Terugvergoeding

Wat is een terugvergoeding?

Een back fee is een betaling aan de schrijver van een samengestelde optie  wanneer en als de eerste optie wordt uitgeoefend. Aangezien een samengestelde optie een optiecontract is om een ​​andere optie te kopen, wordt alleen de premie  voor de eerste optie vooraf betaald. Als de eerste optie vervolgens wordt uitgeoefend, wordt de premie op de tweede optie betaald, dit is de back fee. In bepaalde gevallen kan een back fee ook verwijzen naar het verlengen van een exotische optie.

Inzicht in een terugvergoeding

Een optie is een derivaat op basis van de waarde van een onderliggend effect. Dit contract geeft de koper de mogelijkheid om de onderliggende waarde te kopen of te verkopen zonder dat hij daartoe verplicht is. Opties zijn ofwel call-opties of put-opties. Een samengestelde optie, zoals de naam aangeeft, zou een call of put zijn en bestaat uit meer dan één element. Het is een optie met twee  uitoefenprijzen  en twee uitoefeningsdata, of een contract om een ​​andere optie te kopen.

Een handelaar kan bijvoorbeeld een calloptie op een calloptie kopen, waardoor hij mogelijke blootstelling aan de  onderliggende waarde kan krijgen  tegen een lagere prijs in plaats van direct een vanille calloptie te kopen.

Een handelaar moet er echter rekening mee houden dat voor deze transactie mogelijk twee premies moeten worden betaald. Wanneer de contracteigenaar de samengestelde calloptie uitoefent, krijgt de verkoper een premie op de onderliggende optie.

Op basis van de uitoefenprijs van de samengestelde optie wordt deze premie een back fee genoemd. Back fees zijn belangrijk om te overwegen bij het omgaan met samengestelde opties of andere exotische opties. Exotische opties, waaronder samengestelde opties, handelen over-the-counter  (OTC) en zijn dus onderhevig aan tegenpartijrisico.

Premiumproces op een samengestelde optie

Dit is hoe deze premies werken. De eerste premie koopt de oproep op de oproep. Als het de moeite waard is, oefent de handelaar de eerste oproep uit om de tweede oproep te krijgen. De uitoefening van de eerste optie betekent dat de handelaar nu de houder is van de tweede optie – en de eerste optie bestaat niet meer – waarvoor een premie moet worden betaald, aangezien de handelaar nu een andere optie bezit.

Bovendien, als de handelaar besluit om deze tweede optie om de onderliggende waarde te kopen uit te oefenen, zou dit extra broker oplopen commissies en vergoedingen.

Hoewel ze over het algemeen toe te voegen aan de kosten van een investering, back kosten de beleggers in staat om te profiteren van de beweging van de onderliggende waarde, zoals een voorraad, zonder de noodzaak om te zetten het hoofd van l nodig is om de waarde zelf te kopen.

Opties worden niet alleen speculatief verhandeld om winst te maken, maar worden ook verhandeld als afdekking. Het gebruik van een futures, om hun prijsrisico af te dekken.

Speciale overwegingen

Bepaalde exotische opties kunnen een kenmerk hebben waardoor de houder de vervaldatum van de optie kan verlengen. Ze geven de houder de flexibiliteit om hun blootstelling aan de onderliggende waarde te verlengen zonder een nieuwe optie te kopen. Als de optie wordt verlengd tot na de oorspronkelijke vervaldatum, moet waarschijnlijk nog een premie worden betaald om de nieuwe looptijd van de optie te dekken.

Aangezien opties zowel extrinsieke waarde als potentieel intrinsieke waarde hebben, zal de extrinsieke waarde van die optie toenemen wanneer de vervaldatum van een optie wordt verlengd. De waarde van die verhoging wordt in de vorm van een aanvullende premie aan de optieverkoper uitgekeerd.