Agio
Wat is Agio?
Agio kan verwijzen naar een obligatie premie (wanneer de marktwaarde van de obligatie groter is dan de nominale waarde ) of een betaalde voor een vergoeding vreemde valuta transactie.
Belangrijkste leerpunten
- Agio kan verwijzen naar een obligatiepremie (wanneer de marktwaarde van een obligatie hoger is dan de nominale waarde) of een vergoeding die wordt betaald voor een valutatransactie.
- Historisch gezien duidde agio op de verschillen tussen twee valuta’s in hetzelfde land. Tegenwoordig verwijst het naar de spreiding tussen de valuta’s van twee verschillende landen.
- Agio kan worden gedefinieerd als het verschil tussen de intrinsieke waarde van een obligatie en de marktwaarde.
Agio begrijpen
Omdat obligaties vaak op internationale markten worden verhandeld, wordt de agio-premie gebruikt om de premie voor het wisselen van valuta te beschrijven. In wezen is agio een minder gebruikelijke term voor spread, hoewel het niet vaak wordt gebruikt in Canada of de Verenigde Staten. Historisch gezien duidde agio op de verschillen tussen twee valuta’s in hetzelfde land. Tegenwoordig kan het verwijzen naar de spreiding tussen de valuta’s van twee verschillende landen.
Bepaalde valuta’s worden bijvoorbeeld op sommige locaties, zoals luchthavens, meer gewaardeerd dan andere valuta’s. Omdat luchthavens worden gezien als de laatste aanloophaven, zullen de wisselkoersen op luchthavens over het algemeen duurder zijn dan die bij een retailbank in de vertrekstad. De koersen die een valutawissel citeert, liggen daarentegen meestal dicht bij de contante koers, hoewel de wisselkoers over het algemeen een klein bedrag voor de transactie gebruikt om winst te maken.
Hoewel Londen, New York, Singapore en Tokio de grootste handelscentra voor buitenlandse valuta zijn, is er geen gecentraliseerde markt voor forex-transacties (die over het algemeen veel groter zijn dan uitwisselingen op luchthavens). Forex transacties worden over de toonbank en de klok rond uitgevoerd.
Agio- en Bond-waarden
Om agio te begrijpen, is het handig om het in de context van de waardering van obligaties te plaatsen. De waardering van obligaties is complex en veelzijdig, deels als gevolg van de inherente complexiteit van obligaties, en er zijn ook verschillende soorten obligaties, zoals bedrijfsobligaties, gemeentelijke obligaties en Amerikaanse staatsobligaties. (Obligaties bestaan zelfs tussen non-profitorganisaties en bepaalde ministeries). In de kern is een obligatie een schuldverplichting tussen een emittent en een lener. Het is een investering door een schuldeiser die een vast inkomen oplevert. De investeerder leent geld aan een entiteit (bijvoorbeeld een bedrijf of overheid), die op haar beurt de fondsen voor een bepaalde periode leent tegen een variabele of vaste rente.
Overweeg zowel een intrinsieke waardering als een marktwaardering om te bepalen wat een obligatie waard is. Om bijvoorbeeld de inherente waarde van een obligatie te bepalen, berekent u de contante waarde van de verwachte (toekomstige) kasstromen. Dit omvat eerst het schatten van de verwachte kasstromen en vervolgens het bepalen van de juiste rentevoet om deze te disconteren. Tel daarna de cashflows bij elkaar op. Soms is het cijfer dat u bereikt anders dan de marktwaarde (huidige marktprijs). Het verschil tussen deze twee kan worden beschouwd als de agio.