Wat te verwachten bij het CFA Level II-examen
Als je dit artikel leest, is de kans groot dat je het CFA Level I examen al hebt gehaald en je bent begonnen met je voorbereiding op het CFA Level II. Terwijl de Level I examen gericht op de basiskennis en begrip van instrumenten en concepten van de investeringen taxatie, Level II is alles over de toepassing van deze concepten.
Level II gaat dieper in op beleggingsbeheer en portefeuilleconcepten en test uw vermogen om deze concepten toe te passen op real-life scenario’s. Dit artikel zal u helpen de nuances van het CFA Level II-examen te begrijpen.
Belangrijkste leerpunten
- Het CFA Level II-examen test kandidaten op de toepassing van investeringswaarderingsconcepten.
- Niveau II bevat meerkeuzevragen die zijn gegroepeerd in mini-cases die itemsets worden genoemd.
- Er zijn 10 onderwerpen gegroepeerd in vier gebieden: ethische en professionele normen, beleggingsinstrumenten, activaklassen en portfoliobeheer en vermogensplanning.
- Kandidaten hebben zes uur de tijd om het examen af te leggen.
Wat is het CFA-examen?
De beroepsaanduiding als erkend financieel analist (CFA) wordt aangeboden door het CFA Institute – een wereldwijde vereniging van beleggingsprofessionals – aan mensen die het examen met goed gevolg hebben afgelegd. Het examen bestaat uit een set van drie examens die steeds moeilijker en complexer worden. Elk examen heeft een andere set concepten en vragen die de student moet beantwoorden. De examens testen studenten op hun begrip, kennis en analyse van een reeks verschillende onderwerpen, zoals boekhouding, economie, ethiek, geldbeheer en veiligheidsanalyse.
Examens worden meestal elk jaar in juni aangeboden in verschillende centra over de hele wereld. Voor de laatste updates over examendata moeten kandidaten de CFA-website in de gaten houden. Kandidaten moeten aan een minimumscore voldoen om voor elk niveau te slagen. Degenen die niet slagen, krijgen informatie in vergelijking met anderen die niet geslaagd zijn. Ze kunnen het examen opnieuw afleggen.
Als reactie op de COVID-19-pandemie heeft het CFA Institute de examenopties uitgebreid door meer examendata en computergebaseerde examens aan te bieden.
Examenstructuur
Net als bij niveau I bevat niveau II ook meerkeuzevragen. De vragen zijn echter gegroepeerd in mini-cases die itemsets worden genoemd. Elke itemset bestaat uit een case-statement gevolgd door vier of zes meerkeuzevragen. Er zijn in totaal 21 itemsets: 10 in de ochtendsessie en 11 in de middagsessie. Kandidaten moeten de informatie in elk item in de casusverklaring gebruiken om de vragen te beantwoorden.
Examen Details
Iedereen die het examen wil afleggen, moet een bachelordiploma of een gelijkwaardige opleiding hebben gevolgd en moet geslaagd zijn voor het CFA Level I-examen. Testpersonen moeten ook drie jaar kwalificerende werkervaring hebben voordat ze het examen kunnen afleggen.
Kandidaten krijgen zes uur de tijd om het examen af te leggen. De kosten voor inschrijving variëren jaarlijks, evenals de score voor het slagen, en zijn afhankelijk van wanneer ze zich inschrijven. Het slagingspercentage voor het niveau II-examen in juni 2019 werd vastgesteld op 44%. Examenresultaten worden doorgaans binnen 60 dagen aan kandidaten verstrekt.
1:24
Examencurriculum
Voor het Level I-examen ligt de focus op beleggingsinstrumenten, met relatief minder focus op activawaardering en portfoliobeheer. Voor niveau II verschuift de focus van het onderwerp echter meer naar activaklassen, hoewel de investeringsinstrumenten nog steeds vrij hoog gewogen zijn. In termen van leren richt het niveau II-examen zich op de toepassing en analyse van concepten die zijn geleerd in niveau I.
Het curriculum bestaat uit 10 onderwerpen die zijn gegroepeerd in vier gebieden:
- Ethische en professionele normen
- Investeringsinstrumenten
- Activaklassen
- Portfoliomanagement en vermogensplanning
De volgende tabel toont de wegingen van deze onderwerpen en brede gebieden voor het niveau II-examen.
Onderwerpen over het CFA II-examen
Laten we elk van deze 10 onderwerpen kort bekijken.
Ethiek en professionele normen
Dit gedeelte behandelt de ethische code, professionele normen en de wereldwijde prestatienormen voor beleggingen. Ethiek is een onderdeel dat op alle drie de niveaus even belangrijk is. De vragen zijn gericht op de toepassing van de zeven normen in professionele situaties. Andere belangrijke onderwerpen zijn de soft dollars en Research Objectivity Standards (ROS).
