Het verschil tussen contante waarde (PV) en netto contante waarde (NPV)
Huidige waarde (PV) is de huidige waarde van een toekomstige geldsom of geldstroom bij een bepaald rendement. Ondertussen is de netto contante waarde (NPV) het verschil tussen de contante waarde van de instroom van kasmiddelen en de huidige waarde van de uitstroom van kasmiddelen gedurende een bepaalde periode.
Het belangrijkste verschil tussen PV en NPV
Hoewel zowel PV als NPV een vorm van verdisconteerde kasstromen gebruiken om de huidige waarde van toekomstige inkomsten te schatten, verschillen deze berekeningen op een belangrijke manier. De NPV-formule houdt rekening met de initiële kapitaaluitgaven die nodig zijn om een project te financieren, waardoor het een nettocijfer wordt, terwijl de PV-berekening alleen rekening houdt met de instroom van kasmiddelen.
Hoewel het belangrijk is het concept achter de PV-berekening te begrijpen, is de NPV-formule een veel uitgebreidere indicator van de potentiële winstgevendheid van een bepaald project.
Aangezien de waarde van de inkomsten die vandaag worden verdiend hoger is dan die van de inkomsten die onderweg worden verdiend, verdisconteren bedrijven hun toekomstige inkomsten op basis van het verwachte rendement van de investering. Dit percentage, de hurdle rate genoemd, is het minimumrendement dat een project moet genereren om het bedrijf te laten overwegen erin te investeren.
PV en NPV berekenen
De PV-berekening geeft de verdisconteerde waarde aan van alle inkomsten die door het project zijn gegenereerd, terwijl de NPV aangeeft hoe winstgevend het project zal zijn na aftrek van de initiële investering die nodig is om het te financieren.
De formule om NPV te berekenen is als volgt:
Stel bijvoorbeeld dat voor een bepaald project een initiële kapitaalinvestering van $ 15.000 vereist is. Het project zal naar verwachting in de komende drie jaar inkomsten genereren van respectievelijk $ 3.500, $ 9.400 en $ 15.100, en de drempel van het bedrijf is 7%.
De contante waarde van het verwachte inkomen is:
$3,500(1+0.07)1+$9,400(1+0.07)2+$15,100(1+0.07)3=$23,807\ frac {\ $ 3,500} {(1 + 0,07) ^ 1} + \ frac {\ $ 9,400} {(1 + 0,07) ^ 2} + \ frac {\ $ 15,100} {(1 + 0,07) ^ 3} = \ $ 23,807(1+0.07)1
Het komt neer op
Hoewel de PV-waarde nuttig is, is de NPV-berekening van onschatbare waarde voor kapitaalbudgettering. Een project met een hoog PV-cijfer kan in feite een veel minder indrukwekkende NPV hebben als er veel kapitaal nodig is om het te financieren. Naarmate een bedrijf groeit, probeert het alleen die projecten of investeringen te financieren die het hoogste rendement opleveren, wat op zijn beurt extra groei mogelijk maakt. Gezien een aantal mogelijke opties wordt doorgaans het project of de investering met de hoogste NPV nagestreefd.