Zeer effectieve heggen creëren met index-LEAPS - KamilTaylan.blog
24 juni 2021 11:11

Zeer effectieve heggen creëren met index-LEAPS

De meerderheid van de beleggers plaatst long-only aandelentransacties in index en beleggingsfondsen op pensioenrekeningen. Helaas ziet deze meerderheid af van een belangrijk voordeel van actieve handel en niet-eigenvermogensinstrumenten: het vermogen om af te dekken. Hoewel hedging misschien een gecompliceerde strategie lijkt, kan index- LEAPS het proces voor de gemiddelde belegger heel gemakkelijk maken om het portefeuillerisico te verkleinen.

Motivaties om een ​​portefeuille af te dekken

Aangezien de meeste beleggers sparen voor hun pensioen, onderschrijven ze vaak de ‘ buy-and-hold’ mentaliteit, waarbij ze een combinatie van index- en beleggingsfondsen gebruiken. Helaas betekent deze methodologie dat u altijd volledig wordt geïnvesteerd in een markt die op ongelegen momenten naar beneden kan gaan. Gelukkig kan index LEAPS worden gebruikt om de mogelijke keerzijde te beperken, terwijl alle voordelen behouden blijven.

Waarom zou u index LEAPS gebruiken om u in te dekken tegen mogelijke neerwaartse effecten? Stel dat de S&P 500 onlangs zijn dieptepunt heeft verlaten met een sterke, fundamenteel gedreven rally, maar u vermoedt dat nieuwe rentebeslissingen de markt in gevaar kunnen brengen. Hoewel u denkt dat de S&P 500 op lange termijn hoger zal stijgen, maakt u zich zorgen over een renteverhoging op korte termijn, dus u kunt besluiten om index LEAPS te gebruiken om uw risico te beperken.

Maar waarom niet gewoon de onderlinge fondsen kopen en verkopen? Ten eerste rekenen sommige ” load ” onderlinge fondsen forse vergoedingen voor dergelijke transacties, terwijl transactiekosten van makelaars ook snel kunnen oplopen. Beleggers die een beleggingsfonds hopen te verkopen wanneer zich snel een ongunstige gebeurtenis voordoet, zullen ook merken dat de waarde van hun bezit aan het einde van de dag wordt berekend, zodat ze hoe dan ook het verlies zullen lijden.

Hedging van uw portefeuille met LEAPS

De meest gebruikelijke LEAPS-indexafdekkingsstrategie is het kopen van één LEAPS- beschermingsput voor de index die correleert met elke index of elk beleggingsfonds in een portefeuille. Hoewel dit vrij eenvoudig lijkt, zijn er drie belangrijke stappen die u moet overwegen bij het uitvoeren van de strategie.

Stap 1: Formuleer een vooruitzicht De eerste stap bij het afdekken van een portefeuille is het formuleren van een basisvooruitzicht op de markt en uw posities in het bijzonder – bullish of bearish. Als u een voorzichtige stier bent, kan hedging met deze strategie een goede beslissing zijn. Maar als u een beer bent, is het misschien een beter idee om het geld te verkopen en gewoon in iets anders te herinvesteren. Onthoud dat afdekkingen zijn ontworpen om risico’s te verminderen, niet om slechte investeringen te verdoezelen.

Stap 2: Bepaal de juiste index De tweede stap is het vinden van een index die correleert met uw fondsen. Gelukkig zijn de meeste opties voor indexen en beleggingsfondsen in pensioenregelingen relatief eenvoudig, met namen als brede index, small-cap, large-cap, op waarde gebaseerd, enzovoort. Deze fondsen kunnen worden afgedekt door beschermende putten te kopen met behulp van gewone ETF’s zoals SPY voor de S&P 500 of VB voor small-capaandelen.

Er zijn echter enkele fondsen die lastiger kunnen zijn, en het kan zijn dat u een paar prospectussen moet lezen om hun posities te bepalen. Als u bijvoorbeeld vindt dat een fonds technologisch zwaar is, dan zou de QQQQ misschien een goede hedge vormen, terwijl een grondstofzwaar fonds misschien beter af is met een grondstoffen-ETF. Nogmaals, de sleutel is het vinden van vergelijkbare indexen die correleren met uw bestaande posities.

