Bedrijven die het meest worden getroffen door olieprijzen
De prijs van ruwe olie liep eind 2018 weer op en dat is onwelkom nieuws voor consumenten die het duurder vinden om hun auto te tanken. Het is de moeite waard om eens te kijken naar de impact van de toename als deze doorzet op de vele industrieën die afhankelijk zijn van olie als input, zoals transport, producenten van consumptiegoederen en de voedingsindustrie.
In september 2018 bedroegen de prijzen van ruwe Brent-olie gemiddeld $ 79 per vat, een stijging van $ 6 per vat ten opzichte van augustus. De kortetermijnprognose van het Amerikaanse Energy Information Agency voorspelde een stijging van de gemiddelde prijs per vat van $ 74 in 2018 naar $ 75 in 2019. Dat is geen drastische verandering, maar het kan erop duiden dat de spotprijzen van de afgelopen jaren op een laag pitje komen te staan. einde.
energiesector ondersteunen , zagen allemaal hun aandelenkoersen dramatisch dalen toen de olieprijs daalde van meer dan $ 120 per vat tot $ 45- $ 55. Het is een goede gok dat ze in 2019 zullen stijgen als de olieprijzen blijven stijgen.
Olie bedrijven
Het voor de hand liggende verband tussen olieprijzen en winstgevendheid is het duidelijkst te zien bij de bedrijven die rechtstreeks bij de aardolie-industrie betrokken zijn. De oliesector kent verschillende facetten, waaronder olie-exploratie, boringen, raffinage en distributie naar consumenten.
Deze onderdelen van de industrie kunnen worden onderverdeeld in twee hoofdgroepen: upstream en downstreambedrijven. Bovenwaartse bedrijven zijn rechtstreeks betrokken bij de exploratie en productie van ruwe olie. Het is hun taak om potentiële boorlocaties te lokaliseren en te testen en vervolgens de faciliteiten voor oliewinning op te zetten. Downstream-bedrijven raffineren en distribueren de afgewerkte producten, waaronder benzine en diesel. (Zie voor meer informatie: The Difference Between Oil Services and Refiners.)
Bovenwaartse bedrijven worden het hardst getroffen wanneer de olieprijzen dalen, aangezien de prijs waartegen ze olie verkopen, wordt bepaald door de markt, maar hun productiekosten grotendeels vastliggen. Als het meer kost om een vat olie te produceren dan het op de markt zou opleveren, zullen producenten verliezen lijden en uiteindelijk ten onder gaan. Grote, dure en kapitaalintensieve booroperaties worden harder getroffen dan kleinere, meer wendbare boorplatforms, die tijdelijk kunnen worden stilgelegd en vervolgens opnieuw kunnen starten zodra de prijzen stijgen. Downstream-bedrijven zullen niet zo hard worden getroffen, aangezien ze profiteren door ruwe olie te kopen en de geraffineerde producten tegen een premie te verkopen. Hun winstmarges zouden redelijk stabiel moeten blijven, zelfs bij fluctuerende olieprijzen.
Tegenwoordig hebben de meeste grote oliemaatschappijen zowel grote stroomopwaartse als stroomafwaartse activiteiten en worden ze geïntegreerde oliemaatschappijen genoemd. Deze bedrijven zagen hun aandelenkoersen dalen als gevolg van hun betrokkenheid bij upstream-operaties. Pure play upstream-bedrijven, die geen downstream-component hebben, zagen hun aandelenkoersen nog verder dalen. Pure play downstream-bedrijven die zich volledig richten op het raffineren en verkopen van afgewerkte producten, profiteerden in deze periode van lage olieprijzen.
De volgende tabel toont de zesmaandelijkse verandering in aandelenkoersen voor enkele grote geïntegreerde en pure-playbedrijven tijdens een periode van dalende olieprijzen:
Bron: Reuters, gegevens per 9-2-2015
Industriële bedrijven
Oliemaatschappijen zijn niet de enigen die de pijn van lage olieprijzen voelen. Fabrikanten en industriële bedrijven voelen ook de beknelling, aangezien deze industrie verantwoordelijk is voor het leveren van de materialen om olieboringen te bouwen en uit te breiden. Eind 2015 hebben olieproducenten geen nieuwe projecten ondernomen en in plaats daarvan de productie teruggeschroefd. Staalfabrikanten, machines en machineonderdelen en zwaar materieel werden allemaal getroffen door de neergang.
US Steel ( gediversifieerd bedrijf gespecialiseerd in olievelddiensten ter ondersteuning van de energiesector, daalde met 36,31%. Een ander bedrijf in de oliedienstensector, Schlumberger ( SLB ), daalde met bijna 21%.
Financiële bedrijven
Wanneer de olieprijzen hoog zijn, zien we een golf van nieuwe kapitaalinvesteringen die worden gedaan om olie te winnen die als te duur zou worden beschouwd in tijden dat olie goedkoop is. Een goed voorbeeld was de hausse in schalieolie in het begin van de jaren 2000, die de VS tot een netto-olie-exporteur maakte. Schalieolie is duurder om te produceren. Veel van die nieuwe booroperatoren werden gedwongen arbeiders te ontslaan en de productie terug te schroeven toen de prijzen daalden. Sommigen hebben zelfs faillissementsbescherming aangevraagd. Houders van door deze sector uitgegeven obligaties leden verlies doordat die schulden werden verlaagd.
De grootste spelers in de Amerikaanse financiële sector zijn oliezanden had gefinancierd. De Texas bank Cullen / Frost Bankers ( CFR ) daalde in diezelfde periode met meer dan 10%, aangezien bijna 12% van zijn kredietportefeuille in de energiesector was. Texas Capital Bank ( TCBI ) daalde met meer dan 7%.
Het komt neer op
De olieprijzen zijn van invloed op bedrijven in veel sectoren, ver buiten de olie-industrie. De laatste stijging van de prijzen voor ruwe olie is mild en het effect op de consumenten was eind 2018 niet ernstig. Maar verstandige investeerders houden de pieken en dalen van de prijzen voor ruwe olie in de gaten. Hun schommelingen hebben rimpeleffecten in de hele Amerikaanse economie.