Kwantitatieve methoden
U kunt ongeveer een tot twee artikelsets verwachten uit de kwantitatieve sectie. De casusverklaring zal hoogstwaarschijnlijk gegevensregressie presenteren en u vragen de gegevens te analyseren en te interpreteren. Mogelijk wordt u zelfs gevraagd om enkele belangrijke statistieken te berekenen op basis van de verstrekte gegevens.
Economie
Net als bij het bovenstaande onderwerp, is economie ook een klein onderdeel op niveau II. U kunt één itemset verwachten voor dit onderwerp. U moet een goede conceptuele kennis van economie hebben, aangezien veel van deze concepten samen met andere onderwerpen kunnen worden getest. Een belangrijk concept is deviezen, en u zult waarschijnlijk worden getest op de toepassing van de concepten ervan.
Financiële rapportage en analyse
Financiële rapportage en analyse vertegenwoordigen een groot deel van het examen. U kunt in deze sectie ongeveer vier tot vijf itemsets verwachten. De belangrijkste concepten zijn verantwoording voor voorraden, verantwoording voor langlevende activa, boekhouding voor leases, inter-corporate investeringen, boekhouding voor acquisities, variabele rente-entiteiten (VIE’s) en financiële rapportagekwaliteit.
Op basis van een combinatie van deze concepten wordt u waarschijnlijk eerder vragen gesteld over itemsets. U moet de processen en principes leren kennen en de toepassing ervan grondig oefenen. Het begrijpen van de nuances en verschillen in IFRS en US GAAP is van cruciaal belang.
Bedrijfsfinanciën
Bedrijfsfinanciering is een belangrijk maar overzichtelijk onderwerp. De concepten in corporate finance zijn gekoppeld aan de secties financiële rapportage en eigen vermogen. De vragen kunnen dus gecombineerd worden met materiaal uit de andere secties. De belangrijkste concepten zijn onder meer kapitaalbudgettering, kapitaalstructuur, dividend- en terugkoopbeleid, corporate governance en fusies en overnames.
Portfoliomanagement
U kunt van portfoliomanagement een of twee itemsetvragen verwachten. Het materiaal in dit gedeelte is enorm, en het kan verstandig zijn om dit gedeelte tot het einde te bewaren. Onthoud dat het portfoliomanagementmateriaal dieper wordt in het niveau III-examen, dus het is een goed idee om hier een algemeen begrip van concepten te hebben. Je wordt getest op portefeuilletheorie, marktefficiëntie en concepten voor activaprijzen.
Aandelenbeleggingen
Aandelen is een belangrijk onderdeel voor financiële analisten en u kunt ongeveer vier tot vijf itemreeksvragen van aandelen verwachten. Er is veel materiaal over aandelenanalyse en waarderingsmethoden. Merk op dat de equity-sectie veel formules bevat en dat u mogelijk wordt gevraagd om op formules gebaseerde berekeningen en interpretaties uit te voeren.
Vast inkomen
Vastrentende waarden is een klein, maar belangrijk onderdeel van het examen dat vrij veel lijkt op het onderdeel bedrijfsfinanciering. Gezien de recente financiële crisis is dit onderdeel nog belangrijker geworden. U kunt een of twee itemsets over dit onderwerp verwachten. Net als beleggingen in aandelen, zijn vastrentende waarden ook zwaar voor formules en sommige concepten zijn behoorlijk complex. Sleutelbegrippen zijn onder meer kredietanalyse, termijnstructuur, obligaties, door hypotheek gedekte effecten (MBS’en) en hun waardering.
Derivaten
Dit is een meer uitdagende sectie en u kunt van afgeleide producten ten minste twee itemsetvragen verwachten. Het materiaal omvat futures en forwards, opties en swaps. Binnen derivaten, moet u vertrouwd zijn met valutatermijncontracten, interest rate futures en forward rate agreements. Bij opties moet u de optiestrategieën en de modellen voor het prijzen van optiecontracten begrijpen. Bij swaps moet u een swaptransactie kunnen interpreteren en de kasstromen naar de betrokken partijen kunnen berekenen.
Alternatieve investeringen
Dit deel behandelt andere activaklassen dan aandelen en vastrentende waarden. De drie activaklassen, die deel uitmaken van het CFA-curriculum, zijn onroerend goed, hedgefondsen en private equity. Er zullen een of twee itemsetsvragen zijn uit deze sectie. Dit is een relatief eenvoudig gedeelte en kan u helpen die extra score te behalen zonder ingewikkelde dingen te doen.
Probeer onze CFA Level 2 Quizzer
Start je oefenexamen
Het komt neer op
Het CFA Level II-examen is vrij moeilijk en vraagt u om concepten toe te passen in plaats van ze alleen te begrijpen. Het is dus van cruciaal belang dat u tijd besteedt aan het oefenen en het maken van voorbeeldtests, terwijl u tijdens uw voorbereiding de gebieden bekijkt waar u zwak bent. Veel succes met het examen!