het aantal optie- of futurescontracten dat wordt gehouden door handelaren en beleggers in actieve posities. Deze posities zijn geopend, maar niet gesloten, vervallen of uitgeoefend. De openstaande rente neemt af wanneer kopers (of houders) en verkopers (of schrijvers ) van contracten meer posities sluiten dan er die dag werden geopend.
Om een positie te sluiten, moet een handelaar een compenserende positie innemen of zijn optie uitoefenen. De openstaande rente stijgt opnieuw wanneer investeerders en handelaren meer nieuwe longposities openen of verkopers nieuwe shortposities aannemen voor een groter bedrag dan het aantal contracten dat die dag werd gesloten.
Stel bijvoorbeeld dat de open rente van de ABC call-optie 0 is. De volgende dag koopt een belegger 10 optiecontracten als nieuwe positie. De openstaande rente voor deze specifieke call-optie is nu 10. De dag erna werden vijf contracten gesloten, 10 geopend en de openstaande rente met vijf verhoogd tot 15.
De statistieken voor volume en open rente geven informatie over het niveau van kopen en verkopen dat ten grondslag ligt aan een mogelijke prijsbeweging. Bij technische analyse moet men echter ook nagaan of de openstaande interesse in oproepen of putten ligt en of de contracten worden gekocht of verkocht.
Speciale overwegingen
Hieronder noemen we een aantal scenario’s waarin de volume- en open rente-indicatoren zijn verwerkt en die er een mogelijke interpretatie aan geven.
- Stijgende prijzen tijdens een uptrend terwijl de open rente ook stijgt, kan betekenen dat er nieuw geld op de markt komt (als gevolg van nieuwe posities). Dit zou een teken kunnen zijn van een optimistisch sentiment als de stijging van de openstaande rente wordt aangewakkerd door longposities.
- Als de open rente echter daalt terwijl de prijzen stijgen tijdens een opwaartse trend, kan dat erop wijzen dat geld de markt verlaat, wat een bearish teken zou zijn.
- Dalende prijzen in een neerwaartse trend terwijl de open rente stijgt, zou erop kunnen wijzen dat er aan de korte kant nieuw geld op de markt komt. Dit scenario is consistent met een aanhoudende neerwaartse trend en is bearish.
- Maar dalende prijzen in een neerwaartse trend terwijl de open rente daalt, kunnen erop duiden dat houders worden gedwongen hun posities te liquideren, wat een bearish teken zou zijn. Dit scenario zou ook kunnen betekenen dat er op korte termijn een verkoopklimax zou kunnen zijn.
- Als er een hoog niveau van openstaande rente is terwijl de prijzen scherp dalen tijdens een paniekverkopen veroorzaken.