Bedrijfskapitaal

Wat is bedrijfskapitaal?

Bedrijfskapitaal is de mix van activa of middelen die een bedrijf kan gebruiken om zijn bedrijf te financieren. Bedrijfskapitaal vloeit voort uit financiering met vreemd vermogen en eigen vermogen. Bij het beslissen over en het beheren van hun kapitaalstructuur, moet het management van een bedrijf belangrijke beslissingen nemen over de relatieve proporties van schulden en eigen vermogen die moeten worden gehandhaafd.

Inzicht in bedrijfskapitaal

Een bedrijf heeft verschillende opties om kapitaal aan te trekken. Eigen vermogen is een brede bron met meerdere componenten. Gewone aandelen en preferente aandelen uitgegeven door het bedrijf, evenals extra gestort kapitaal, maken deel uit van het eigen vermogen van een bedrijf. Dit soort eigen vermogen biedt externe investeerders de mogelijkheid om gedeeltelijk eigenaar te worden van het bedrijf. Ingehouden winsten, geaccumuleerde winsten die zijn herbelegd in het bedrijf in plaats van uitbetaald aan aandeelhouders, zijn een andere vorm van eigen vermogen.

Schuldkapitaal is geld dat is geleend van een andere entiteit en dat op een later tijdstip moet worden terugbetaald, doorgaans met extra rente. Leningen omvatten vastrentende effecten zoals leningen, obligaties en te betalen bankbiljetten. De kapitaalstructuur van een bedrijf kan ook hybride effecten omvatten, zoals converteerbare obligaties.

De beslissingen die een bedrijf neemt met betrekking tot het bedrijfskapitaal, kunnen van invloed zijn op zowel de toegang tot en de financieringskosten, de belastingverplichting (vanwege de gunstige fiscale behandeling of het belastingschild die de schuld ontvangt), de kredietwaardigheid en uiteindelijk de liquiditeit. Bij het bedenken van een optimale mix van schulden en eigen vermogen voor de kapitaalstructuur van het bedrijf, hechten bedrijven over het algemeen veel belang aan de mate waarin een bepaalde structuur hen zal bieden in het behouden van eigendomscontrole, financiering en het beheren van het bedrijf.

Beheer van bedrijfskapitaal

Hoe een bedrijf zijn bedrijfskapitaal beheert, kan veel onthullen over de kwaliteit van het management, de financiële gezondheid en de operationele efficiëntie. Het is ook een belangrijk onderdeel van waardering. Een bedrijf waarvan de ingehouden winsten groeien, zou bijvoorbeeld een signaal kunnen zijn met hoge groeivooruitzichten, waarvoor het verwacht die opgebouwde winsten te gebruiken. Het zou kunnen duiden op iemand die actief is in een kapitaalintensieve sector die het grootste deel van zijn winsten moet behouden in plaats van ze uit te betalen als dividenden of ze via terugkoop aan aandeelhouders terug te geven. Het kan ook duiden op een bedrijf met een gebrek aan winstgevende investeringsmogelijkheden. Om deze redenen moeten ingehouden winsten altijd worden beoordeeld in combinatie met andere maatstaven van de financiële gezondheid van een bedrijf.

De belangrijkste ratio’s die voor deze doeleinden moeten worden berekend, zijn de totale schuld ten opzichte van het eigen vermogen en de langlopende schulden ten opzichte van het eigen vermogen. Beide kunnen een beeld geven van de financiële positie van een bedrijf door te laten zien hoeveel financiële hefboomwerking of risico aanwezig is in de kapitaalstructuur. Het niveau en de trend van de ratio’s in de tijd is belangrijk. Het is ook belangrijk om te beoordelen hoe ze zich verhouden tot andere bedrijven die in dezelfde branche actief zijn. Kapitaalstructuren met een te grote hefboomwerking kunnen wijzen op zich ontwikkelende of potentiële liquiditeitsproblemen. Bij structuren met hefboomwerking kan het zijn dat de kapitaalkosten van een bedrijf te hoog zijn.