Stap 3: Bereken en rechtvaardig de kosten De derde stap bij het creëren van een effectieve afdekking met behulp van index LEAPS is het berekenen van het aantal beschermende plaatsen dat u moet kopen om de afdekking te creëren, wat in twee eenvoudige stappen kan worden gedaan:

  • Verdeel de dollarwaarde van uw bezit door de prijs per aandeel van de index.
  • Rond dat getal af op de dichtstbijzijnde 100 en deel het door 100.

Als u eenmaal het benodigde aantal optiecontracten heeft, kunt u de optietabel bekijken om te zien waar het geld op verschillende vervaldata is. Vervolgens kunt u een paar belangrijke berekeningen maken:

  • Afdekkosten = aantal contracten x (optieprijs x 100)
  • Neerwaartse bescherming = hedge-kosten / dollarwaarde van holdings

Ten slotte kunt u met behulp van deze gegevenspunten bepalen of de kosten van de afdekking de neerwaartse bescherming waard zijn die deze biedt op verschillende prijspunten en tijdsbestekken.

Voorbeeld: het afdekken van een pensioenportefeuille

Stel dat u een portefeuille heeft die bestaat uit $ 250.000 belegd in een indexfonds dat de S & P 500 volgt via een door het bedrijf gesponsord pensioenplan. Hoewel u denkt dat de markt zich in een herstelmodus bevindt, bent u nerveus over de recente economische ontwikkelingen en wilt u uw investering beschermen tegen onverwachte gebeurtenissen die zich het komende jaar kunnen voordoen.

Na onderzoek te hebben gedaan naar vergelijkbare fondsen, ontdekt u de SPDR S&P 500 ETF en besluit u beschermende putten op die index te kopen. Door uw positie van $ 250.000 te delen door de huidige prijs van $ 125 van SPY, berekent u de omvang van de afdekking – in dit voorbeeld 2.000 aandelen. Aangezien elke optie 100 aandelen vertegenwoordigt, moeten we 20 beschermende putten kopen.

Als de 125 LEAPS-index met een looptijd van 12 maanden op SPY wordt verhandeld voor $ 10 per stuk, kost onze afdekking ongeveer $ 20.000. Door deze afdekking aan te schaffen, beperkt u elk potentieel neerwaarts risico in uw portefeuille tot ongeveer 8% – de kosten van de optie – voor de komende 12 maanden, terwijl u onbeperkte ruimte overlaat voor potentieel opwaarts potentieel als de S&P 500 blijft stijgen. 

Posities aanpassen aan marktveranderingen

Als u eenmaal een afdekking voor uw portefeuille heeft gekocht, is het belangrijk om deze te controleren om u regelmatig aan te passen aan marktveranderingen. Als het onderliggende fonds bijvoorbeeld 20% stijgt, is de oorspronkelijke afdekking die uw neerwaartse waarde beschermt tegen een koersdaling onder $ 125, mogelijk niet meer zo nuttig. In deze gevallen kan het zinvol zijn om uit de hedge te stappen, het fonds te verkopen,  de LEAPS-index put op te rollen of een combinatie hiervan te doen.

Er zijn drie belangrijke scenario’s om te overwegen:

  • Het fonds stijgt – Als het onderliggende fonds hoger beweegt, moet u waarschijnlijk uw LEAPS-indexcijfers verhogen naar een hogere uitoefenprijs die meer bescherming biedt.
  • Het fonds daalt – Als het onderliggende fonds daalt, wilt u misschien de LEAPS-index put verkopen om uw verliezen te compenseren en vervolgens het fonds verkopen of een nieuwe afdekking initiëren.
  • Het fonds blijft hetzelfde – Als het onderliggende fonds hetzelfde blijft, kan het zijn dat u alsnog hedge moet uitrollen naar een latere vervaldatum, als er een tijdsverval is opgetreden.

Uiteindelijk zullen deze aanpassingen grotendeels afhangen van uw toekomstige vooruitzichten en doelen die in de eerste stap van het bovenstaande proces worden genoemd, en dezelfde berekeningen omvatten als hierboven vermeld.

Het komt neer op

Door het hierboven genoemde eenvoudige driestappenproces te gebruiken en de positie in de loop van de tijd te bewaken, kunnen beleggers hun neerwaartse trend beperken en tegelijkertijd een onbeperkt opwaarts potentieel intact laten om hun beleggingsdoelstellingen te bereiken.

Related Posts