Omgezette waarde
Wat is omgezette waarde?
De afkoopwaarde is de geschatte kosten, in dollars van vandaag, van het totale geldbedrag dat een organisatie nodig heeft om aan haar pensioenverplichtingen te voldoen als het in één keer wordt betaald. Het kan ook worden omschreven als de netto contante waarde van een toekomstige financiële verplichting.
De verplichting van een pensioenfonds is voornamelijk een product van de lange rente en de levensverwachting van de begunstigden, gebaseerd op sterftetafels.
Belangrijkste leerpunten
- Afkoopwaarde wordt door pensioenmanagers gebruikt om de som te berekenen waarop een begunstigde recht heeft op een afkoopsom bij pensionering.
- Deze afkoopwaarde is een schatting op basis van onder meer de toekomstige levensverwachting van de begunstigde.
- Het is een berekening van de hoeveelheid geld in dollars van vandaag die het beloofde inkomen voor het leven zal opleveren.
Een werknemer die met pensioen gaat, kan de keuze krijgen tussen een uitkering ineens of een reguliere pensioenuitkering. Het forfaitaire bedrag wordt betaald op basis van de afkoopwaarde.
Inzicht in afkoopwaarde
De afkoopwaarde is noodzakelijkerwijs een schatting. Het wordt berekend op basis van de leeftijd waarop de werknemer met pensioen gaat, de levensverwachting van de persoon en het rendement dat kan worden verwacht als de afkoopsom wordt geïnvesteerd.
Beheerders van pensioenfondsen moeten de afkoopwaarde berekenen om hun uitbetalingsverplichtingen en reserveverplichtingen te bepalen. Het proces is vergelijkbaar met dat voor het berekenen van de netto contante waarde van een kapitaalbudgetteringsproject.
Veronderstellingen over rentetarieven
Beide zijn afhankelijk van aannames over toekomstige rentetarieven. Hoe hoger de verwachte rente, hoe lager het vereiste bedrag en vice versa. Hoe verder in de toekomst het geld nodig zal zijn, hoe lager de afkoopwaarde zal zijn, en vice versa.
Evenzo zijn rentetarieven een sleutelfactor bij de keuze van de werknemer voor een eenmalige uitkering of een maandelijks voordeel. De werknemer die de afkoopsom ontvangt, wedt op het behalen van een beleggingsrendement dat hoger is dan het rentetarief dat wordt gebruikt in de projectie van het bedrijf.
Voorbeeld van afkoopwaarde
Stel dat XYZ Corporation een pensioenregeling op basis van vaste toezeggingen heeft voor zijn werknemers. En werknemer Bert gaat op 65-jarige leeftijd met pensioen. Hij heeft recht op een pensioen dat hem de rest van zijn leven 80% van zijn laatste salaris elk jaar zal uitbetalen. Op basis van de huidige sterftetafels wordt van Bert verwacht dat hij 85 jaar wordt.
Net als de netto contante waarde hangt de berekening van de afkoopwaarde grotendeels af van de gehanteerde aannames over rentetarieven.
Sinds Bert bij XYZ Corporation werkt, heeft XYZ Corporation een deel van zijn salaris in het pensioenfonds gestort in afwachting van deze toekomstige verplichting. Nu Bert klaar is om met pensioen te gaan en betalingen te ontvangen, is er genoeg geld bespaard om de verwachte stroom van betalingen voor de rest van Bert’s leven te genereren, uitgaande van het huidige rendement op de investering en geen aanvullende betalingen in het fonds.
Dit is de afkoopwaarde. Bert kan in het pensioenplan blijven en de uitkeringen ontvangen of kan ervoor kiezen om de afkoopwaarde in één keer op te nemen.