Bij het evalueren van de kosten om een ​​ETF te bezitten, ziet u vaak twee cijfers: een bruto en een netto kostenratio. Deze cijfers zijn beide belangrijk, maar bevatten verschillende kosten en geven verschillende informatie over de relatieve kostbaarheid van het fonds.

Veel beleggers vinden het moeilijk om het verschil tussen de bruto-kostenratio en de netto-kostenratio te begrijpen. Hier is hoe ze verschillen.

Bruto kostenratio

Bruto kostenratio is het percentage activa dat wordt gebruikt om een ​​fonds te beheren vóór eventuele vrijstellingen en terugbetalingen. Daarom is de bruto-kostenratio wat aandeelhouderszouden hebben betaald zonder die ontheffingen en vergoedingen. De bruto kostenratio heeft alleen invloed op het fonds, niet op de huidige aandeelhouders.

Als een op de beurs verhandeld fonds  een bruto-kostenratio van 2% en een netto-kostenratio van 1% heeft, geeft dit aan dat 1% van de activa van het fonds wordt gebruikt om af te zien van vergoedingen, onkosten te vergoeden en om kortingen aan te bieden. Maar is dit duurzaam? Dat moet u bepalen op basis van uw eigen onderzoek. Dat gezegd hebbende, moet u op uw hoede zijn als u een bruto-kostenratio van meer dan 4% ziet.

Nettokostenratio

De nettokostenratio (ook wel bekend als de totale kostenratio ) komt uit de aandelenkoers na kwijtschelding en terugbetalingen. In sommige gevallen kan een fonds overeenkomsten hebben gesloten om een ​​deel van de vergoedingen van het fonds kwijt te schelden, terug te betalen of terug te vorderen. Dit is vaak het geval bij nieuwe fondsen. Een beleggingsmaatschappij en haar fondsbeheerders kunnen overeenkomen af ​​te zien van bepaalde vergoedingen na de lancering van een nieuw fonds om de kostenratio voor beleggers lager te houden. De totale kostenratio vertegenwoordigt de vergoedingen die aan het fonds in rekening worden gebracht nadat eventuele ontheffingen, terugbetalingen en terugbetalingen zijn gedaan. Deze vergoedingsverlagingen gelden doorgaans voor een bepaalde periode, waarna het fonds mogelijk alle volledige kosten moet dragen.

In plaats van wat aandeelhouderszouden hebben betaald, is de netto kostenratio een daadwerkelijke betaling als percentage van het beheerd vermogen.  De volgende kostenratio omvat doorgaans ook handelskosten zoals makelaarscommissies, wisselkosten en verrekeningskosten.

Inzicht in ontheffingen en vergoedingen

Nieuwere en kleinere fondsen hebben meestal hogere bruto kostenratio’s omdat ze relatief meer kosten om te gebruiken. Kleinere fondsen zullen echter ontheffingen en terugbetalingen gebruiken om nieuwe investeerders aan te trekken. Zie het als een winkelier die een actie organiseert om meer klanten naar de winkel te trekken. Een ander goed voorbeeld is een nieuwe supermarkt die naar de stad komt en lagere prijzen hanteert in een poging om aandeel te stelen van een bestaand merk. Na enkele weken, of misschien wel twee tot drie maanden, zal de supermarkt de prijzen verhogen om de marges te verbeteren. Net als de winkelier of supermarkt kan die actieperiode voor een ETF ten einde komen. 

Als de bruto-kostenratio hoger is dan de nettokostenratio, gokt u er als belegger op dat het beheerde vermogen voldoende zal groeien om die kosten te compenseren. Als dat niet het geval is vanwege slechte prestaties, worden ontheffingen geëlimineerd. Hoe groter de spreiding tussen de bruto-kostenratio en de netto-kostenratio, hoe groter de kans dat ontheffingen worden geëlimineerd. Zoek ook naar de einddatum van de vrijstelling, indien beschikbaar. In eenvoudiger bewoordingen, als de bruto hoger is dan de netto, vergroot dit de kans dat de kostenratio van het fonds in de toekomst hoger zal worden.

Het goede nieuws is dat als het fonds zijn vermogen onder beheer kan laten groeien, het fonds goedkoper wordt om te beheren, wat vervolgens de kostenratio verlaagt. Als belegger zou dit gunstig zijn omdat hogere kostenverhoudingen uw winst opeten en uw verliezen verergeren.

Andere belangrijke ETF-factoren

Wanneer u over kostenverhoudingen leest, wordt er naar de netto kostenverhouding verwezen. U kunt deze informatie vinden door naarYahoo Finance te gaan, de ETF-ticker in te voeren en Profiel te selecteren. Scrol vanaf daar omlaag naar het gedeelte Fondsoverzicht. Hieronder vindt u een overzicht van de fondsactiviteiten. Hier vindt u de netto kostenratio. Als die kostenratio hoger is dan 0,21%, dan is deze hoger dan de gemiddelde kostenratio die in het ETF-universum wordt aangetroffen.  Dit betekent niet dat ETF buiten beschouwing moet worden gelaten, maar het betekent wel dat u uw huiswerk moet maken. Biedt een andere ETF die hetzelfde volgt bijvoorbeeld een lagere kostenratio? U ziet ook de Jaarlijkse Omzet in het gedeelte Fondstransacties. Als dat percentage hoog is, duidt dit op actief beheer  en betekent dit meestal een hoge kostenratio. Passieve ETF’s hebben doorgaans een lage omzet en een lage kostenratio vanwege hun lagere afgeluisterde kosten.

Uitgavenverhoudingen zijn belangrijk, maar ze zijn niet de enige statistiek waarnaar moet worden gezocht bij het kiezen van een ETF. Kijk ook naar het gemiddelde dagelijkse handelsvolume. Als het meer dan 1 miljoen aandelen per dag is, is het liquide, waardoor u gemakkelijk kunt kopen en verkopen. Alles boven de 100.000 verhandelde aandelen per dag kan in orde zijn, maar controleer de bied-laat-spreiding om er zeker van te zijn dat deze krap is. Anders kunt u worden getroffen door verborgen kosten. Gebruik limietorders in plaats van marktorders om dit te voorkomen.

Als u vluchtige ETF’s met hefboomwerking en inverse ETF’s gaat verhandelen, moet u sterk overwegen om een ​​specifiek spelplan voor het kopen van aandelen en een exitstrategie te hebben. Anders kunnen de dagelijkse herbalancering, hoge kostenratio’s en provisies leiden tot een aanzienlijke hit.

Het komt neer op

Als belegger betaalt u niet in de bruto kostenratio op een ETF. Maar als u een grote spreiding ziet tussen het bruto en het netto, kan dit wijzen op hogere uitgaven op de weg, omdat de kans groter is dat ontheffingen en vergoedingen worden geëlimineerd. Houd ook rekening met andere risico’s die aan ETF’s zijn verbonden, vooral voor degenen die actief worden beheerd.