Botsing
Wat is een crash?
Een crash is een plotselinge en aanzienlijke daling van de waarde van een markt. Een crash wordt meestal geassocieerd met een opgeblazen aandelenmarkt, hoewel elke markt kan crashen, bijvoorbeeld de internationale oliemarkt in 2016. In de VS wordt een crash bepaald door een plotselinge daling van de waarde van marktindexen, voornamelijk de Dow Jones Industrial Average (DJIA), de S&P 500 en de Nasdaq.
Belangrijkste leerpunten
- Een marktcrash kan op elke markt plaatsvinden, inclusief obligatiemarkten en grondstoffenmarkten, maar deze worden meestal geassocieerd met aandelenmarkten.
- Crashes gebeuren meestal wanneer marktdeelnemers in paniek activa gaan verkopen of om overbelaste investeringen te dekken die moeten worden afgewikkeld om schulden en margestortingen te dekken.
- Er zijn in de 20e eeuw verschillende beroemde marktcrashes geweest. De meest recente beurscrash vond plaats op 12 maart 2020.
Een crash begrijpen
Een crash kan worden veroorzaakt door economische omstandigheden, zoals het afbouwen van te veel hefboomwerking binnen een markt, en door paniek, waarbij een neerwaartse markt angst begint op te wekken bij deelnemers die koste wat het kost willen verkopen. Sommige crashes, zoals de flash-crash van 2010, worden veroorzaakt door problemen met de onderliggende mechanica van een markt.
Crashes hebben vaak een trapsgewijs, systemisch effect dat zich verplaatst van het ene gebied met marktzwakte naar andere gebieden die niet zwak lijken. Beleggers die bijvoorbeeld verliezen lijden op de aandelenmarkt, kunnen ook andere effecten verkopen, wat kan leiden tot de mogelijkheid van een vicieuze neerwaartse spiraal in activaprijzen over de hele linie. Om het effect van een crash te verminderen, gebruiken veel aandelenmarkten stroomonderbrekers die zijn ontworpen om de handel te stoppen als dalingen bepaalde drempels overschrijden.
Crashes zijn te onderscheiden van een bearmarkt door hun snelle daling over een aantal dagen, in plaats van een daling over maanden of jaren. Een crash kan leiden tot een recessie of depressie in de economie als geheel en een daaropvolgende bearmarkt.
Historische crashes
Er hebben een aantal historische crashes plaatsgevonden in de 20e en 21e eeuw. Het volgende is een lijst met de meest bekende.
Zwarte maandag, 28 oktober 1929
De beurskrach van 1929, die begon op 24 oktober en zijn eerste fase eindigde op 13 november, resulteerde in paniekverkopen en aanzienlijke verliezen die zich in de daaropvolgende twee jaar voordeden.
Tweeënhalf jaar later, in juli 1932, bereikte de Dow Jones Industrial Average dieptepunt, met 90% gedaald ten opzichte van zijn hoogtepunt in september 1929, de grootste bearmarkt in de geschiedenis van Wall Street. De Dow Jones keerde pas meer dan 30 jaar later, in 1954, terug naar zijn hoogste punt in 1929.1
Veel belangrijke federale voorschriften kwamen voort uit deze crash, waaronder de Glass Steagall Act van 1933, die commerciële banken verbood om investeringsbankieren te krijgen. Deze wet is in 1999 grotendeels ingetrokken.
Na de financiële crisis van 2008 werden veel van zijn functies vervangen door de Dodd-Frank Act van 2010, waaronder de Volcker Rule, genoemd naar de voormalige president van de Federal Reserve Bank Paul Volcker, die het systeemrisico in het banksysteem probeert te verminderen door banken aan banden te leggen. ‘vermogen om deel te nemen aan speculatieve handel en het elimineren van de mogelijkheid om te handelen vanaf hun eigen rekeningen.
Zwarte maandag, 19 oktober 1987
In 1987 was de Amerikaanse aandelenmarkt al vijf jaar in een stijgende lijn. Op 19 oktober 1987 verkocht de Dow Jones Industrial Average van blue-chipaandelen 22,6% (508 punten), en vele andere markten over de hele wereld volgden.
De crash was de ergste in de geschiedenis in termen van een procentuele daling van één dag. Het had vele oorzaken, waaronder politieke instabiliteit in het Midden-Oosten en de dreiging van stijgende rentetarieven, maar historici wijzen op het relatief nieuwe gebruik van geautomatiseerde handel als een belangrijke bron van de crash. Na Black Monday, 1987, hebben beurzen stroomonderbrekers ingesteld die tot op de dag van vandaag van kracht zijn om paniekhandel te stoppen die zou kunnen worden verergerd door computergebaseerde algoritmische handel.
2008 Financiële crisis en voorraadroute
De Grote Recessie werd voorafgegaan door de crash van 2007, toen de aandelenmarkt meer dan 50% van zijn waarde verloor. Dit was het gevolg van een zeepbel op de huizenmarkt die werd veroorzaakt doordat banken leningen verpakten in door hypotheken gedekte effecten.
Toen het aantal wanbetalingen begon toe te nemen, trokken handelaren en investeerders de hoge kredietwaardigheid van de verpakte leningen in twijfel en werden ze onverkoopbaar. Dit leidde tot een financiële crisis die economieën over de hele wereld trof.
Crash van maart 2020
Op 12 februari 2020 bereikte de S&P 500 het hoogtepunt van zijn elfjarige bullmarkt. Een geleidelijke uitverkoop nam de komende weken toe tot op 12 maart de S&P met 10% daalde, de slechtste eendaagse prestatie sinds de crash van 1987.
Er waren veel onderliggende redenen voor de crash, waaronder de ommekeer van het bullish sentiment dat al maanden aan het groeien was. In september 2019 waarschuwde Mark Hulbert, een opiniecolumnist voor Marketwatch, investeerders om zich voor te bereiden op het einde van de 11-jarige bullmarkt. Beleggers maakten zich zorgen dat de omgekeerde rentecurve van Amerikaanse staatsobligaties, een vertraging van de bedrijfswinsten en meer speculatieve beleggingen in aandelenmarkten erop wezen dat het einde van de bullmarkt nabij was.
Maar de onverwachte verspreiding van een nieuw coronavirus dat de ziekte COVID-19 veroorzaakt, was de speld die uiteindelijk de zeepbel op de aandelenmarkt deed barsten. De Wereldgezondheidsorganisatie verklaarde de verspreiding van COVID-19 op 11 maart als een pandemie, wat een voldoende voorwaarde was voor een wereldwijde aandelenmarkt, aangezien de meeste landen lockdown-maatregelen hebben genomen om de verspreiding van het virus te voorkomen, bedrijven te sluiten en veel te voorkomen. mensen van werken.
De markt bereikte het dieptepunt op 18 maart en begon aan een stijging en herstel, waarbij de piek van 2020 eerder in het jaar in augustus werd overschreden. De markt is gestaag blijven stijgen. Een deel van het herstel was te danken aan het Federal Stimulus-pakket van $ 2 biljoen, bekend als de Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Act die in maart werd aangenomen.