Wat is vereist om een aandeel als optie te verhandelen?
Er zijn extra risico ’s verbonden aan opties, dus optiebeurzen hebben specifieke eisen gesteld voordat de aandelen van een bedrijf kunnen worden genoteerd voor optiecontracten. Individuele bedrijven hebben geen zeggenschap over het al dan niet verhandelen van opties op hun aandelen op een optiebeurs. De beslissing om aandelenopties voor een bepaald aandeel op de lijst te zetten, is geheel ter beoordeling van de beurzen zelf.
Belangrijkste leerpunten
- Voordat opties kunnen worden geschreven, moet een aandeel correct zijn geregistreerd, voldoende aandelen hebben, door voldoende aandeelhouders worden gehouden, voldoende volume hebben en hoog genoeg geprijsd zijn.
- De details van deze regels kunnen veranderen, maar het algemene idee is om investeerders te beschermen.
- Opties zijn relatief nieuw en er was een tijd dat er geen opties op aandelen waren.
- Zelfs als er opties beschikbaar zijn, voldoen deze mogelijk niet aan uw eigen risicovereisten.
De vijf vereisten
Onder Chicago Board Options Exchange ( CBOE ) regels, zijn er vijf criteria die een voorraad moet voldoen voordat deze opties kunnen hebben met ingang van december 2020.
- De onderliggende aandelen moeten een correct geregistreerd NMS aandeel zijn.
- Het bedrijf moet ten minste 7.000.000 openbare aandelen hebben.
- Het onderliggende aandeel moet minimaal 2.000 aandeelhouders hebben.
- Het handelsvolume moet gelijk zijn aan of groter zijn dan 2.400.000 aandelen in de afgelopen 12 maanden.
- De prijs van de zekerheid moet voldoende hoog zijn voor een bepaalde tijd.
Optiebeurzen, zoals de CBOE, staan niet toe dat opties worden verhandeld op de onderliggende waarde als een bedrijf zelfs niet aan een van deze criteria voldoet.
Een bedrijf kan geen opties op zijn aandelen laten verhandelen tot ten minste drie werkdagen na de datum van de beursintroductie ( IPO ).
Prijsvereisten
De prijsregels zijn in veel opzichten het meest kritisch. Penny-aandelen en andere laaggeprijsde effecten hebben vaak een slechte reputatie, die verder kan worden geschaad door speculatie op de optiemarkt. Wat meer is, aandelensplitsingen kan meer aandelen te creëren en om het merendeel van de andere regels, zonder de prijs regels.
De prijsvereisten zijn iets complexer dan de andere. Prijsregels blijven evolueren om te voldoen aan de veranderende eisen van marktdeelnemers en tegelijkertijd beleggers te beschermen. Penny-aandelen zijn al volatiel en onderhevig aan prijsmanipulatie, dus er moet enige zorg worden besteed aan het uitbreiden van opties naar laaggeprijsde effecten. Vanaf december 2020 waren er twee soorten effecten en bijbehorende prijsvereisten.
Prijsvereisten voor gedekte effecten
De meeste grote Amerikaanse aandelen zijn gedekte effecten en worden geconfronteerd met minder strenge prijsvereisten voor de handel in opties. Deze aandelen moeten de afgelopen drie dagen sluiten op $ 3,00 per aandeel of meer voordat opties kunnen worden geschreven. De tijdsbeperking hier is wat verhindert dat opties worden verhandeld op aandelen gedurende de eerste drie dagen na een IPO.
Prijsvereisten voor andere effecten
Voor andere effecten zijn de regels wat strenger. Als een waardepapier niet wordt gedekt, moet het gedurende meer dan 50% van de werkdagen gedurende de laatste drie maanden op of boven $ 7,50 sluiten voordat opties kunnen worden geschreven. Effecten die niet gedekt zijn, zijn over het algemeen vluchtiger, dus deze regels helpen ervoor te zorgen dat ze echt aan alle vereisten voldoen.
Een korte geschiedenis van opties wissen en volume
Het is tegenwoordig moeilijk te geloven, maar er was een tijd dat aandelen geen opties hadden. Ondanks dat ze al bestaan sinds de jaren zeventig, werden optiecontracten pas in de 21e eeuw enorm populair. De Chicago Board Options Exchange (CBOE) opende zijn deuren in 1973 en werd ’s werelds grootste optiemarkt. Op de eerste dag wisselden iets meer dan 900 contracten van eigenaar op slechts 16 aandelen. In 1999 bedroeg het totale volume aan optiecontracten op Amerikaanse beurzen ongeveer 500 miljoen;dat volume groeide in 2005 tot meer dan 1,5 miljard contracten.
Tegen het einde van 2017 was de Options Clearing Corporation ’s werelds grootsteclearinghouse voor derivaten en meldde het voor het jaar 4,5 miljard contracten te hebben verrekend. Beleggers hebben de enorme kostenefficiëntie ontdekt bij het gebruik van de hefboomwerking van opties om hun potentiële rendement te verhogen en hun risico’s af te dekken. In 2020 keurde de OCC een recordaantal van 7,52 miljard contracten goed.
Persoonlijke risicovereisten
Veel opties die op beurzen worden vermeld, voldoen mogelijk niet aan uw risicovereisten. Als derivaten hebben ze een gedeeltelijk verdiende reputatie omdat ze gevaarlijker zijn dan hun onderliggende effecten. De waarheid is echter dat opties het risico daadwerkelijk kunnen verminderen als ze oordeelkundig worden gebruikt. Ze kunnen in bepaalde situaties zelfs minder risicovol zijn dan aandelen, omdat de financiële verplichting lager is. Bovendien zijn opties betrouwbaarder dan een stop-loss-order. Ten slotte bieden opties een verscheidenheid aan alternatieven voor strategische investeerders om hun investeringsdoelstellingen te bereiken door het gebruik van synthetische opties.